七禾产业

内循环发力,鸡蛋风格换苹果有支撑

发布时间:2020-09-23 09:20:42    内容来源:CFC农产品研究

今日特评


鸡蛋持仓跌破40万手,回到8月21日之前的水平,各类资金针对中秋行情的布局逐步离场。


从时间上来看,鸡蛋期货市场迎来了价值重估的重要节点,中秋临近,现货价格缓慢下行,行情重点向春节节前市场转移。


今日的持仓变动也反映这一点,10、11大幅减仓的同时,12、01受到资金关注。


对于近月合约来说,预期的现货价格下跌在短期内依然牵制期价上行。


现货价格的下行与持稳反映在10-11的价差之间,短期内现货价格下跌速度不如预期,则对近月形成明显支撑。


12和01合约从多个方面吸纳向上的原动力。


存栏数量上,9月转折、10月~12月有望持续下行,缓解供给过剩局面。结构上,6月补栏数量偏少,年底小蛋结构性紧张可能再度显现,而小蛋的缺乏通常是推动鸡蛋整体价格上涨的重要导火索。


近期淘汰上呈现逐周缓慢增加的情况,淘鸡日龄被控制在470天左右,农户一句对未来行情的判断进行主动淘鸡,有益于市场价格的平稳运行,老鸡不多市场承载的压力相应减小。


针对现货价格的预期在10合约上基本反映,除去包装成本打到3000左右甚至之下,盈亏比上也给多方提供一定信心。


从中秋到春节,时间在改变,市场在调整,持仓在转移,行情在酝酿。


苹果方面,今日下行后反弹给到市场一定信心。近远月合约,尤其是诸如12-01之间,巨大的价差明显隐含着期现套利的空间,在市场的波动中得以维持,资金在苹果行情当中占据的主导作用依然明显。


针对远月的故事,依然是预期消化加速的库存抬升远期库存的价值。这样的故事之所以能够形成支撑,在于库存没有形成之前,无法证伪。



建投观察


【玉米】

东北贸易商抬价意愿显现,货源偏紧。港口采购主体增加,拉动价格上涨。华北新作上市压力增加,周一到货车辆数反弹,抑制价格涨幅。在当前的氛围中,玉米新作惜售的可能性较高,贸易商看涨信心回归也成为近期玉米维持高位的底气。从远期看,未来供需格局的关注重点在于进口和替代品的补充,资金方的入局将进一步加剧玉米价格大幅波动,缺口逻辑的演绎或提前透支,压缩未来空间。近期看,临储粮继续有效供应市场,但在看涨和惜售情绪支撑下,本年度新粮销售进度可能被拉长,短线玉米仍将维持强势。