橡胶短期或超跌反弹:宏源期货7月11早评
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橡胶短期或超跌反弹:宏源期货7月11早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-07-11 08:51:49 来源:宏源期货

橡胶早评:宏观利好叠加空头获利减仓,橡胶短期超跌反弹


要闻:7月5日,证监会新闻发言人常德鹏表示,证监会批准开展20号胶、尿素、粳米期货合约交易,挂牌交易时间分别为2019年8月12日、2019年8月9日和2019年8月16日。印尼2019年5月份天然胶出口量为23.81万吨,环比下降3.7%,同比减少12.42%。其中标准胶出口22.76万吨,混合胶0.6万吨,烟片胶0.41万吨。1-5月印尼天然橡胶出口总量为109.49万吨,较去年同期下滑15.35%。


期货报价:沪胶主力1909报价10735(-35);沪胶2001报价11600(-40);1-9价差885(20);东京期胶最新报价177.2(0.9);新加坡20#最新报价139.4(0)。


现货、原料报价及价差

天胶现货价格:SCR5全乳胶(上海)报价10500(-100);泰#3烟片胶(上海)报价12600(100);青岛保税区泰国RSS3报价1650(-10),青岛保税区泰国STR20报价1430(0)。泰国混合胶报价11000-11050(0),SCR5全乳胶-主力合约基差-235(-200),泰国混合胶-主力合约基差265(-100),STR20#外盘与内盘价差-15(-10)。

合成胶现货价格:丁二烯8600(0),顺丁上海10400(-100),丁苯(1502)山东10200(-100)。全乳胶-顺丁价差100(0),全乳胶-丁苯(1502)300(0)。

原料价格:海南胶水9800(-200),云南胶水9500(-500),泰国合艾白片48.7(-0.31)。


库存情况及开工率:上期所总共库存42.3万吨(0.64);注册仓单40.5万吨(0.08)。半钢胎开工率72.65%(2.15),全钢胎开工率76.62%(2.14)。


持仓与技术分析:1909合约区间震荡,夜盘延续。从日K线图看,K线逐渐靠近5日均线,MACD绿柱缩小。成交量、持仓量减少,仓差-20956。前20名会员持仓,多单90471(-3989),空单129301(-6470),净多单24734(1460),净空单63564(-1021)。周线击穿所有均线,价格重心下移,MACD绿柱扩大。


小结:橡胶昨日小幅反弹,空头获利减仓,混合胶现货价格持平,升水主力合约265元,1-9价差885元,全乳胶与混合胶价差500元,基本达到两者间4%的税差。昨日市场在宏观面释放几个积极信号,对胶价产生支撑:1)美联储重申为维持美国经济增长将采取“合适的”措施,再次释放降息预期;2)中美贸易谈判重启,美国政府表示将免除从医疗设备到关键电容器等110种中国产品的高额关税。老全乳与混合胶税差基本实现,空头获利减仓,胶价反弹。橡胶基本面仍呈现供强需弱:一方面原料价格持续下跌,符合增产预期;另一方面,PPI持平,表明经济压力仍较大。综上,我们认为短期在宏观利好和空头减仓的影响下,胶价或超跌反弹;中期,考虑09交割压力较大,空头仍有移仓需求,叠加基本面无改善,预计橡胶偏弱震荡。9-1价差在兑现20号胶上市后,呈现出先收窄再扩大的表现,建议在扩大至850-900以上套利盘可选择移仓。建议套保比例建议维持100%;买入RU1909-P-10500的期权策略继续持有,目前收益率91.1%,做空RU2001策略逢低减仓,目前收益率3.1%。关注6月泰国、越南出口和中国进口橡胶数据,以及更多宏观政策的指引。

责任编辑:唐正璐

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