内外走势：今日LME锌止跌震荡，截止北京时间15：16，LME锌报2579美元/吨，微涨0.14%。而沪锌主力1907合约亦止跌震荡，日内交投于20755-20515元/吨，尾盘收20670元/吨，较上一交易日收盘价涨0.27%；成交量48.6万手，日减31986万手；持仓35.3万手，日减11940手。基差缩窄至470元/吨；沪锌1906-07月价微仍为270元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于98.076，日涨0.14%，创下5月以来新高。期间英镑兑美元跌破1.2700，继续刷新1月15日以来新低。美国宣布对华为禁令推迟90天实施；外交部谈谷歌暂停对华为部分业务，支持中企用法律捍卫权利。

现货市场：5月21日SMM现货0#锌报价为21090-21190元/吨，均价较上一交易日跌130元/吨。SMM报道，今日冶炼厂有所惜售，贸易商长单补货意愿减弱，市场以出货为主，下游采购平平，逢跌采购较为克制，总体成交不及昨日。

仓单库存：今日沪锌仓单合计20809吨，日减8613吨；库存方面：截止5月20日，LME锌库存报104850吨，日减450吨。同时，截止5月17日当周，上期所沪锌库存报68808吨，周减980吨，连降九周刷新2月1日当周以来新低。

主力持仓：沪锌主力1907合约前20名多头持仓114530手，空头持仓113734手，净多持仓796手，日减2086手，多空力量趋于平衡。

行情研判：5月21日沪锌主力合约止跌震荡，空头减仓支撑。期间人民币、英镑走弱，美元指数重回98关口部分部分打压基本金属。而美国宣布对华为禁令推迟90天实施，避险情绪继续消化，国内股市上涨。现货方面，贸易商长单补货意愿减弱，下游采购平平，总体成交不及昨日，基本面仍较弱未能支撑锌价(20650, 0.00, 0.00%)反弹。技术上，沪锌主力合约有效运行于均线组下方，建议关注20500一线支撑，预计短线或陷入低位盘整。操作上，建议沪锌主力1907合约可于20900-20500元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。