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双焦:降价周期提前结束,盘面3轮提涨有待兑现

发布时间:2021-04-07 09:32:38    内容来源:和讯期货

随着贸易商投机需求启动,焦炭现货止跌企稳,部分焦企开始提涨第1轮,但目前焦企库存仍处于高位,钢焦博弈结果仍未明朗,虽然盘面已打出3轮提涨预期,但还需关注全国各地限产情况是否会造成进一步的需求压制。


焦煤现货维持分化,但随着焦炭止跌企稳,配煤品种需求有所好转,并且随着动力煤市场持续火爆,部分贫瘦资源又出现以动力煤形式销售的现象。焦企降库提振整体焦煤需求,预计焦煤短期将维持偏强震荡。


焦炭基本面情况?


供应:230家焦化厂剔除淘汰产能利用率89.49% ,周环比-0.83%,继续下降;


来源:天风风云、钢联、万得、汾渭


需求:247家钢厂铁水日均产量235.05万吨,周环比-5.55万吨,继续下降;


库存:港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为853.4万吨,周环比+17.86万吨,继续回升;


价格:本轮降价周期或将提前终结,部分焦企开始提涨,涨幅为100元/吨;


利润:山西焦化利润239元/吨,周环比-94元/吨,或接近阶段性底部;


价差:焦炭5-9价差低位走稳,5月基差继续走低;焦煤5-9月差继续回落,05基差维持弱势。


焦化厂利润


山西焦化利润239元/吨,周环比-94元/吨,或接近阶段性底部;


焦炭第8轮降价基本落地,随着投机性需求启动,河北江苏部分焦企开始对焦炭提涨,涨幅为100元/吨。钢厂利润继续走扩,焦化利润短期底部已现,加以空单全部止盈离场;


焦炭供应


230家焦化厂剔除淘汰产能利用率89.49% ,周环比-0.83%,继续下降;


230家独立焦化厂焦炭日均产量63.8万吨,周环比-0.68万吨,继续下降;



随着供暖季结束,山西吕梁和晋中地区部分落后产能将逐步关停,但随着新增产能逐步释放,供应端仍将保持相对宽松。


焦炭需求


247家钢厂铁水日均产量235.05万吨,周环比-5.55万吨,继续下降;


唐山全年环保限产计划仍对焦炭需求形成压制,但随着投机需求启动,焦炭总需求短期有所提振。


焦炭总库存


港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为853.4万吨,周环比+17.86万吨,继续回升;


焦化厂库存高点已过,随着投机需求启动,港口库存开始回升,带动焦炭整体库存回升,但钢焦博弈仍未明朗,预计4月中旬前总库存仍将继续攀升。


钢厂焦炭库存


110家钢厂焦炭库存489.83万吨,周环比-1.08万吨,微降;


南方钢厂保持高开工,刚需相对较好,南方钢厂库存多保持低位,随着焦企心态好转,加之干熄焦相对紧缺,预计短期钢厂焦炭库存将逐步下降。


港口焦炭库存


港口205万吨,周环比+6.5万吨,继续回升;


受期货盘面提振,港口成交转好,集港有所回升,投机需求开始启动。


焦化厂焦炭库存


230家大样本焦化厂焦炭库存155.82万吨,周环比+8.61万吨,微增;


100家焦化厂库存75.87万吨,周环比+0.21万吨,微降;


随着投机需求启动,本轮焦企增库或将告一段落,部分焦企开始提涨,钢焦博弈本周难见分晓。


主要地区焦炭现货价


本轮降价周期或将提前终结,部分焦企开始提涨,涨幅为100元/吨,后期涨幅目前尚不明朗,关注钢焦博弈;


焦炭价差


5-9价差低位走稳,5月基差低位走稳;


焦炭盘面低位反弹,已提现3轮提涨预期,现货也开始提涨第1轮,月差低位走稳,基差低位走稳,短期市场底部已现。


焦煤库存


近期煤矿出货有所好转,随着焦炭降价周期告一段落,焦企采购心态有所恢复,焦煤近期将保持降库。


焦煤现货价格


目前蒙古疫情严峻,短期通关难有增量,蒙煤有价无市;


海运煤方面买卖价差较大,价格仍较为失真。


焦煤价差


5-9月差继续回落,05基差维持弱势;


本周月差和基差仍维持弱势,但随着焦炭降价周期高一段落,预计短期二者将有所回升。