陈栋:甲醇跌势尚未完结
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陈栋:甲醇跌势尚未完结

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-05-09 11:28:43 来源:期货日报网 作者:陈栋

看空氛围浓郁


五一节后,甲醇市场供需端未见改善景象,反而出现趋弱预期。可以看到,随着甲醇春检结束装置重新投产,供应压力逐渐增强,同时下游传统和新兴消费转入淡季,需求前景乏善可陈。此外,天然气和煤炭价格持续走低,导致甲醇成本支撑效应减弱。在多重利空因素打压下,上周甲醇期货主力1709合约再度出现大幅下探走势,期价刷新本轮调整新低,至2224元/吨,空头氛围浓郁。


装置春季检修结束


虽说5月西北地区会有几套甲醇装置存在检修计划,但处在春季检修潮结束装置集中复产的状态下,供应端总体上还是会呈现增长态势。据金联创统计,截至上周末,内陆地区甲醇平均开工率为62%,较4月初增长4个百分点。推升甲醇企业开工率回升的原因主要是前期检修的装置陆续投产,这包括新能凤凰72万吨/年、临涣焦化20万吨/年以及河南晋开30万吨/年装置已于近期复产,而内蒙古荣信和兖矿榆林的装置也将在日后重新启动。


与此同时,在天然气降价和调降税率的刺激下,气头甲醇装置预计会迎来复产高峰。目前了解到,青海桂鲁、青海格尔木和内蒙古远兴等企业5月有重启装置的计划。从后续检修情况来看,5月检修的甲醇装置并不多,除了陕西长青和内蒙古东华等大型企业外,其余多为中小型企业。换言之,整体检修规模无法覆盖复产量。考虑到5月甲醇进口量会继续增加,初步预计在77万吨左右,所以后市供应压力将有增无减。


成本支撑效应减弱


众所周知,国内甲醇制造主要以煤制为主,天然气制造也占到总产能的13.56%。伴随今年山西省拟新增7000万吨先进产能,促使煤炭市场供需形势趋稳宽松,导致近期煤价呈现冲高回落景象,这在很大程度上拉低了甲醇成本水平。


然而,在天然气制甲醇方面,此前天然气降价后,从7月1日起国务院将实施新的减税措施,将天然气增值税税率从13%降至11%。根据测算,此次天然气增值税率下调2%,或为天然气产业减税50亿元以上。对于终端用户而言,增值税属于成本端,税率下调将带来使用成本降低,这无疑会拉低甲醇的成本水平。


下游采购心态谨慎


在传统消费领域,甲醛和二甲醚将迎来淡季模式。其中,南方梅雨季节到来会导致板材对甲醛需求量的显著下滑。在新兴消费领域,神华新疆PP装置已在4月底停车,检修期为一个月,中煤蒙大烯烃装置也计划在5月20日停车检修,检修时间预计达一个月。此外,山东阳煤恒通装置计划5月检修。换言之,5月内地烯烃开工率将有所下滑。


受下游需求前景疲弱拖累,近期甲醇现货报价接连走低。截至上周末,西北地区现货报价回落至1900元/吨附近,内蒙古地区报价更是降至1900元/吨以下,跌幅普遍在100元/吨以上,华北山东现货价格也平均下跌100元/吨,跌至2200元/吨附近。同时,华东江苏太仓地区现货价格跌幅也显著,回落至2300元/吨以下。伴随着现货价格走跌,内地市场看空氛围进一步浓郁,下游及贸易商采购心态趋于谨慎。


整体来看,甲醇供需端在5月改善无望,料继续呈现趋弱态势,成本端也会面临煤炭价格走低以及天然气价格回落的双双打击,陷入持续回落状态。受上述因素的影响,预计甲醇期价进一步下行,跌势尚未完结。

责任编辑:唐正璐

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