设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月13日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 商品期货商品期权 >> 能源化工期货

油价在40美圆上方筑底猜想

最新高手视频! 七禾网 时间:2008-12-10 14:40:05 来源:东方财富网

  华尔街有句俗语:“流动性是胆小鬼。”这在今年国际油价的颠簸走势中表现得更加淋漓尽致。

  7月11日油价攀至每桶147.27美元之历史高点,以高盛领衔的国际投行一致唱多油价。谁敢言空,无疑会被人讥为外行。境内诸多航空公司油价做多套保之举亦有随波逐流之无奈,因为就连握有原油定价权的俄罗斯天然气工业股份公司首席执行官阿列克谢·米勒也接受了看多派的观点,称明年油价可能达到一个沸腾的价格——每桶250美元。

  但不曾料想7月份的油价是购买了“返程票”的,仅仅5个月时间,油价居然跌至了4年前的水准——每桶40美元左右。这次以美林领衔的国际投行纷纷发出寒流预警,最悲观的预测是明年油价将跌至每桶25美元。这不禁令人唏嘘不已。难道真的是实体经济衰退的影响吗?若真是实体经济的因素,那又如何解释上半年那轮气贯长虹的油价升势呢?因此实体经济衰退的因素仅是油价见顶的诱因之一,而真正的因素就是华尔街的那句名言:“流动性是胆小鬼。”由于人们对于未来预期的不确定性增加,投资和消费都变得谨慎,更多人选择了储藏现金。

  因此现在看空油价就与7月份看多油价一样愚蠢。虽然每桶40美元的价格未必是极限的低点,但只要石油仍然是人类最主要的刚性消费能源,考虑到货币发行量增加的温和通胀因素,目前的国际油价已探至中长期底部区域。对应油价跌宕起伏之波澜,人们可以感悟到,投资若“人云亦云”的话,就会应验另一句俗语“人为刀俎,我为鱼肉”了。

  而真正的价值投资永远是遵循逆向思维的反其道而行之。去年油价攀至每桶90美元之际,巴菲特就早早地选择抛售中石油H股;而现在当11月11日油价开始跌穿每桶60美元关口之际,巴菲特就开始逐步将关注的焦点转移至能源股。这恰恰与市场看空的判断相逆。

  联系A股市场,最能与油价趋势及巴菲特选择的能源股相类似的板块无疑是煤炭板块。首先煤炭价格是与油价密切联动的;其次境内煤炭价格市场化程度比成品油高。因此煤价波动更能直接影响到公司业绩。煤炭曾被美誉为“黑金”。您若回顾去年溢美之辞不绝的亢奋报告,再对比今日晦暗阴霾的灰心报告,无疑也令人有类似油价购买“双程往返票”的恍若隔世之感。虽然电力、钢铁、化工行业的需求递减会累及煤炭行业短期业绩,但是只要煤炭具备火力发电必需消费的刚性特征,那么现在煤炭行业反而更值得投资者去钻研。试举一例:如果一件商品在使用价值不变的情况下,从90元打折至19元,您是否觉得更有价值了?因此具备刚性消费特征的周期性行业现在并不是抛弃的时刻,反而是打折季选购的佳期。

  至于借鉴“人弃我取、人取我予”逆向思维判断的A股趋势,估值仍处于历史底部区域。而社保基金去年透过在沪综指5000点上方即开始战略性减持,而现在2000点一线明示透过指数型投资增仓A股的战略意图,凸现的恰是价值投资的风向标。

  建议投资者可以重温巴菲特“二次创业”的故事。1973年美国正面临政治和经济的双重危机,巴菲特在道指570点附近入市,首次购买华盛顿邮报至1975年才解套,而直至1980年之后道指才真正突破千点大关。但现在即便美国经历金融海啸,当年巴菲特入市的指数仍只是历史的小坑而已。若干年后回顾2008年的A股熊市,是否也会发现这仅是一个历史的小坑。届时切莫发出忽略当年社保基金指数型投资的感叹啊。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位