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《时空天机》书摘10:中国牛市和熊市的运行空间

开通高手技术视频大全【终身账号】    发布时间:2020-02-19 12:21:14    内容来源:融界微信号

股市的基本运动包括牛市和熊市。


这里定义的牛市和熊市是按照基钦周期划分的。牛市有大牛市和小牛市。无论大牛市还是小牛市都会运行24到28个月。大牛和小牛的最大区别是上涨幅度的区别。大牛市综合指数至少上涨200%左右。比如1996年1月到1997年5月,上证指数从512点上涨1510点,上涨了接近195%;2005年到2007年上证指数从998点到6124点,上涨了513%。2013年1849点到5178点,上涨了180%;2013年到2015年股票市场其实处于科技风格周期中,创业板指数上涨了590%。


小牛市一般综合指数上涨一倍左右,如1999年到2001年,上涨指数从1047点到2245点,上涨了114%,一倍多。2008年到2010年上涨指数从1664点到3478点,上涨了109%,也是一倍多。


基钦周期扩张期未必都是牛市。


当大宗商品周期收缩期和基钦周期扩张期共同作用时,或者当大宗商品扩张期和基钦周期收缩期共同作用时,股市都会表现为平衡市,一般呈现大箱体震荡,上下幅度大约30%至40%之间。如1997年4月年到1998年8月为平衡市,上证指数波动幅度是38.7%;2002年至2004年平衡市上证指数波动幅度是33.8%;2016年至2017年的平衡市上证指数波动幅度是35.9%。


基本熊市肯定处于基钦周期的收缩期。


熊市也有大熊市和小熊市之分。无论大熊市还是小熊市平均下跌的时间一般是一到两年之间,少数超过两年,平均16个月左右。中国股市大熊市一般下跌40%以上,如2001年6月到2002年1月,下跌幅度40%;2004年4月到2005年6月,下跌44%;2007年10月到2008年10月,下跌幅度72%;从2010年11月到2013年6月,下跌幅度42%;2015年6月到2016年1月低点2638,下跌幅度49%。所以,从牛市的高点下跌一年以上且综合指数跌去40%以上,可以逐步分批买入股票或综合指数的ETF。买完后持有两年可以稳稳赚钱。因为跌幅40%以上,是大部分熊市的最大跌幅。1996年以来熊市最大跌幅是2008年下跌72%,是二十年一遇的大熊市,是小概率。即使下跌40%以上分批买进持有两年,都能盈利。


如果从牛市高点下跌四年(期间经历了两次熊市)且综合指数下跌超过50%,买入股票或综合指数ETF持有两年可以稳稳大赚。如上证指数从2015年6月的5178点下跌50%后到2018年四季度2500点左右时,长线投资者可以“分批”买进上证50ETF(510050)、沪深300ETF(510300)等,长线持有两年。对于非专业的长线投资者来说,这是一种不错的股市投资策略,如果配合基钦周期的谷底时间则更佳。当然这种策略仅仅适合买指数基金和长线价值投资者,不适合买个股。因为个股有自身的风险,个股风险在熊市中会成倍放大,不能逆势操作个股。


基钦周期收缩期也未必都是熊市。


当基钦周期收缩期和大宗商品扩张期共同作用时,股市会表现为平衡市。上下幅度大约30%左右。如1997年5月到1998年8月是平衡市,波动幅度31%。


 以上的空间规律是中国股市的特有规律。这种规律随着市场的体量越来越大,制度越来越完善,中国股市的波动率也许会慢慢减小,规律也会有所变化。


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