大越商品指标系统-日内交易策略

1黑色

铁矿石：

1、基本面:全港成交178.5万吨，成交量仍处高位，价格小幅上涨，盘面上午回调下午震荡上涨，形成V型走势，也带动现货市场成交情绪，但目前钢厂采购情绪并不明朗，价格快速上涨难以带动钢厂情绪，价格可能仍将震荡，中性；

2、基差：日照港PB粉现货667，折合盘面744.7，基差90.2，贴水率12.85%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格641，折盘面711.7，基差57.2，偏多；

3、库存：港口库存14186万吨，环比下降657万吨，较去年同期减少1857万吨，本周日均疏港289万吨，环比上周上升4.33%并高于往年同期，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：本周由于到港大幅下降叠加疏港的增加，港口库存出现大幅下降，价格也再次回到高位，钢厂日耗逐渐增加，钢厂库存仍处偏低位置，预计月底澳洲到港将有所恢复，但巴西到港处低位，整体来讲，供给将维持低位，行情力度取决于钢厂的采购情绪，但钢厂在行情上涨过程中维持低位库存也说明对后市偏谨慎，建议操作上维持宽幅震荡思路。铁矿1909：650附近空，目标630，止损658。

螺纹：

1、基本面：四月份限产执行力度有所减弱，开工率有所回升，螺纹高位继续上升，供应方面压力继续存在。不过由于产能特别是短流程产能利用率已达高位，受利润制约继续增长空间不大，需求方面近期需求高位上扬，超出预期水平，预计本周将继续稳定释放，制造业数据显示近期有所回暖，最新去库速度有所加快；偏多

2、基差：螺纹现货折算价4212.7，基差404.7，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存767.16万吨，环比减少6.24%，同比减少11.59%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格再次突破上方压力位，市场现货价格继续维持高位，但夜盘出现下跌回调，建议螺纹10合约多单逢回调短多为主。

热卷：

1、基本面：四月份限产执行力度有所减弱，开工率有所回升，螺纹高位继续上升，供应方面压力继续存在。不过由于产能特别是短流程产能利用率已达高位，受利润制约继续增长空间不大。需求方面1至2月份汽车产销同比继续下降，制造业数据显示近期有所回暖，近期热卷下游成交量表现较为一般；中性

2、基差：热卷现货价3970，基差267，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存223.73万吨，环比减少4.55%，同比减少9.83%，偏多。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格小幅上涨，夜盘出现回调下跌，在连续上涨之后，操作上建议10合约日内区间逢回调短多为主。

焦煤：

1、基本面：原煤市场因供应依旧偏紧，销售情况良好，暂无下调预期，精煤需求尚未好转，受焦企压价影响，部分地区精煤价格继续下调；偏空

2、基差：现货市场价1381.5，基差69；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存838.67万吨，港口库存408万吨，独立焦企库存768.80万吨，总体较上周增加8.74万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：近日煤矿生产情况有所好转，厂内有库存堆积，矿方心态转弱，但因优质主焦煤资源仍然紧张，下行空间较窄，短期内价格稳中偏弱运行。焦煤1909：震荡为主，区间偏空操作。

焦炭：

1、基本面：北方钢厂整体焦炭库存仍处于相对高位，采购需求有限，主要以消耗库存为主，目前市场对后市心态多以稳为主；中性

2、基差：现货市场价1900，基差-112；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存465.24万吨，港口库存424万吨，独立焦企76.93万吨，总体较上周增加13.77万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：市场情绪转好，有个别贸易商拿货略有增加，但受制于库存高位影响，短期焦炭涨跌两难，大概率偏稳运行，等待后市库存及环保动态。焦炭1909：震荡为主，区间偏空操作。

动力煤

1、基本面：高卡低硫蒙煤依旧紧俏，上游主产区煤价涨多跌少，环渤海港口现货价格稳中上涨。下游运价较前日有所回落，日耗平稳运行。大秦线运量日均发运量较检修前下降约10%，市场传闻没有继续发酵，重点关注后续的大秦线运量状况  中性

2、基差：现货629，主力合约基差9.4，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存642万吨，环比减少1万吨；六大发电集团煤炭库存总计1535.13万吨，环比减少12.4万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数22.35天，环比减少0.29天偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多  

6、结论：短期需求已经释放，供需双淡的局面预计仍会继续，预计ZC1905期价在620附近震荡运行  郑煤1905：短期观望为主，逢高可轻仓短空。

2能化

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11250，基差-585，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线上运行；中性。

5、 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空。

6、 空单持有。

沥青：

1、基本面：上周西北沥青价格上涨100元/吨，东北价格下跌40元/吨，其他地区价格稳定。东北地区需求清淡，炼厂库存不断累积，下调沥青价格以刺激出货。其他地区，需求释放有限，加上前期价格接连推涨，贸易商按需采购，市场观望较浓，不过炼厂库存基本在中低水平，且成本支撑，沥青价格走稳为主。短期下游需求回升有限，且进入中旬之后，炼厂开工率有望上涨，沥青市场供需面偏弱，不过成本支撑加上低库存，近期沥青价格将继续走稳为主。中性。

2、基差：现货3535，基差63，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加3%为34%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1906：逢低轻仓试多。

原油1905：

1.基本面：据路透社报道，知情人士透露，如果委内瑞拉和伊朗原油供应继续下跌，油价也持续上涨，OPEC可能于7月开始增产。OPEC认为，如果延长OPEC与俄罗斯实施的减产计划将会令原油市场供应过于紧张；IEA已经在月报中指出，需求面表现也是油市重归均衡进程中的“重要一环”，但现在受经济增长放缓影响面临许多不确定性影响；中性

2.基差：4月10日，阿曼原油现货价约为70.32美元/桶，巴士拉轻质原油现货价约为73.14美元/桶，基差4.3元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国截至4月5日当周API原油库存增加409万桶，预期增加251.3万桶；美国至4月5日当周EIA库存预期增加250万桶，实际增加702.9万桶；库欣地区库存至4月5日当周减少113.3万桶，前值为增加20.1万桶；截止至4月10日，上海原油库存为211.3万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止4月2日，CFTC主力持仓多增;截至4月2日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：OPEC有意停止减产转为增产，IEA月度报告维持短期需求不变但下调了长期需求，短期内原油宏观风险增加，长线多单减仓，短线小单逢高做空

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场依旧成区域性走势，局部走高，港口随期货早间开盘走软，成交显僵持。山东早间开盘局部小幅推涨，走高20元/吨左右。华中、华北地区多以观望为主。传统下游按需采购，暂稳运行，西北地区甲醇装置多按计划停车检修，今日内蒙古易高煤化科技甲醇装置停车检修。货源减少，个别厂家惜售，多执行长约为主，本周价格或稳中有升，心态尚可；中性

2、基差：现货2440，基差-26，贴水期货；偏空

3、库存：截至4月11日，江苏甲醇库存在62.96万吨（不加连云港地区库存），较上周四（4月4日）下调4.02万吨，跌幅在5.74%。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续下降至97.77万吨，与上周四（4月4日）相比下降2.94万吨，跌幅在2.94%；中性

4、盘面：20日线偏下，价格下穿均线；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：05合约甲醇空头仍较为强势，港口库存有一定好转，长线多单移仓09，短线2490-2550高抛低吸

PVC：

1、基本面：昨日电石价格稳定，供需博弈持续。PVC厂电石到货基本够用，个别略显紧张。电石企业出货顺畅，价格重心维持稳定。中性。

2、基差：现货6860，基差-30，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少3.74%至41.2万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏强为主。PVC1909：逢低做多。

纸浆：

1、基本面：国内主要地区纸浆库存缓慢下降，叠加4月属于传统印刷纸需求旺季，下游文化印刷纸顺利提价，纸浆需求或有所提振；偏多

2、基差：4月11日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5425元/吨，SP1906夜盘收盘价为5462元/吨，基差为-37元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，3月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约178.41万吨，较2月下旬减少9.28%，仍处历史高位；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、结论：目前国内针叶浆进口量收缩，纸浆库存有所去化，下游部分纸制品顺利提价，纸浆需求或将提振，预计纸浆期货震荡回暖为主。SP1906：前期多单减持

燃料油：

1、基本面：国际原油高位震荡，成本端提供支撑；新加坡船用燃料油市场供应充足而需求低迷，基本面依旧疲软；偏空

2、基差：4月10日舟山保税燃料油为442美元/吨，FU1905夜盘收盘价2833元/吨，基差为132.29元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年4月3日当周，新加坡燃料油库存较前一周增加11.55%至333.28万吨（2166.30万桶）；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：目前新加坡燃料油供应过剩且需求低迷，但4月全球检修高峰来临，亚太地区到港燃油预计逐步减少。FU1905：日内偏空思路操作

PTA：

1、基本面：目前PTA加工差较好，且聚酯下游产销有所回落，聚酯工厂需求一般以及总体货源充裕仍旧给予市场带来压力。但总体PTA供需面去库存仍旧存在。需关注终端订单和跟进情况。中性。

2、基差：现货6570，基差262，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、结论：PTA短线上涨后注意部分止盈。PTA1909:短线多单部分止盈操作。

MEG：

1、基本面：现货依旧表现宽裕，港存高企的问题短时间也难以解决。四月乙二醇供需格局维持宽松平衡，去库力度有限。供应端口来看国内部分煤制乙二醇工厂存检修动作，关注乙二醇低价运行下检修变动及是否能超预期。偏空。

2、基差：现货4710，基差-117，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约143.5万吨，环比上期增加4.6万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：乙二醇高库存，供需偏过剩，偏空为主，EG1906:短线偏空操作。

塑料

1、  基本面：国际原油夜间下跌，19年预期国外供应增量大，09合约盘面贴水，进口利润较好，进口乙烯单体稳，现货价格较上一交易日稳，石化库存总体偏空，去库过程反复，下游农膜稳，神华拍卖PE成交率31%，LLDPE华北成交无，华东成交无，中性；

2、  基差：LLDPE华北现货8700，主力合约1909基差150，贴水期货1.7%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存88.5万吨，偏空；

4、  盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；

5、  主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6、  结论： L1909短期走强，日内区间震荡操作；

PP

1、  基本面：国际原油夜间下跌，19年预期国内装置投产量多，09合约盘面贴水，进口利润稳，进口丙烯单体稳、山东丙烯反弹，现货价格较上一交易日略降，石化库存总体偏空，去库过程反复，下游BOPP利润降，神华拍卖PP成交率75%，均聚拉丝华东成交8910，华南成交8990，中性；

2、  基差： PP华东现货8940，主力合约1909基差133，贴水期货1.5%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存88.5万吨，偏空；

4、  盘面：主力PP 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、  主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；

6、  结论：PP1909短期走强，日内区间震荡操作。

3农产品

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加28.1%，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面，中加关系缓和，菜籽炒作不断。偏空

2.基差：豆油现货5280，基差-318，现货贴水期货。偏空

3.库存：4月5日豆油商业库存134万吨，前值136万吨，环比-2万吨，同比-0.18% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。豆油Y1909：回落做多。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加28.1%，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面，中加关系缓和，菜籽炒作不断。偏空

2.基差：棕榈油现货4410，基差-262，现货贴水期货。偏空

3.库存：4月5日棕榈油港口库存76万吨，前值76万吨，环比+0万吨，同比+9.47% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。3月MPOB报告库存下降，但低于预期，产量增长同样高于预期，报告较利空。棕榈油P1909：回落做多。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加28.1%，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面，中加关系缓和，菜籽炒作不断。偏空

2.基差：菜籽油现货7000，基差-93，现货贴水期货。偏空

3.库存：4月5日菜籽油商业库存44万吨，前值44万吨，环比-5万吨，同比+48.45%%。偏空  

4.盘面：期价运行在20日均线朝上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产季，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。近日菜籽再次炒作，又两艘加拿大菜籽船检查出有害物质。菜油OI1909：回落做多。

白糖：

1、基本面：福四通：预计18/19年度全球糖市供应出现30万吨缺口。分析机构F.O.Licht将2018/19(10 /9月)年度全球糖市小幅短缺190万吨的预估调整为小幅过剩40万吨，2017/18年度的过剩量为780万吨。IOS:最新预估18/19年度过剩64.10万吨，之前预估过剩217万吨；全球18/19年度糖产量预计1.79亿吨，低于之前预估的1.8亿吨；18/19年消费1.79亿吨，较上一年度增加1.63%。印度截至3月15日产糖2735万吨，同比增加近6%。2019年3月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖989.7万吨；全国累计销糖489万吨；销糖率49.41%（去年同期41.3%）。2019年2月中国进口食糖1万吨，同比减少1.19万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5290，基差70（09合约），升水期货；中性。

3、库存：截至3月底18/19榨季工业库存500.7万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：多家分析机构对18/19年度给出都是供应过剩，而19/20年度供应有缺口，白糖单边趋势行情并未出现。目前维持震荡略偏多的状态。从技术面上看走出右侧，均线等指标偏多。白糖基本面短期不支持大幅上涨，09快速接近前高附近，建议短多获利平仓观望，不追高，等回落接。

棉花：

1、基本面：美国农业部4月报告偏中性。国家棉花市场监测系统：19年植棉意向同比减少1.5%，较11月份调查结果减少3.6个百分点。ICAC3月：18/19年度产量2604万吨，消费2687万吨，期末库存1764万吨。中国农业部4月预测棉花供需平衡表18/19产量604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。2月进口棉花23万吨，同比增加124%，环比减少18%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15643，基差-252（09合约），贴水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度3月预计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：纺织企业进入传统旺季，棉花库存到达顶点之后开始回落阶段。中美贸易最终结果可能是这轮价格上冲的事件驱动力。4月利空基本出尽，未来关注可能炒作天气灾害，多单可布局09合约，震荡偏多思路，低位建仓，快速冲高减持，波段交易，16000附近不可追高，等待回落接多。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆出口数据不及预期和南美大豆产量相比预期小幅增加。国内豆粕震荡回落，需求端随着中下游集中补库后成交有所转淡，市场回归正常，巴西大豆到港旺季即将到来，压制价格反弹预期。国内大豆供应短期或有偏紧状况出现，但中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2504，基差-214，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存60.84吨，上周63.22万吨，环比减少3.76%，去年同期77.37万吨，同比减少21.36%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，中美贸易谈判进展良好支撑和南美大豆丰产打压；国内豆粕低位震荡，消息面多空交织，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和中美贸易谈判进展。

豆粕M1909：短期2600附近震荡偏弱，反弹抛空。期权买入看跌期权策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回升，现货市场菜粕需求有所好转。加拿大油菜籽进口检疫又出问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港或逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2170，基差-45，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存2.45万吨，上周2.98万吨，环比减少17.8%，去年同期4.95万吨，同比减少50.5%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM909：短期2200附近震荡偏弱，短线交易或者观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆出口数据不及预期和南美大豆产量相比预期小幅增加。国内大豆价格基本保持稳定，东北地区大豆蛋白含量较往年略低压制价格。近期盘面震荡回落，需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。偏空

2.基差：现货3350，基差26，升水期货。偏多

3.库存：大豆库存395.18万吨，上周354.68万吨，环比增加11.42%，去年同期355.96万吨，同比增加11%。偏空

4.盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，中美贸易争端达成初步协议，中国开始进口美豆，后续关注南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡，进口大豆短期到港偏少，库存同比减少，支撑豆类价格企稳。宏观层面利好和贸易谈判尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1905：短期3350附近震荡偏弱，短线交易或者观望。

4金属

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：矿价回落，主要菲矿中高品矿，说明成本有下移趋势。电解镍自身库存下降，但增值税下降之后，进口亏损减少，慢慢进口增加，供应会有所提升。镍铁的增产即定，镍铁价格也开启了下跌，电解镍承压。不锈钢问题还在消费，且从调研来看，并不看好不锈钢的消费，悲观态度。偏空

2、基差：现货103450，基差790，偏多，俄镍103100，基差440，中性

3、库存：LME库存179322，-120，上交所仓单7678，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：镍1905：101500支撑击破，支撑下移到100000整数关口，没有击破前低，继续保持区间震荡思路，区间拉升至99200-104500。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战延续谈判,国家统计局网站今日（3月31日）发布2019年3月中国采购经理指数运行情况。数据显示，2019年3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上；中性。

2、基差：现货49270，基差-45，贴水期货；中性。

3、库存：4月11日LME铜库存减3100吨至194425吨，上期所铜库存较上周减4092吨至257320吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：沪铜趋势向下继续延续，短期会有震荡，沪铜1906:空单减半持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货13810，基差-20，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减12898吨至722092吨 ，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：沪铝维持区间震荡为主，沪铝1905：空单持有。

黄金

1、基本面：医疗保健板块拖累美股接近平收，美元大幅反弹，原油均跌落五个月高位；10年期美债收益率回升逼近2.5%；美国4月6日当周首次申请失业救济人数创49年新低；美国3月PPI环比 0.6%，创五个月最大涨幅；欧盟与英国一致同意脱欧截止期延至10月底；多位美联储官员暗示加息门槛很高，因通胀未及目标；中性

2、基差：黄金期货286.15，现货285.25，基差-0.9，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单3450千克，减少201千克；偏多

4、盘面：20日均线水平，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美国劳动力和通胀数据远好于预期，脱欧继续延迟，美元大幅反弹； COMEX金大幅下跌至千三以下，下跌1.6%，沪金大幅下跌1%。今日中国贸易数据将公布；欧洲方面将有所讲话。经济预期改善，美元大幅反弹，金价仍将继续回升。沪金1906：逢低做多。

白银

1、基本面：医疗保健板块拖累美股接近平收，美元大幅反弹，原油均跌落五个月高位；10年期美债收益率回升逼近2.5%；美国4月6日当周首次申请失业救济人数创49年新低；美国3月PPI环比 0.6%，创五个月最大涨幅；欧盟与英国一致同意脱欧截止期延至10月底；多位美联储官员暗示加息门槛很高，因通胀未及目标；中性

2、基差：白银期货3576，现货3562，基差-14，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单1154792千克，减少3198千克；偏多

4、盘面：20日均线水平，k线在20日均线下方；中性

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：美国劳动力和通胀数据远好于预期，脱欧继续延迟，美元大幅反弹； COMEX银大幅下跌至15以下，沪银大幅下跌1.6%，情绪影响大幅调整调整，仍将震荡上行。沪银1906：逢低做多。

5金融期货

国债：

1、基本面：、中国3月CPI同比增2.3%，前值1.5%。3月PPI同比增0.4%，前值0.1%；一季度PPI同比上涨0.2%。

2、资金面：目前银行体系流动性总量处于较高水平，央行公开市场连续16日停止公开市场操作。

3、基差：TS主力基差为-0.0128，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.336，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.4783，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；TF 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空； T 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净空，空减。T主力净多，多增。

7、结论：多单继续持有。

期指

1、基本面：美国失业数据创新低，3月PPI意外大幅回升，贸易磋商有向好迹象。3月中国CPI和PPI均回升。隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市大幅回调，前期涨幅居前的消费板块领跌，陆股通近期明显净流出。题材概念板块大幅回调，目前市场热点持续性较差，短期指数延续震荡回调；偏空

2、资金：两融9670亿元，增加47亿元，沪深港股通净卖出37亿元；中性

3、基差：IF1904升水15.42点，IH1904升水0.17点， IC1904贴水5.97点；中性

4、盘面：IF>IH> IC（主力合约），IF、IH 、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、结论：陆股通连续5个交易日净流出，近一个月两融增加约1000亿元，相对来说两融是滞后指标并非领先指标。沪指和创业板接近前期压力位后回落，题材个股持续性差，市场缺乏零头板块，短期进入震荡调整局面。期指：日内以震荡思路操作，日内冲高减仓。