巴西港口大豆出口季节性
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巴西港口大豆出口季节性

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-05-20 17:21:54 来源:中粮期货

近期,随着巴西国内新冠疫情的快速发展和其国内天气的逐渐转冷,市场对巴西国内物流的担忧有所抬头。过去两个月以来,疫情没有对其农产品物流产生实质性影响,针对近日市场的担忧,我们对巴西不同港口大豆装运季节性进行了梳理。


巴西新冠疫情发生以来,其国内卖货和港口的装运量并没有出现如市场担忧的受到影响,反而因为巴西雷亚尔的大幅贬值和对后期出口的担忧而加快。根据咨询公司DATAGRO的数据显示,巴西2019/20年度的卖货量已经超过80%,历史同期水平仅有60%左右,巴西月度大豆出口量接连创下历史新高,雷亚尔的贬值是最主要的原因。


图1 华南地区豆粕基差和月度到港预估

数据来源:Wind 中粮期货研究院


近期,随着巴西国内新冠疫情的快速发展和其国内天气的逐渐转冷,市场对巴西国内物流的担忧有所抬头,目前,巴西累计确诊病例数量已成为全球确诊病例第三多的国家,仅次于美国及俄罗斯。不过,从过去两个月巴西出口的表现来看,疫情没有对其农产品物流产生实质性影响,当然这其中可能还会涉及到政治、经济等多方面因素。国内市场对巴西豆大量到港已经给出充分预期,国内豆粕基差在四月中下旬达到近几年历史高点后开始了快速下跌,当前国内豆粕现货已经进入负基差时间,如果仅从目前市场情况看,豆粕基差仍有继续下跌可能,目前市场对大豆到港和豆粕基差下跌预期较为充足,在这种情况下,任何不及预期的情况都可能是波动的来源。针对近日市场传言的担忧,我们对巴西不同港口大豆装运季节性进行了梳理。


图2 巴西大豆出口及各港口出口量

数据来源:Reuters 中粮期货研究院


巴西大豆出口排名前三的港口占到全部大豆装运量的64%,其中最大的出口港桑托斯港五年出口占比均值在26%,里奥格兰德五年均值占比20%,位居第二,帕拉纳瓜五年均值占比18%,位居第三。随着巴西大豆的成熟和收获,巴西国内绝大部分港口在每年的2月份开始上量出口。


图3 巴西主要港口出口高峰期

数据来源:USDA 中粮期货研究院


桑托斯作为最大的出口港,每年的2月份开始上量出口,3月份达到全年顶峰,出口高峰季为每年的2~7月,高峰期月平均出口量250万吨左右,全年月均出口量140万吨左右,季节性显著。


里奥格兰德每年3~4月份开始上量出口,5月份达到全年顶峰,出口高峰期为4~9月份,高峰期月平均出口量为150万吨左右,全年月均出口量100万吨左右,季节性明显。


帕拉纳瓜每年2月份开始上量出口,一般在4月份达到全年顶峰,出口高峰期为4~6月份,高峰期月平均出口100万吨左右,但是其全年月均出口均值90万吨左右,高峰期与其他月份出口差距有限,呈现出一定的季节性。


其余各港出口量较上述三个主要港口明显缩减,出口高峰期主要集中在2~7月份。随着时间的推移,每年6月份以后,巴西大豆主要出口港开始转移至南部的里奥格兰德等港口。


图4 巴西各港大豆出口月度出口量

数据来源:Reuters 中粮期货研究院


责任编辑:刘文强

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