盈透：本能的逢低买入

作者：Briefing.com

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2018-1-31

星期二股市又经历了糟糕的一天。但并不像一些媒体的惊人头条新闻渲染的股价会“暴跌”。股价没有暴跌，只是超买市场情况下逾期的回调下滑。

交易收盘时，主要指数下跌0.9％至1.4％。标准普尔500指数下跌1.1％。根据Bespoke投资集团的统计，这是标普500指数在310个交易日内首次出现连续下跌0.5％或以上的跌幅。

这是一个连胜记录，但所有的好事都有结束的时候。当时股市对看跌的弹性表明了市场是由多头控制的。而且似乎也不愿意轻易地放弃这种心态。

今天开盘标准普尔期货上涨了10点，交易价格高于公允价值0.4％。纳斯达克100指数上涨34点，道琼斯工业平均指数上涨212点。

道琼斯指数成份股波音（BA）令人惊喜的业绩报告和好于预期的2018年财年指导，提振了交易信心。波音的股票上涨了18点，涨幅为5.4％，这对道琼斯工业平均指数的表现是相当有利的，因为BA是其中价位最高的股票。

但事实是，期货市场的大部分收益都在波音报告之前发生的。这种倾向证明了这个市场上反复出现的逢低买入的心态。

这种心态是自2008年以来屡试不爽的市场回应，也是对低利率持续存在的回应。

而后者是股市能够容忍历史上如此高估值的一个关键原因，这就是为什么随着市场利率不断上涨，股市波动性必然上升。

市场参与者相信联邦公开市场委员会今天的政策指导将会把联邦基金利率的目标区间维持在1.25％至1.50％之间不变。同时，这一指导也可能表达了美国经济改善前景的看法。

如果是后者，专家们将很快强调这是一个“鹰派”指导。实际上，联邦公开市场委员会主要想发出的信号是仍然计划在3月份会议上再次提高联邦基金利率，虽然这是市场大部分已经预期的。换句话说，CME联邦观察工具显示3月份会议上有76％的加息概率。

因此，更应该注意指导中的用词，而不是媒体的夸张报道。

联邦委员会的指导将于东部时间下午2点发布。就像昨天晚上总统的国情咨文一样，这将是今天的焦点。

昨晚总统的讲话遵循了预览脚本，包括宣扬税法改革、政府的基础设施支出、贸易、移民和国家安全问题上的立场等。另外，特朗普总统也重申了降低处方药价格的目标。

由于所以这些都与预期符合，所以也不大可能会推高期货市场的走势。

今天早上的经济数据除了可能有助于维持看涨的看法之外，也没有太大的影响。 1月份ADP就业报告强于预期，显示私营部门就业人数增加了234,000人（Briefing.com共识190,000）。同时，第四季度就业成本指数上涨了0.6％（Briefing.com的共识+ 0.5％），接近预期。

1月份芝加哥采购经理人指数报告（Briefing.com共识61.0）将于美国东部时间上午9:45发布，随后将于东部时间上午10：00发布12月挂牌房屋销售指数（Briefing.com的共识+ 0.6％）。

这些报告之前股市将以强势开盘。鉴于股市倾向于逢低买入，所以并不令人感到意外。我们更感兴趣的是股市如何收盘。它是否能够维持开盘的涨幅，还是会再次让位于重新抛售的兴趣？

在高开之后的负面收盘可能会促使人们相信 - 股市将出现更大的回调。

提醒一下，今天收盘后，重磅股Facebook（FB），微软（MSFT）和高通（QCOM）将报告其收益业绩。

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