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岳鹏飞:郑糖涨势恐难持续

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-08-23 11:35:07 来源:中粮期货 作者:岳鹏飞

近期,郑糖先扬后抑,主力合约创出近期高点5641元/吨后快速、减仓下行。


产销数据向好助涨6月行情


郑糖此轮上涨起始于6月,6月的产销数据和进口数据引爆了此轮行情,奠定了白糖阶段性上涨的基础。广西6月单月销糖57万吨,同比增加22.3万吨。云南6月单月销糖26.54万吨,同比增加5.26万吨;库存71.28万吨,同比减少18.32万吨。根据海关总署公布的数据,6月进口食糖14万吨,同比减少14万吨,环比减少24万吨;1—6月累计进口106万吨,同比减少32.19万吨。受此影响,郑糖2001合约从7月初的5000元/吨附近拉开阶段性上涨序幕,最高上涨600元/吨左右。与此同时,广西现货从7月初的5200元/吨,上涨到当前的5600元/吨左右,涨幅400元/吨。郑糖主力合约持仓从35万手增至高点76万手,增幅41万手。


5600点附近套保力度较大


期货价格走高吸引保值盘介入。从持仓结构来看,券商背景席位增仓明显,产业席位仍以逢高套保为主。主力合约空单增加了76000张左右,在5600元/吨附近中粮期货席位空头增仓力度加大,华泰席位增空也相对比较明显。由此可以看出,在期货价格达到5600元/吨附近,市场套保情绪被点燃,这可能是主力合约创出阶段性高点的一个信号。


进口糖补给量可观


最新数据显示,截至6月底中国进口食糖106万吨,按照配额内外发放额度330万吨测算,后续仍有200万吨糖等待进口。而且,随着国内价格上涨,内外价差拉大。据测算,配额内进口巴西糖成本3287元/吨、泰国糖3106元/吨;配额外巴西糖成本5074元/吨、泰国糖4783元/吨。配额外进口成本与郑盘主力盘面价差进一步拉大,将在一定程度上增加进口量,从而抑制郑糖上涨。


同时,抛储传言再起。当前,南方市场库存去化速度较快,现货库存压力减弱。在现货价格较高、库存压力有效去化的背景下,国家启动放储的可能性增加。


综上所述,郑糖市场利好释放,振荡走低的可能性加大。后市关注持仓变化。

责任编辑:唐正璐

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