七禾产业

煤焦再创新高!去产能预期下焦炭仍偏强

发布时间:2020-12-10 14:53:19    内容来源:一德菁英汇

煤焦盘面昨日继续领涨,近月合约焦炭收于2608,再创新高。从基本面来看,焦炭市场表现依然趋强,目前第八轮上涨已经陆续落地,部分主流焦化企业计划于本周末下周初提出第9轮上涨。第9轮提出后,焦炭累计将上涨450元/吨。


去产能预期依然是支撑当前焦炭上涨的重要因素。不过从钢联统计的近期焦炭库存水平来看,焦炭库存本月初反而有所回升,全口径增5万吨附近。我们认为,并非去产能无效,而是在于以下几个原因:


1、之前表外的囤货量,如焦企自身的囤货,贸易商及上下游各环节的囤货,占用了一部分需求。而目前各渠道集中放货,不仅减少了前期一部分需求,而且还释放了一部分供应。

2、运输情况有所好转,之前在途的焦炭逐渐转移至表内。

3、新增产能开始放量。

4、因素炒作,安全事故导致煤矿减产预期。


因此,接下来两周的库存数据相对重要,基本可以反映出去产能对于焦炭现货供需的影响力度。


我们认为,当前去产能仍在进行,去产能效果后期仍将逐步显现,煤焦大概率仍有较强支撑存在,年末至明年1季度焦炭市场整体维持紧平衡状态的概率较大。若按照10轮上涨预估,焦炭现货对应盘面仓单成本约在2550附近,小幅贴水盘面。不过情绪影响下,近月合约或仍有挤仓预期,建议谨慎参与,操作远月合约为主。