设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

明明:如何看待拜登1.9万亿财政刺激的影响?

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-01-18 11:09:34 来源:中信证券 作者:明明

美国候任总统拜登在上周宣布了一项1.9万亿美元的财政刺激计划,这也与他在12月非农数据发布当天要推出“数万亿规模”刺激的说法相一致。距离拜登宣誓就职的时点越来越近,新总统这份1.9万亿美元的计划具体内容包括哪些?又将对美国的财政、货币政策以及美债走势产生怎样的影响?本文将针对以上问题展开讨论。


1.9万亿美元财政刺激具体内容:拜登如期公布新一轮1.9万亿财政刺激计划,兑现此前承诺。从具体内容来看,1.9万亿刺激计划围绕“疫情救助”展开,更重视对家庭部门的支持,新增了对州和地方政府的补贴等,整体上或可以将其视为对上一轮9000亿财政刺激的补充和完善。对于1.9万亿美元财政刺激后续在国会参议院的通过流程,考虑到共和党可能会通过冗长辩论来进行干扰,如果拜登不想采用调解程序,拜登或需要争取到参议院部分共和党人的支持,这样的通过方式可能存在一定的难度,同时规模上也有面临缩水的可能。


当前美国财政情况:参考2020年的情况,大规模财政刺激计划需要财政部增加国债发行量以提供资金来源,1.9万亿美元刺激计划若能落地,美国国债发行量或将继续维持在较高水平。当前美国政府部门杠杆率已达历史新高,但考虑到财政仍在继续扩张,发债需求仍在延续,政府部门债务压力可能进一步加重。


新财政计划如何影响美联储的行动:近期,美联储议息会议表述及部分美联储官员关于缩减资产购买计划的讨论引发市场担忧,与强化的经济复苏预期共同推动美债收益率快速上行,上周四鲍威尔发表鸽派讲话以消除市场恐慌。若1.9万亿美元刺激计划得以通过,不断加码的财政刺激计划或仍将使得美债发行维持较高水平,市场对于美联储继续购买债券进行配合的预期或将得到强化,但由于当前财政存款高于去年疫情开始时期,发债规模可能不及去年3月和4月的情况,因此美联储或不会上调购买速度。


新财政计划如何影响美债走势:若新一轮财政刺激计划顺利落地,可能将从债务供给和风险情绪两条路径产生作用,债务供给方面,如果1.9万亿刺激最终能够落地,最新两轮财政刺激计划或将带来较高的发债融资需求,从供给角度推动美债收益率走高。风险情绪方面,不断加码的财政刺激虽然加重了政府的债务负担,但短期内对抗击疫情、提振经济的作用或将较为显著,市场对美国经济基本面加快复苏的预期或将强化,风险情绪可能会进一步改善,推升美债收益率。


债市策略:总体来看拜登1.9万亿美元财政刺激计划或可将其视为对上一轮9000亿美元财政刺激的补充和完善,刺激计划若能落地,美国政府部门债务压力可能进一步加重,市场对于美联储继续购买债券进行配合的预期或将得到强化,但考虑目前美国财政存款规模相对较高,发债规模可能维持高位但低于去年三四月份,美联储或不会上调购买速度,同时新的刺激计划可能将从债务供给和风险情绪两条路径推升美债收益率。

责任编辑:李烨

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计