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兰乔:A股震荡行情延续 关注军工高景气子行业

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-04-20 09:17:59 来源:东方财富网 作者:兰乔

A股短期处于震荡行情


主持人:随着经济基本面的加速复苏,如何看待接下来的行情?


兰乔:我是主要有以下三方面的看法。第一个,A股的市场估值水平目前还是在历史均值的中上位,但是和国际相比,还有一定的吸引力。然后有资本市场的改革,增量资金入市这些相对长期的因素,对A股的市场长期发展是正面的。中国企业的国际竞争力是在不断提升的。2021年看上去,部分行业的景气度仍在延续,A股部分的优质公司仍然具有吸引力。


第二个方面,国内外的经济数据是很正面的,资本市场对全球复苏的预期是比较乐观。但是短期美债和中国国债的收益率有可能继续上行,而且市场整体的估值水平是处于偏高的水平,今年重仓股也处于历史比较高的位置,而且有比较丰厚的盈利,未来的行情波动可能会加大。


第三个,国内的政策上,整个上半年流动性大幅收紧的概率比较小,但是收紧的方向是不变的,所以预期短期A股还是一个振荡的态势,我认为市场是有可为的空间,但是今年特别是要降低收益预期。在过去的一年,全球宽松导致确定性的溢价是不断地放大,未来选股的时候要更加注重增速和估值的考量,中长期看,还是去努力选择增速与估值匹配的好的标的。


重点关注军工高景气子行业


主持人:军工板块重点关注哪些方向?


兰乔:目前在军工板块,我们重点关注的方向就是景气度高的这些子行业,主要有导弹、飞机、电子元器件、先进材料这些细分领域。原因就是目前军工行业大部分装备都进入了定型的周期,从小批量生产到批量生产,这个也是一个基本面非常大的变化。“十四五”正式进入了装备放量的建设期,“十四五”期间增长快,消耗属性强的军工装备子领域的企业增长的确定性是最高的。


主持人:怎么从军工板块中挑选高成长性的公司?


兰乔:我是这么看的,从长期的维度看,军工企业的股价还是由基本面决定的,这里面包括行业发展前景、生产的经营状况、经济业绩等等。在未来5-10年,军工行业一个比较确定性增长的背景下,还是能够选出一些好的高成长性的公司。我们怎么去选呢?我国所急需的一些装备,以及消耗属性强的这些是军工行业最高景气度子行业的特征,这是我刚才说过的主要是导弹、飞机、电子元器件、先进材料,这些领域。以这些赛道为主,我们主要依据公司成长性、经营能力、估值水平,这几个维度去挑选确定性高,弹性大的个股进行投资。


主持人:先进制造技术目前处于最新的发展阶段,您关注先进制造哪些细分领域?


兰乔:现在最关注的是中国制造业领域中人工替代和新能源革命,这两类投资机会,这两点是制造业升级发展的长期驱动力。从公司的层面来说,主要投资机会是来自于公司竞争力的提升所带来的市占率的提升,然后进口替代的驱动,以及从中国走向全球的一些机会。其实随着人口红利向工程师红利的转变,过去总量经济发展阶段向质量经济发展阶段的转变,中国制造业企业有两点是很明显的变化,一个是一批公司通过技术升级,产品成交,向微笑曲线的两端发展是很明显提升了附加值的。另一方面,有一批公司在行业竞争中是不断地建立和加强了自己的竞争优势,把微笑曲线下端不断地提高,这两点都是从中国的制造业大国向制造业强国转变的一些表现,我们也非常关注这里面的投资机会。

责任编辑:李烨

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