设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年10月14日 星期一

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 商品期货商品期权 >> 品种头条

资金推动反弹力度衰减 有色金属回调风险加大

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-08-11 08:49:08 来源:海通期货

投机资金与美元下行推动此轮快涨行情

近两周,引领有色金属大幅反弹的主导因素有两点:一是国内外金融市场情绪明显好转,流动性压力逐步减轻,尤其是国内A股市场,从逐步走低的Shibor利率便可窥见目前市场流动性充裕,其隔夜和1周利率值分别由6月初的高点2.76%和3.27%下降到7月末的1.44%和1.68%。而商业银行货币也在6月下旬由净拆入转为净拆出,8月6日当日拆出额达281亿元,这也给市场注入更多动力。A股自7月2日以来,经过短暂回调后走出7连阳,股票市场情绪好转直接带动投机资金的做多热情。根据美国COMEX截至8月3日公布的持仓统计,铜投机多头达12960张,而7月20日该数字仅仅有3915张,投机资金的涌入使得金属市场在短期内脱离基本面的影响,从而引发一轮非理性的大幅上扬过程。二是美元指数的大幅走低,6月7日到达88.71的高位后便开始漫漫回调之路,之后更是出现高达1.15%的单周跌幅。美国经济复苏缓慢与欧洲债务危机的不断减轻拖累美元不断向80一线滑落是支撑锌价上涨的重要原因。

国内宏观数据难以长期支持此轮大幅上涨

周一公布的中国制造业PMI指数,不论是生产,新订单,还是采购量,库存等均出现明显下滑。由于前期采购量指标连续4个月下降,同时生产指数也自4月以来步入下降通道,生产的减少引发的库存下降非但不能说明未来去库存化压力的减少,反而会引起市场对下半年经济增速较大程度下滑的忧虑。在非制造业PMI指标数据上,不论是商务活动,新订单还是业务活动预期,都有不同程度的下滑,拉动中国消费的任务依旧艰巨。

近期银监会提出叫停一线城市三套房贷,这给下半年房地产市场增加了更多的调控压力。而针对地方投融资平台的再清查也将给下半年固定资产投资增速带来一定的影响。

资金推动反弹力度衰减,回调风险加大

整体经济的恢复程度并不能长久支持这种大力度的连续反弹,目前锌已经连续多次跳空上涨,日趋接近上方压力位,而近期流动性也逐步呈现紧张状态,目前公开市场操作已经连续3周出现净回笼。技术角度看,沪锌周线上已经先后突破17100点0.382一线以及连接1月8日与4月16日高点的趋势线构成的双阻力位。而日线上,之前沪锌做头肩底反转,目前已经日趋接近颈线上翻1倍的位置17800,考虑到市场强势的因素,锌价有望在18000一线受阻回撤。但鉴于股市估值水平仍处偏低状态,以及下半年适度宽松的货币政策陆续展开,流动性与二季度相比将大为充裕,对下半年有色金属价格我们偏向谨慎乐观。伴随下半年经济调整与转型政策逐步贯彻落实,欧洲债务危机对市场影响的消弭以及美国经济继续缓慢复苏,后市仍有进一步冲高可能。

责任编辑:翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位