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铁矿价格仍存回落风险:永安期货7月2早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-07-02 10:49:44 来源:永安期货

一、当日主要新闻关注


1)国际新闻


美国至6月26日当周初请失业金人数录得36.4万人,续刷去年3月14日当周以来新低,暗示随着经济重新开放和劳动力需求上升,失业人数正在减少。美众议院通过规模为7150亿美元的基建法案。据市场消息,规模为7150亿美元的地面交通和水利基础设施法案已在美国众议院获得足够的票数通过。


2)国内新闻


庆祝中国共产党成立100周年大会在天安门广场隆重举行,习近平发表重要讲话。在庆祝中国共产党成立100周年大会上,习近平主席代表党和人民庄严宣告,经过全党全国各族人民持续奋斗,我们实现了第一个百年奋斗目标,在中华大地上全面建成了小康社会,历史性地解决了绝对贫困问题,正在意气风发向着全面建成社会主义现代化强国的第二个百年奋斗目标迈进。


3)行业新闻


阿联酋突然变卦,OPEC+产量决策会议推迟一天;此前媒体称OPEC+将在8~12月每月增产40万桶/日。美油收盘跌落76美元仍创逾两年半新高,天然气三日连创两年半新高。美元指数创近三个月新高,黄金两连阳进一步脱离两个半月低谷。



二、主要品种早盘评论


1)金融


【股指】


股指:美股收涨,上一交易日A股震荡分化,权重股护盘,两市成交额放大至万亿元,资金方面北向资金暂停,06月30日融资余额增加34.35亿元至16281.56亿元。后疫情阶段我国经济复苏压力依然较大,同时通胀压力抑制货币政策放松。7-9月进入业绩披露密集期,预计业绩对股指走势会有较大影响。从走势上看股指上涨持续性较差,操作上建议先观望。【国债】


国债:冲高回落,10年期国债活跃券收益率上行1.15bp至3.1125%。央行开展100亿元逆回购操作,资金面转松,Shibor普遍下行,央行二季度货币政策例会表示要灵活精准实施货币政策,推动经济在恢复中达到更高水平均衡,近期地方债发行有所提速,关注资金面情况。6月官方制造业PMI好于预期,消费品制造业景气度上升,财新中国制造业PMI有所下降,此前公布的工业企业营收和利润继续保持较高增速,预计经济将持续恢复。美联储主席重申高通胀是暂时的,不会先发制人加息,点阵图显示2023年末之前有2次加息,紧缩速度快于市场预期,短端美债收益率显著回升。综合预计国债收益率下行空间有限,期货价格反弹后仍以下行为主,操作上建议空单持有。


2)能化


【原油】


原油:欧佩克内部就增产幅度有分歧,减产同盟国产量政策会议延长到周五继续举行,传言多数参与国同意8-12月份每月增加日产量40万桶,低于此前预期,国际油价大涨。欧佩克及其减产同盟国第18次会议原定于7月1日举行,当天结束。然而据说阿联酋与沙特阿拉伯减产要求不一致,因而减产政策尚未达成一致。阿联酋是欧佩克重要的产油国。5月份阿联酋原油日产量264万桶,减产协议履行率为103.73%。在2020年11月的会议上阿联酋和沙特阿拉伯也发生了激烈的分歧,导致那次减产谈判拖了几天。尽管欧佩克及其减产同盟国推迟会议进程,目前为止尚未得到正式的减产计划,但是传言多数减产参与国同意8-12月份每日减产40万桶,年内进一步将原油日产量增加200万桶。继续关注OPEC会议结果。      甲醇:甲醇夜盘上涨0.04%。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在84.15%,较上周上涨2.31个百分点。本周期内沿海个别MTO负荷略有回升及宁煤两套恢复正常,国内CTO/MTO装置开工回升。截至7月1日,国内甲醇整体装置开工负荷为71.03%,下跌0.21个百分点,较去年同期上涨11.37个百分点。整体来看,沿海地区甲醇库存在90.02万吨,环比上周上涨1.87万吨,涨幅在2.12%,同比下降32.57%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在18.4万吨附近。预计7月2日到7月18日沿海地区进口船货到港量在51.96万-52万吨,其中江苏预估进口船货到港量在22.78万-23万吨,华南预估在6.38万-7万吨,浙江预估在22.8万-23万吨。7月中下旬南美洲和中东其它区域船货到港量相对集中。后期甲醇震荡偏强。


【甲醇】


甲醇:甲醇夜盘下跌0.35%。本周期内,尽管沿海个别MTO装置负荷略有下调,但宁煤一期及诚志一期装置重启,所以CTO/MTO装置开工负荷有所回升。部分检修装置重启,MTBE开工负荷回升。截至6月24日,国内甲醇整体装置开工负荷为71.24%,下跌0.42个百分点,较去年同期上涨11.2个百分点。整体来看,沿海地区甲醇库存在88.15万吨,环比上周上涨5.25万吨,涨幅在6.33%,同比下降31.08%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在18.4万吨附近。预计6月25日到7月11日沿海地区进口船货到港量在46.53万-47万吨。后期甲醇震荡偏强。


【橡胶】


橡胶:橡胶周四小幅下跌,泰国原料胶水持续走弱,日胶连跌四天,国内原料胶价格稳定,内强外弱格局延续。目前内外产胶区新胶陆续释放,后期产出将持续放量。轮胎厂开工呈现走弱迹象,近期环保影响,检修增加,下游需求弱化压制价格,天胶库存去化持续,进口缩减,整体基本面弱化,海外胶价持续走弱的背景下,国内价格难有支撑,预计仍以震荡下跌为主。


【聚烯烃(LL、PP)】


聚烯烃(LL、PP):线性LL,两油价格平稳。煤化工,8100,成交良好。拉丝PP,中石化部分地区提价100,中石油平稳。两油石化库64万,环比增加3万。昨日聚烯烃期货延续整理。供需角度下游延续淡季,市场关注OPEC会议结果对于油价的影响。短期角度,前期多单建议离场转观望。


【PTA、MEG】


[PTA、MEG]:PTA冲高回落,MEG冲高回落。聚酯原料价格整体回落。供应端,PTA新产能尚未投产,PTA累库速度低于试车预期;乙二醇新装置7月将稳定放量,检修重启带来供应恢复,。需求端,下游聚酯市场传统需求淡季,聚酯开工负荷90%左右,织造开工率71.46%左右,下游去库为主。库存方面,7月乙二醇保持较高累库预期,PTA高加工费及下游聚酯产销不佳的,缓慢垒库。整体上,PTA、MEG供应压力增大,关注新投和重启消息,行情上震荡回落,建议短线区间参与。



3)黑色


【钢材】


钢材:在目前成材维持负利润的情况下,本周的高炉开工率以及铁水产量均出现了不同程度的回落,大庆前山西、唐山近期行政管控的力度也在增强,但也有部分钢厂属于长流程亏损后的主动减产,供给端的收缩在短期内将对钢价形成一定的支撑。另一方面,在淡季的成材供需环境下,需求不足以驱动成材价格大幅走高,现货的走势也明显的弱于盘面,目前由于炉料,尤其是双焦现货价格的强势,钢材盘面下方受到成本的支撑较强,但铁水的阶段性见顶也基本可以确定,操作上可以考虑做多螺焦比来做扩钢厂利润。


【铁矿】


铁矿:夜盘宽幅震荡,铁矿价格走势处于政策面调控和自身高估值博弈期。供给端平稳增长,终端需求房地产基建增速较快回落,房地产开工增速下滑较快,市场转向施工和竣工,地产用钢需求增量存回落风险,粗钢产量压减预期增强,铁矿供应或将走向过剩。后市铁矿估值会进一步下调,价格仍存回落风险。


【煤焦】


双焦:夜盘小幅回落。焦炭方面,山西、河北地区焦企限产范围逐渐增大,限产比例执行30-50%不等,焦炭新增产能平稳释放,2020年集中去产能导致的产能缺口已基本弥补。焦煤方面,焦煤的供应弹性主要由政策决定,整体供应仍较为紧张。近期价格大幅回落很大原因是节前一致性预期下,价格提前大幅回落,后市价格有望呈现宽幅震荡走势。


【锰硅】


锰硅:昨日锰硅主力合约大幅下挫,终收7268元/吨,日跌幅4.54%,持仓增幅明显。主流出厂报价维持在7400-7500元/吨。目前下游钢厂对锰硅的需求表现尚可;宁夏控耗细则落地,内蒙限电常态化,后市锰硅产量或将逐渐回落。综合来看,市场供需紧平衡状态或将延续,市价下方仍存支撑,操作上建议轻仓持有多单。【硅铁】


硅铁:昨日硅铁主力合约大幅下挫,终收8046元/吨,日跌幅3.73%。72硅铁的主流出厂报价维持在8100-8200元/吨。内蒙限电常态化,宁夏控耗细则落地后产量将受到明显压制,而下游需求整体上表现仍然较好,河钢本轮招标价8700元/吨、环比上调200元/吨。综合来看,市场供应偏紧的格局有望延续,对硅铁市价形成支撑,操作上建议轻仓持有多单。


【动力煤】


动力煤:隔夜动力煤主力合约偏强震荡,终收785.2元/吨。当前港口煤价维持在980元/吨,贸易商出货较为积极。当前电厂日耗维持高位但存煤累库缓慢,后市补库或仍存压力。近期供应端检修及停产的情况较多,七一过后矿山将陆续复产,但在安全生产的约束下产能释放或仍受限,短期市场供应偏紧格局或将延续。近期期价受政策面消息及市场情绪影响上冲乏力,建议以区间操作为主,可参考770-800。



4)金属


【贵金属】


贵金属:美国ADP就业数据增加69.2万人好于预期,首次申请失业救济人数为36.4万人,再度刷新疫情爆发以来的新低。美元持续走高,黄金和白银在周三反弹后回落,目前整体呈现震荡行情。冠状病毒delta变种现扩散至世界使得避险情绪有所升温。目前市场基本消化6月份美联储的鹰派表态,会后美联储官员们表态不一。但是基于美联储政策转向影响,金银维持弱势,趋势以下行为主,短期或转入震荡。重点关注周五非农数据表现给出更明确的指引。


【铜】


铜:夜盘铜价高开低走,美元走强和预计中国经济增速驱缓拖累铜价。美元已多日连续走强,达到1个多月以来新高。PMI环比回落和股市走低,使得市场预期国内经济增速驱缓。目前精矿供应总体依旧紧张,但国内需求表现疲软。近期上海港口升水虽有回升,但总体处于低位,仅为25-30美元,意味着中国进口意愿总体较低。LME和国内现货表现贴水,并库存增加,供应相对宽松。铜价中期可能进入调整阶段,建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。


【锌】


锌:夜盘锌价回落,总体未脱离震荡区间。近期国内精矿加工费轻微回升,但总体仍较为紧张,静态计算精矿冶炼加工费不足涵盖冶炼企业成本,需求端也缺乏亮点。短期锌价可能延续总体宽幅波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。


【铝】


铝:夜盘铝价小幅震荡。基本面方面,本周国内社会库存较前一周回升至87万吨附近,铝锭库存或逐步企稳。前期中央对大宗商品价格上行密集表态,引发铝价回调;此外铝抛储基本确定,6月开始抛储至年底,每月在5万吨左右,抛储影响下下半年供应预计由偏紧转为平衡。近期有消息称俄罗斯有计划从8月至年底对出口铝锭增加关税,将提高我们进口铝的成本尤其是现货端。长期趋势方面新能源的推广有利铝下游消费,叠加碳中和及国内政策对产能抑制,铝价长期重心预计仍会上行,目前铝价走势逐步进入区间震荡,观望或逢低买入为主。


【镍】


镍:镍价夜盘小幅震荡。近期沪镍合约上行,价格逐步回归均衡位置。基本面方面,镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压,打压镍铁和纯镍价差。菲律宾矿山发货逐步增加,未来供应预计继续增加,镍铁价格同样由于产量增长承压。消息面上,近期有俄罗斯将对出口镍板增加关税以及印尼或禁止镍铁出口消息,均属于利多;尤其印尼政策难预测、影响大,叠加短期纯镍供应偏紧,建议空单暂时回避或以期权形式保值。  


【不锈钢】


不锈钢:不锈钢价格下行。现货方面,不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳,未来呈现增长趋势。基本面方面,目前下游消费逐步恢复,不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高,上行趋势不强。中期看不锈钢供需不存在明显缺口和趋势,警惕价格冲高回落。


【铅】


铅:伦铅继续下跌,沪铅震荡走弱。海外铅初现挤仓现象。产业上,6月28日国内铅锭社会库存总计为122千吨,周度降2000吨,呈现去库状态。供应端,5月全国电解铅产量26.48万吨,环比降0.38%;再生铅产量33.12万吨,环比增7.73%。云南限电预计结束,再生铅6月产量释放速度加快。需求端,对旺季存在预期,但当前体现不多,蓄电池企业库存依然较高。整体上,目前多空博弈,建议短线区间抛空,保值者选择远月抛空为主。


【锡】


锡:伦锡高位震荡,沪锡走弱。国内云南电解环节部分恢复运作,缓解了供应紧缺的状况。海外全球第三大精炼锡制造商MSC宣布向客户发货存不可抗力,市场预期供应短缺更加严重。国内锡冶炼厂减停产加剧,7月云锡宣布停产检修,冶炼厂采购成本增加,生产积极性不高。整体上,锡供应依然紧张,短期沪锡高位震荡走势,谨防大幅波动风险。



5)农产品


【白糖】糖:白糖昨夜冲高回落,受原油和雷亚尔波动影响。后期原糖市场将更多关注北半球糖料生长和受干旱影响的巴西21/22榨季的开榨情况,同时国际能源价格也将通过乙醇传导到原糖上。国内糖盘面总体则跟随国际糖价在进口盈亏线上下波动,国内处于去库存状态中。操作上,7月之后糖厂销售压力将逐步降低,09合约白糖多单可逐步止盈等糖价回调后在01合约买入。


【生猪】


生猪:生猪期货小幅上涨,目前收储预期支撑猪价。现货方面,根据涌益咨询的数据,国内生猪均价15.90元/公斤,日度上涨0.29元/公斤。前期现货价格下跌后在上周出现企稳,市场恐慌情绪有所缓解。而上半年现货连续阴跌导致养殖利润持续下降,自繁自养跌破盈亏平衡线、外购仔猪养殖和专业二次育肥已出现大规模亏损,市场恐慌加速淘汰母猪。总体而言,目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决,但绝对价格偏低跌价收储的情绪的支撑作用下方空间有限,后期生猪期货有望维持整理态势,投资者可以逢回调买入并在反弹后止盈。


【苹果】


生猪:生猪期货尾盘下跌。现货方面,根据涌益咨询的数据,国内生猪均价16.32元/公斤,日度上涨0.42元/公斤。前期现货价格下跌后在上周出现企稳,市场恐慌情绪有所缓解。而上半年现货连续阴跌导致养殖利润持续下降,自繁自养跌破盈亏平衡线、外购仔猪养殖和专业二次育肥已出现大规模亏损,市场恐慌加速淘汰母猪。总体而言,目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决,但绝对价格偏低跌价收储的情绪的支撑作用下方空间有限,后期生猪期货有望维持整理态势,投资者可以逢回调买入并在反弹后止盈。


【油脂】


油脂:夜盘油脂冲高回落,豆油Y2109收盘于8514,涨幅1.43%,棕榈油P2109收盘于7480,涨幅1.85%。6月底美豆新作种植面积报告不及市场预期,印度宣布降低毛棕榈油进口关税3个月,而此前印尼降低棕榈油出口关税,根据船运商检数据,马来西亚6月1日-30日棕榈油出口增幅预计在7%-8%,出口由减转增。国内近月端棕榈油进口亏损较之前扩大,现货偏紧,维持高基差,而豆油不断累库,现货基差持续走弱,豆棕09价差持续回落。


【豆粕】


豆粕:7月1日(星期四)CBOT大豆收盘下跌。因交易员在盘初价格触及6月中以来最高后获利回吐。08月大豆收1429.00美分/蒲式耳,跌幅0.07%。豆粕M2109收盘于3678,涨幅2.54%。6月底美豆新作种植面积8755.5万英亩,低于预期的8900万英亩,但是同比旧作种植面积增加5%,其他不变,预估美豆新作结转库存为1.53亿蒲式耳,高于6月报告中旧作1.35亿蒲式耳的结转库存,本次报告的落地只是新作供应增幅不及市场预期,此前盘面多多少少已经交易了新作8900万英亩,预计外盘仍将开启一段上涨,反弹幅度仍较为有限。国内豆粕面临供应压力,盘面上涨后,现货基差大幅走弱,单边受暂时生猪存栏恢复有一定支撑,但是91月差预计冲高后预计仍将回落

责任编辑:唐正璐

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