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许瑞:利率面临短弱长强

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-05-28 08:46:54 来源:中泰化学 作者:许瑞

受市场资金需求上升的影响以及近期央行货币政策较少的影响,本周国内银行间拆借利率呈现全面上升的态势,特别是受月底资金需求高峰的影响,短期市场利率上升幅度明显高于中长期利率。截至5月27日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于2.104%、2.018%、1.75%、1.39%、1.415%、1.518%、1.626%、1.739%,较5月20日分别上升88.4、48.4、42.9、8.9、1.6、2.6、2.7、4个基点。



3月疫情缓和之后,国内政府推出了一系列的托底政策,这使得3月国内的社会融资规模和新增人民币贷款大幅上升,同比增速分别达到68.64%和74.38%。进入4月,融资和贷款同比增幅仍然位于高位,但是总量明显下降,分别只有30941亿元和17000亿元,资金需求进入季节性淡季。但是根据以往经验,6月的资金需求是每年的高峰,因此进入6月中长期利率将走强。短期利率方面,近期受月底资金需求高峰,大幅走高。央行也逐渐意识到这一问题,5月26日开始重启逆回购,26日、27日分别开展7天期逆回购100亿元和1000亿元,这有助于缓解目前资金偏紧的问题。基于上述判断,我们认为随着央行重启逆回购以及月底资金需求的结束,短期市场利率将下降。中长期市场利率随着6月资金需求高峰的到来,将走强。下周市场利率将呈现短弱长强的态势。 

责任编辑:唐正璐

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