从跌停到大涨,铁矿强势反弹后该如何操作?
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从跌停到大涨,铁矿强势反弹后该如何操作?

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-02-12 18:38:34 来源:七禾网

受新冠肺炎疫情影响,在节后开盘首日,商品期货市场几乎全线下跌,黑色系品种更是全体低开,其中铁矿石主力合约甚至直接跌停。


经过一周的震荡调整,本周黑色产业链迎来较大反弹,领涨期市。而在上周一直处于低位弱势震荡格局的铁矿石更是迎来爆发,昨日大涨4.4%,创近7个月最大单日涨幅,成交量翻番至147万手,持仓增加5.3万手,吸引近8亿资金进驻。


今日,铁矿石延续昨日趋势再度大涨,主力2005合约报收619.5元/吨,涨幅达3.16%。


铁矿石主力合约近两日走势图


近期反弹主要受两方面因素驱动


从跌停到大涨,铁矿石为何会出现如此强势的表现?浙商期货黑色分析师江文敏认为,铁矿石近期反弹背后,主要有以下几方面的驱动:第一,在疫情过后,财政政策和货币政策不断释放利好,同时在企业逐步复工的背景下,黑色系整体对于需求的悲观预期逐渐修复,而铁矿石在前期是黑色系中最悲观的品质,具备超跌反弹的基础;第二,根据相关资讯网站在周二早上公布的发货数据分析,上周铁矿石澳洲发货量减少了约517万吨,创下去年三月份以来的新低,这也缓解了市场对于铁矿石供过于求的担心。因此,铁矿石本次反弹既有现实基础,也有悲观预期修复的逻辑。



卓创钢铁王军伟表示,节后铁矿石跌幅居前,伴随着现货市场的快速下跌,铁矿的期现基差快速修复。从目前来看,基差的推动力明显减弱,而短期基本面的变化将主导铁矿石的走势。


从短期来看,下游钢企的节前库存基本消耗,国产矿市场供应偏紧,为维持连续的生产节奏,补库的刚性需求将在本周逐步释放。供应方面,澳巴发运水平处于低位。2月3日-9日,澳洲、巴西的铁矿发运总量为1568.8万吨,环比上周减少481.1万吨。澳洲发往中国的量为854.3万吨,环比上周减少436.0万吨;力拓发往中国的量为389.5万吨,环比上周减少68.1万吨;BHP发往中国的量为261.0万吨,环比上周减少198.2万吨;FMG发往中国的量为137.4万吨,环比上周减少164.9万吨。短期内澳洲飓风对澳矿发运的影响或仍将延续,铁矿石供应的持续低位,使得节后铁矿石市场大概率上演供需错配,不断上涨的行情走势。从短期来看,铁矿石价格易涨难跌。


库存并未出现大幅积累


据Mysteel统计,截至2月7日,全国45个港口的进口铁矿石库存为12557.46万吨,较春节前增加204.87万吨;日均疏港量264.24万吨,下降35.94万吨。分量方面,澳矿6985.36万吨,增加198.22万吨;巴西矿3441.84万吨,增加92.32万吨;贸易矿5772.80万吨,增加98.44万吨;球团453.49万吨,增加13.84万吨;精粉827.20万吨,增加10.27万吨;块矿2044.07万吨,增加61.4万吨。


进口铁矿石45港口总库存


昨日,淡水河谷发布2019年第四季度铁矿石产销报告。报告显示,第四季度铁矿石粉矿产量为7834万吨,环比下降9.6%,同比下降22.4%;球团产量为942万吨,同比下降15.4%。从全年数据来看,2019年粉矿产量为3.02亿吨,同比下降21.5%;球团产量为4180万吨,同比下降24.4%。产量下降的主要原因是溃坝事故后,Vargem Grande、Fabrica、Brucutu、Timbopeba和Alegria矿区关停导致生产中断。但S11D矿区产量增加、库存水平下降,以及Vargem Grande、Brucutu和Alegria矿区逐渐复产,抵消了部分减量。


此外,第四季度Vale粉矿和球团销售为8890万吨,环比增加4.4%,销量高于产量,原因是库存在降低。2019年全年,Vale粉矿和球团的总销量达3.125亿吨,完成年度目标销量(3.07-3.12亿吨)。


对于2020年的目标产量,粉矿产量仍保持在3.4-3.55亿吨,其中2020年第一季度的产量下调至6300-6800万吨。公司此前表示,该期间的产销量将在6800-7300万吨之间。球团生产目标下调至4400万吨。


而印度最大的铁矿石生产商则计划提升50%的产量。从4月开始,其将在新一年度生产4800万吨铁矿石,远超今年的3200万吨。这有可能增加供应并缓解市场对铁矿石供应短缺的担忧。


谨防回调风险


针对铁矿石的后市表现,业内人士也给出了自己的看法和相应的操作建议。


江文敏认为,从短期来看,铁矿石还有反弹空间,但空间不大,在此位置不建议追高。后期黑色系走势应该会逐渐回归基本面,主要看原料和成材累库以及去库情况。从中长期来看,疫情过后,如果需求恢复至往年水平,甚至更好的话,铁矿石整体还会是黑色系里面基本面较好的品种。在操作上,短期若有多单可以考虑减仓,谨防回调风险,或者考虑用部分期权头寸来代替期货多单。


招金期货表示,近期受政府抓好在建项目复工和新项目开工等利好预期大增影响,多头大幅集中增仓推动铁矿石上涨,修复贴水。铁矿短期内或将维持强势波动。在此期间,需要注意疫情信息、资金主动性及市场情绪变化,防范减仓洗盘。操作上参考:回踩支撑区、低价区,做多为主;高价压力区承压后尝试做空。从中长期来看,低价区附近价格适宜布局多单。


国泰君安期货分析师马亮却表示,受疫情影响,钢材库存出现了大幅积累,此前市场担忧铁矿石同样会出现库存的大幅积累,但从目前的情况来看,铁矿石库存积累的幅度明显低于市场预期。截至2月7日,铁矿石港口库存为1.26亿吨,较春节前上升205万吨,同时钢厂烧结粉库存却从2241万吨下降至1767万吨,较春节前下降了474万吨,可见在国内疫情防控期间铁矿石库存并没有积累明显的压力。


加上经历了春节后一周的运行,铁矿石出现大幅下跌,市场对疫情的恐慌情绪已经较为充分地释放。随着疫情边际缓和,叠加全国范围内复工的陆续到来,市场此前的悲观氛围已经出现了缓解,经历了昨天的补涨后,铁矿石的阶段性低点或已出现。


七禾研究中心综合整理


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