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有色价格震荡运行:宏源期货2月21日早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-02-21 09:17:23 来源:宏源期货


行业要闻: 


【2019年全球铜市供应短缺9.4万吨】2月19日消息,世界金属统计局(WBMS)周三公布的月报显示,2019年全球铜市供应短缺9.4万吨,2018年全年为短缺27.5万吨。12月期间,报告库存下降,较2018年12月底低4.2万吨。2019年全球矿山铜产量为2,069万吨,较上年同期增加1.7%。全球精炼铜产量为2372万吨,同比増加0.3%,其中印度产量大幅减少12.8万吨,智利产量下降19.2万吨。2019年全球铜消费量为2382万吨,上年同期为2392万吨。中国表观需求量为1280万吨,较上年同期増加2.5%。


【日矿和三井金属终结二十余年合作】日本JX金属、三井金属和双方的合资公司泛太平洋铜业(Pan Pacific Copper,PPC)同时于2月12日发布消息,宣布将双方原注入给PPC的冶炼资产重新收归各自名下。这意味着日矿和三井金属二十年来的合作基本终结,日本铜冶炼市场由三足鼎立重新回归四方大战。


小结:昨日沪铜维持震荡,主力合约收于46430。基本面变化:1)SMM调研截至昨日,铜下游企业多数已经复工,物流管控逐渐放宽;2)上周精炼铜社库大涨8万吨,本周随着交通解禁,厂库库存将继续转明,社库顶点或于3月才能出现;3)部分冶炼厂下调产量计划,2月影响产量可能在15%-20%之间,有冶炼厂暂停铜精矿采购,周度TC上涨至66美金。价格运行逻辑:下游需求逐渐复苏,带动铜价震荡上行,但减产难抵一季度的高库存压力,累库周期中价格上方有压制。年内来看,铜仍属于有色中的多配品种,这种特性在二季度或表现明显。我们自节后首周推荐逢低做多策略,目前多单仍可继续持有,目前的铜价处于平台期,新多仍可选择逢低入场,期权方面牛市价差策略继续持有。



行业要闻:


1. 【2019年全球原铝市场供应过剩68.5万吨】2月19日消息,世界金属统计局(WBMS)周三公布的月报显示,经过计算,2019年全球原铝市场供应过剩68.5万吨,2018年全年为供应过剩11.8万吨。 2019年全球原铝需求为6227万吨,较上年减少103.2万吨。 2019年全球原铝产量较上年减少46.5万吨。 生产商库存数据不再公布。2019年12月总的可报告库存小幅减少,且较截至2018年12月低28万吨。


2. 【董家河循环经济产业园年产8万吨铝合金线材项目开工建设】为满足入驻企业需求,产业园管委会为其量身定制了厂房2幢,建筑面积22192㎡(含办公用房4820㎡),厂房长120米,宽72米,高度14.5米。总投资达3.2亿元,主要生产1-8系列铝合金线材,制造电缆、铆钉、铝合金焊条等多类产品。该项目是产业园煤-电-铝-铝深加工产业链又一重大补链、延链项目,对于深化铝资源加工利用,提升产业园高端铝型材制造能力,助推产业园铝产业向高精深加工迈进。项目建成投产后,预计年产值可达15亿元人民币,年利税5000万元人民币,新增就业200余人。


小结:昨日铝价延续震荡,主力合约收于13670。基本面变化:1)本周多地政府协调复工事宜,下游开工缓慢恢复;2)部分氧化铝企业因矿石、煤炭、辅料紧张而减产,氧化铝价格继续上涨,但后续随着交通逐渐恢复,原料供应紧张的问题也将缓解,氧化铝上涨空间不大;3)电解铝一季度新产能投放稳步推进,远期进一步释放的预期不变;4)欧盟委员会决定对原产于中国的铝挤压产品进行反倾销立案调查,年内出口有新风险,需求或再受打压。整体来看,下游需求逐渐恢复以及成本的抬升,短期给予铝价支撑,但一季度高库存的压力和长期中产能释放的预期,使得远期基本面弱势,短期价格预计延续窄幅震荡,中线操作建议把握反弹后沽空的机会。


责任编辑:刘文强

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