菜油粕期现双涨,菜油有望上行:瑞达期货3月25日评
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菜油粕期现双涨,菜油有望上行:瑞达期货3月25日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-03-25 16:41:16 来源:瑞达期货

盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2005合约缩量增仓收涨0.12%,期价最高报2466元/吨,最低报2414元/吨,收盘价报2449元/吨;成交量397276手,持仓量127219手,+5620手;RM5-9月价差+14元/吨,-9元/吨。菜油2005合约缩量震荡收涨1.22%,期价最高报6885元/吨,最低价6816元/吨,收盘报6880元/吨;成交量109153手,持仓量69974手,-1643手;OI5-9合约价差+126元/吨,-17元/吨。


市场报价:根据天下粮仓数据,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报7175元/吨,+32元/吨,菜粕现货报2399元/吨,+6元/吨。


消息面:1、周二,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘稳中有涨。截至收盘,5月期约收平,报收467.50加元/吨;7月期约收高0.40加元,报收476加元/吨;11月期约收高0.40加元,报收483.40加元/吨。


库存:截至 3 月 20日,国内两广及福建地区进口菜籽总库存报23.3万吨,环比增加0.8万吨,增幅 3.56%,去年同期报49万吨,降幅52.4%。进口油菜籽压榨利润报783元/吨,周度环比涨幅14.5%;进口油菜籽船报数据3-5月分别为17.8万吨、30万吨和24万吨,总计71.8万吨,去年同期进口预报总计73万吨,油菜籽进口供应偏紧预期有所好转。


截至3月20日,菜籽油厂开机率连续三周小幅回升报10.38%,两广及福建地区菜油库存报4.5万吨,周度增幅7.14%,较去年同期降幅 69%。华东地区库存报26.95万吨,环比降幅0.19%,总体来看菜油库存连续两周稳中有增,菜油沿海未执行合同数量报14.3万吨,随着菜油期现价格回调结束四周连跌,周度涨幅52.13%,预计未来需求明显好转。


截至3月20日,菜籽油厂开机率连续三周小幅回升,两广及福建地区菜粕库存报 4.5万吨,较上周增幅275%,较去年同期库存增幅 25%,沿海地区未执行合同报12.2万吨,周度环比降幅0.8%,较去年同期增幅10.9%,近期受到疫情影响水产养殖利润走弱,菜粕期现价格走高,开机率回升而菜粕库存出现明显累积,显示价高对饲料及养殖企业的吸引力下降,近期两广未执行合同稳中有减,显示后市需求整体持稳。


总结:整体来看,豆菜油及菜棕油价差缩窄但处于历史显著偏高水平,继续利好豆棕油替代性消费。预计3月开机率仍将维持偏低水平,中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。 


操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;3月预期菜籽原料到港环比上月增加,原料供应偏紧格局稍有缓解,但菜粕库存偏紧带来一定挺价因素;预计疫情影响下游水产养殖利润,近期随着菜粕现货价格走高,沿海地区菜粕库存出现明显累积,预计高价抑制部分需求;周三菜粕主力合约整体维持区间震荡,预计菜粕05合约2435元/吨转为短期支撑位,上方维持区间震荡。根据布瑞克数据,周三加拿大ICE油菜籽合约稳中有涨,预计原料成本给菜油带来一定支撑,近期随着菜油期现价格回调,沿海地区未执行合同数据明显好转,显示前期高价抑制的需求得到一定释放,贸易商或择机进行补库。近期受到美原油低位震荡影响,利空具有生物柴油概念的菜油期现价格,技术面来看05合约有望上行测试6950元/吨压力情况。 

责任编辑:唐正璐

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