透视A股现金流:2行业缺口超千亿
设为首页 | 加入收藏 | 今天是2020年02月21日 星期五

聚合赢家 | 引领财富
产业和金融智库服务平台

七禾网首页 >> 证券要闻

透视A股现金流:2行业缺口超千亿

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-09-04 08:36:16 来源:数据宝

22家高负债公司连续多期现金流不达标


2018年上半年沪深两市非银上市公司通过经营活动所实现的现金流量净额为6921.48亿元,较去年同期水平翻了两番。以现金净流量与净利润比值所测算的净利润现金回报率为0.61,同样远高出去年同一时期的比值0.2。


整体而言,报告期内上市公司的现金流情况有所好转,上市公司的收益质量增强。


非银金融、采掘经营性净现金流最大


在除银行外的27个申万一级行业中,18个行业的经营净现金流为正数,非银金融和采掘行业的经营净现流分别以2333亿和2292亿元,分别占据行业前两名;化工和公用事业行业紧随其后,经营现金流净额均超过1000亿元。


建筑装饰行业的经营现金净流出额最大,上半年共流出2249亿元,占行业资金净流出总额的一半以上。报告期内其余经营现金净流出超过200亿元的行业还有房地产、计算机、电气设备和汽车。


纺织服装、轻工制造 经营性净现金流增幅居前


从成长性来看,轻工制造、纺织服装、非银金融、电子和农林牧渔行业的经营净现流较去年同期翻倍,其中,轻工制造和纺织服装的同比增幅超过300%。


汽车、商业贸易、建筑装饰、计算机、机械设备和房地产的经营净现金流同比下滑,汽车行业的下滑幅度达328%。


建筑装饰经营性净现金流与净利润缺口最大


从经营现金流和净利润的关系来看,采掘行业的经营净现金流比净利润高出1495亿元,通信行业经营现金流净值为净利润的十倍,这意味着该行业可能通过预收账款等科目提前获取了未来利润的现金回报,若行业未来的议价能力减弱,则当前高利润现金回报率难以持续。


建筑装饰、房地产和汽车行业的经营现金净流量和净利润的缺口最大,分别高达2977亿元、1385亿元和882亿元。高缺口暴露了这些行业可能会面临的部分净利润难以变现、过多使用财务调节手法等问题,收益质量受到影响。


从经营活动产生的净现金流的绝对金额上看,中国平安、中国太保、中国人寿、国泰君安和中信证券5家保险和券商占据了榜单前十名中的五席,其余五个席位被中国石油、中国石化、中国神华、中国联通和绿地控股瓜分。榜单前两名中国平安和中国石油的经营现金净流量分别为1616亿元与1462亿元。


经营净现金流榜单前十的企业中,中国平安,中国石油、中国石化、中国神华、和中国人寿同样位列两市净利润前十,重合比例达50%。十家公司相对于净利润的平均超额现金流比例高达500%。


西水股份经营性现金流净流出879亿元,为两市经营现金净流出额最大的企业。此外,中国建筑、中国铁建、中国交建、中国中铁四家建筑装饰行业的企业占据了经营现金净流出额前十名中的4席。


2018年上半年汇率变动使两市总现金流增加了42.92亿元,而去年同期汇率的变动导致了两市4亿元现金的流出。总体而言,上半年上市公司受汇率透视A股现金流:2行业缺口超千亿透视A股现金流:2行业缺口超千亿变动所带来的影响偏正面。


受汇率变动带来的现金增加额超过1000万元的企业有165家,其中中国平安、中国石油、中国建筑的增加额最高。119家企业受到汇率影响带来了超千万的现金降幅,其中,绝对金额受影响最大的三家企业京东方A、中集集团和葛洲坝的现金分别下降了6亿、4.11亿和2.17亿元。


券商获现能力强 房地产企业现金回收速度快


数据宝将企业通过经营活动产生的现金流净额与当年营业收入的比值记作销售现金比,该指标用于反映企业每单位销售额所得到的净现金以评价企业获取现金的能力。2018年上半年两市整体销售现金比为0.037,在营收一亿元以上的企业中,销售现金比大于0.5的企业有118家,大于0.1的有1042家。


从个股来看,券商的销售现金比最高,获现能力最强,太平洋、长江证券、西南证券、招商证券、国泰君安和广发证券均位列销售现金比最高的企业榜单前十。


进一步用销售收现比(销售商品提供劳务收到的现金/营业收入)来考察企业的现金回收速度。报告期内两市整体现金回收速度为0.97,营收一亿元以上的企业中现金回收速度大于1.5的企业有112家。


现金回收速度前十名的榜单中,房地产企业占到6席,美好置业、华丽家族、宋都股份、财信发展、荣安地产和迪马股份榜上有名。以企业经营活动产生的现金净流量与当年归属于母公司的净利润比值作为净利润的现金回报率指标,该项指标过低表明企业的收益质量不佳或是企业有通过会计手法粉饰利润表的嫌疑。


在净利润大于1000万元的2939家企业中,净利润现金回报率大于1的企业有921家。西水股份、厦门信达、华远地产的净利润现金回报率均小于-80倍,表现不佳。


连续经营现金流为负数会带给企业带来一定的债务隐患。当前两市资产负债率高于80%且连续三年经营产生的现金净流量小于0的企业有22家,其中7家为ST公司。22家公司中建发集团、首开股份、海王生物和乐视网的现金流缺口最大。

责任编辑:李烨

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

七禾网

七禾网

价值君

价值投资君

投资圈APP

七禾网APP投资圈(安卓版)

投资圈APP

七禾网APP投资圈(苹果版)

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

线上视频课

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾网融界教育总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究员:唐正璐/李烨/刘文强
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾网上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

七禾网深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

七禾网产业金融部:林秋宏
电话:15990119543

七禾财富管理中心
电话:4007-666-707

七禾网

价值投资君

投资圈APP(安卓版)

投资圈APP(苹果版)

七禾网投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

七禾上海

© 七禾网 浙ICP备09012462网络信息服务许可证-浙B2-20110481 七禾网通用网址证书号 20110930138884940 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984

浙公网安备 33010802010119号

增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]
认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

七禾网是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]