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PVC:上行动力难以维系 提供逢高做空机会

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-09-24 09:00:52 来源:云晨期货

一、投资策略逻辑


近期PVC供给状况维持前期水平,但消费数据较此前有所改善,PVC价格提振明显;上游原油价格受飓风和OPEC+会议影响油价回调提振化工品价格;现货销售端成交较为积极,卖方点价销售为主,下游采购热情主要集中在低价收货为主,高价产品接货热情较低,PVC上涨动力难以维系;PVC下游加工企业利润回落明显,仓库库存地域区别较为明显,华南地区处于较低水平,据此判断下一波补库将逐步开始,PVC价格回调将伴随展开。整体看来供需端对PVC提供的上行动力并不足够,仅能维持区间高位水平,后期能否继续维系存有疑虑。基于PVC主力价格基本处于6400-6800区间范围内,在目前未发现明显变化前,PVC主力合约逢高做空机会较为有利。


二、PVC影响因素


(一)供需情况有所改善,消费提供PVC价格上涨条件


图1:PVC月度产量及表观消费量



数据来源:卓创、云晨期货研发部


(二)净进口局面出现,国内需求伴随经济复苏有所增大


图2:PVC粉月度进出口数据



数据来源:卓创、云晨期货研发部


(三)区域性特点明显,华南地区库存接近较低水平,库存消化将联动华东地区


图3:PVC国内主要仓库库存



数据来源:卓创、云晨期货研发部


(四)生产企业利润出现回调,PVC难以维持高价状态


图4:PVC国内生产企业利润状况



数据来源:卓创、云晨期货研发部


三、投资策略


基于以上PVC产业信息及对应逻辑,现提供近期PVC区间范围内逢高做空投资策略。


四、策略风险点


1.OPEC+减产政策大幅加码。原油主产国加码减产,油价大幅上扬提振整个化工品产业。


2.新冠疫苗开发状况。疫苗开发成果使得消费预期得以改善,导致全商品消费需求提振,从而影响化工品消费。


因此,基于以上几点风险及其所造成的影响,会较大程度影响策略的效果,策略执行者应谨慎对待,严格按照操作计划执行对应操作。

责任编辑:李烨

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