设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 新交所专栏 >> 新交所衍生品

新交所外汇期货6月成交额环比增长14%,达1200亿美元

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-07-24 13:40:54 来源:新交所

过去12个月以来,中美贸易紧张局势和前所未有的新冠疫情引发市场巨幅波动。继1月中美贸易协议取得突破性进展后,全球市场开始对2020年持有谨慎乐观态度。但进入2020年3月,出于对新冠疫情导致经济大幅下滑的担忧,全球股市经历了十年来表现最差的季度之一。


全球新冠病毒感染人数尚未出现放缓趋势,贸易紧张局势已有复苏苗头


6月美国非农就业数据显示,就业人数增加了250万人,较预估中值高出4个标准差,市场开局强劲,却为后续风险埋下了伏笔。随后,当月美国和欧洲公布的PMI出现反弹(尽管基数为极度低迷的水平),但这一乐观情绪很快被贸易阵线的紧张局势所抵消,白宫表示正考虑向法国、德国、西班牙和英国出口的价值31亿美元的货物加征新关税。


美联储于6月10日召开政策会议,决定将利率维持在接近于零的水平,同时继续购买资产,暗示经济从疫情引发的衰退中复苏趋势缓慢。此外,北京、德国、澳大利亚和日本再次出现对新冠疫情第二波爆发的担忧,加之美国感染人数持续飙升,也引发了市场对刚刚萌生的复苏趋势的疑虑。


但全球央行仍在不遗余力地推出经济刺激措施,以期遏制经济状况进一步恶化,一系列举措阻止了市场继续下跌。展现出希望曙光另一大事实是,美国新冠病例占检测病例的比例已趋于稳定甚至下降。在6月经济活动逐步重新开放的情况下,美国能否成功抵御第二波感染主要关注死亡率指标,而从目前来看,该指标在持续下降。


地缘政治加剧市场波动


中印边境争端引发四十年来最高的伤亡人数,加剧了两国间的紧张局势。身处冲突加剧中心的是加勒万河谷地区,该地区由中国控制,但两国都声称对其拥有主权。


市场反应迅速,股价第一时间应声下跌。但随着双方都强调了缓和紧张局势,目前态势已相对平静。


6月新交所外汇期货总成交量达1200亿美元,环比增长13.5%,但同比下降1.06%。6月新交所外汇期货合约共成交219万手(环比增长9.6%,同比增长9.4%)。


图表1:新交所外汇期货成交量同比继续增长

数据来源:新交所、彭博社


第二波感染给中国经济活动数据复苏蒙上阴影;新交所美元/离岸人民币期货未平仓合约量保持强劲


6月北京新冠病毒感染病例激增,引发市场对中国疫情复燃的担忧,可能抵消中国振兴经济的努力。新一轮疫情已导致北京部分地区封锁,并预示着消费者需求复苏将面临更多挑战。


今年前五个月,中国工业产值同比增长4.4%,零售额下降2.8%,固定资产投资(FAI)下降6.3%。缓慢的复苏态势主要得益于持续的政策刺激,而私人消费领域仍在持续萎缩。随着全球其他地区陆续陷入经济衰退、出口萎缩以及中美贸易关系恶化,政策制定者开始密切关注消费的回升。对经济复苏的担忧促使中国人民银行加大政策输出,继续下调存款准备金率(RRR),为经济注入流动性。


新交所美元/离岸人民币期货成交量回到正常水平,6月成交额环比增长18%,近852亿美元(851,753手),占全球市场份额的约83%。6月末新交所美元/离岸人民币期货未平仓合约量环比下降10.5%,达64.9亿美元(64,860份合约)。年初至今新交所美元/离岸人民币期货成交额突破5310亿美元;同比增长25%。


图表2:新交所美元/离岸人民币期货成交活跃度保持强劲;金融市场在后新冠疫情时期继续复苏

数据来源:新交所、彭博社


宏观形势恶化、边境紧张局势升级以及印度央行一系列举措阻碍印度卢比升值


随着各主要城市新增病例的不断上升,疫情持续恶化,印度仍处于疫情爆发中心。在经济活动从阶段性封锁中缓慢开放,以及与中国在加勒万河谷边境争端的双重背景下,对于市场走势的判断更需要保持谨慎。由于印度在供应链和外国直接投资(FDI)方面严重依赖于中国,因此当前的地缘政治动荡正威胁着两国边境的业务往来,并进一步放缓了潜在经济复苏的节奏。


与其他今年因新冠疫情面临货币大量抛售的亚洲邻国一样,印度卢比年初至今也下跌了约5.7%。究其原因并非由于资金流入不足,而是印度央行一直在刷新外汇储备的纪录(截至6月12日已达5070亿美元),以阻止卢比在经济增长缓慢时升值。


稍为乐观的因素是,尽管印度贸易条件指数近期随着石油价格反弹而下跌,但与2017 - 2019年相比,仍然处于相对有利的水平。此外,贸易数据似乎也有所改善,但主要由于封锁期内需求减少导致的进口萎缩。


今年印度央行已经将借贷成本下调了115个基点,并承诺如有必要,还将以货币宽松的形式提供更多支持。通胀压力的缺乏也强化了市场上的观点,即央行将动用所有货币杠杆,试图实现经济V型复苏。


过去一个月以来印度卢比始终保持区间波动,反映交易量仍保持了相当的稳定性。新交所印度卢比/美元期货成交量接近128万手(环比增长3.3%),成交额337亿美元(环比增长3.1%)。尽管月末未平仓合约量下降43.2%,但新交所在印度卢比/美元期货市场中仍保持全球最大市场份额。年初至今新交所印度卢比/美元期货成交额突破2160亿美元;同比增长近22%。


图表3:第二季度新交所印度卢比/美元期货交易依然保持强劲;尽管6月FPI大量流入,卢比波动性仍受到抑制

数据来源:新交所、彭博社


韩国经济复苏乏力,顺应风险交易模式的环境


韩国经济未能如中国台湾一般迅速复苏,韩国央行目前预计今年经济将停滞。韩国政策利率已下调至0.5%,现在韩国央行预计这一利率水平将维持到今年年底。经济活动数据尚未出现回升,仍处于收缩区间,但较温和的情绪指标显示消费者和制造商对经济的信心有所回升。债券市场的外国资金流入正逐渐抵消股市流出不断加剧的负面影响。


出口萎缩原本是亚洲经济增长的预兆,但现如今却暗示着经济形势不容乐观。尽管出口下滑速度较今年5月的23.6%已有所放缓,但经常账户盈余预计仍将收窄,成为影响韩元稳定的阻碍因素。


6月新交所韩元/美元期货成交量34,612手(环比增长112%),成交额7.17亿美元(环比增长116%)。月末未平仓合约量环比下降7.5%,至5530万美元(2,653份合约)。新交所韩元/美元期货外汇年初至今总成交额突破47亿美元;同比增长7%。


图表4:2020年新交所韩元/美元期货成交活跃度保持强劲

数据来源:新交所、彭博社


This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies.  

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招揽购买或出售,也不是任何投资产品的财务建议或建议。本文件仅出版发行。它不涉及任何人的具体投资目标,财务状况或特定需求。在投资或采用任何投资策略之前,应向财务顾问咨询任何投资产品的适用性。

投资产品将面临重大投资风险,包括投资本金损失。投资产品的过去表现并不代表其未来表现。

新加坡交易所有限公司(“新交所”)及其附属公司(统称“新交所集团公司”)不对本文件作出任何明示或暗示的保证,陈述和保证,不承担任何责任或义务任何因任何遗漏,错误,不准确,不完整或其他原因而导致的任何损失或损害(无论是直接的,间接的或间接的损失或任何其他经济损失)都受到此类信息的依赖。

本文档中的信息可能是通过第三方来源获得的,并未被任何新西兰集团公司独立核实。

本文档中的信息如有更改,恕不另行通知。未经新西兰事先书面同意,本文件不得以任何形式复制,转载,上传,链接,发布,转载,修改,复制,翻译,修改,编辑或以其他方式展示或分发。

责任编辑:李烨

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计