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股市不具备大幅下行的空间

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-06-11 08:36:16 来源:中辉期货 作者:何慧

中报业绩预告陆续披露


今年以来,北向资金已累计净买入2179亿元。此外,A股另一大增量资金两融资金也持续进场。


自5月25日股指放量突破区间上沿之后,并没有延续强势上涨行情,而是出现自发调整。虽然弱势振荡已有近三周时间,但调整幅度较为缓和,其间指数的振幅较小,上升和下跌的斜率与速度也比较缓慢。与此同时,伴随的量能较为充裕,一定程度上达到了风险释放的作用。


由于流动性环境和风险偏好因素整体形成有利支持,股市并不具备大幅下行的空间。技术上,IF、IH、IC主连合约近20日动态区间中值分别为5170、3550、6560,中值附近安全边际较高,目前IF、IH逼近该中值附近出现企稳,周四三大期指全线上涨,结构上IC强于IH。


伴随着不同指数间走势的分化,主力资金也出现一些分歧,上市公司重要股东和高管大幅减持,而外资和两融资金则持续净流入A股,在这种资金分歧之下,近期市场走势也显得较为犹豫。


从产业资本来看,2021年限售规模在5.2万亿元,解禁高峰在2月、6月、7月,解禁规模都在4000亿元以上。其中,6月市场解禁规模9056.6亿元,是近三年单月解禁规模最大值,而本周共有49只股票解禁,解禁规模大幅上升至4705.9亿元,为解禁高峰。伴随着天量解禁规模的来临,6月以来产业资本一直在减持,净减持超过185亿元。


分板块来看,主板的解禁高峰在1月、6月、11月,解禁规模超过2000亿元;中小企业板解禁高峰在8月、9月,解禁规模超过1000亿元;创业板解禁高峰在6月、10月,解禁规模超过2000亿元,科创板的解禁高峰在7—8月,解禁规模均超过1000亿元。不同板块的解禁规模错峰也是造成IH弱于IC的一个原因。


从外资动向来看,6月以来A股振荡调整,沪深股通资金则北上逆势抄底,当月累计净流入96.41亿元,本周累计净流入68.21亿元,虽然较4月、5月的526亿元、506亿元净流入规模有所放缓,但依旧保持净买入态势。今年以来,北向资金已累计净买入2179亿元。此外,A股另一大增量资金两融资金也持续进场,截至6月9日,沪深两市融资融券余额为17343.68亿元,环比上月末增加77.99亿元,较今年年初增长了1153.68亿元。


周二公布了5月通胀数据,其中PPI同比上涨9%,创下2008年10月以来新高,且远超市场平均预期值。同期,受猪肉价格下行的拖累,CPI上涨1.3%,增幅弱于PPI,且略低于市场预期,CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大,这导致企业上下游利润分化持续加大。当前国内需求恢复慢于供给,上游产品涨价,导致中下游行业成本提高,且难以将成本转移给消费终端,这将压缩企业利润,降低接单和投资意愿,生产动能降低,对经济增长形成冲击。


进入6月,上市公司中报业绩预告陆续披露,市场开始演绎中报业绩行情,中报预告弹性较高、业绩有望延续高增长或者超预期的板块和行业的股价有望出现拉升。今年上半年上市公司业绩增长原因主要包括以下四类:一是去年同期受疫情影响,导致业绩基数较低;二是整体经济和行业景气度的持续修复,带动公司业绩增长;三是公司自身新产能投产使得收入增长;四是投资收益等其他收入增加。

责任编辑:唐正璐

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