七禾网对话赵九军:2017年,一个无所顾忌的“屠杀”年
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七禾网对话赵九军:2017年,一个无所顾忌的“屠杀”年

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-05-02 19:18:23 来源:七禾网

七禾网18、随着量化的兴起,主观交易与量化孰优孰劣的争论愈演愈烈,您如何看待这两方面?您觉得量化机构需要具备怎样的核心竞争力,才会在市场上占据一席之地?


赵九军:主观交易与量化交易,就像我们说的唯心和唯物似的。我们谈光到底是波粒二重性,是波动的,还是粒子的,其实这都是对的,两者不矛盾。如果没有主观想法,你设计不出来量化,如果主观交易不引入量化的思想,不遵守一定的规则,你也做不好主观,这两者其实是一回事。量化只是一个工具,它是把我们人的思想给计算机化了。比如说,你要去买票,你不一定非要去窗口排队,在电脑点一下就OK了,就可以网络购票了,这就是量化。以后人工智能、无人驾驶,汽车,你不需要自己开,你只要在网络上点一下,奔驰、宝马就直接来接你了,给你送到目的地,这就是量化。交易也是一样,你把你的思想设好以后,在电脑上点一下,就OK了,就把你的想法实现了,而且比你做的还快,这就是量化,它们两个没有什么矛盾,没有什么可争论的,这其实是它的一个目的。


关于量化需要具备什么核心技能?简单地一句话说,你能不能做对。你的量化,你的策略要是跟行情不符,什么量化也没用,只是送钱而已,烧钱比主观还快。量化不管输赢,到了设置点位,它自己开仓平仓,它不停地给你做。所以这关键的、核心因素是你具不具备人工智能,这种量化策略能不能真正符合市场,能不能赚到钱,这个是最关键的。这也是果,我们要找到它的因,我们要设计出一个神经网络系统,在什么时候,用什么策略,这是由神经网络系统去做的。我们的程序其实是已经做好的,只要一按按钮,就启动了。只是在什么时候,我们把这个东西拿出来用,就是如何去选择时机。以后医院也有智能医生了,你要看病,你就把这些输进去,这个系统比大夫知道得更全面。但它始终是体现人的思想的,很多东西,机器解决不了,还需要靠人来解决。虽然它能解决人的负担,但它在很多地方还是代替不了人。



七禾网19、您拥有12年股票期货投资经验,曾经说过“如果在牛市的时候,适合做价值投资;如果熊市来了,就休息”,那么对于现在震荡行情,你觉得比较适合投资者做什么呢?


赵九军:震荡行情,一种是休息。震荡的时候去做行情,是很难做的,搞不好还要亏损。第二种,可以小仓位地尝试,但是不要频繁操作。如果小仓位去做,不对,那么就及时止损,就休息。我觉得这是投资者现在要做的。真正赚钱的行情只占20%- 30%,70%-80%的行情都是震荡行情或者是不赚钱的行情,这个时候往往会损伤我们的本金。如果我们能把本金留到我们能赚钱的时候,我们就会成为大赢家,而没必要在这种震荡行情中把本金损失掉,要不然在真正属于自己的行情到来的时候,我们就没有子弹了。



七禾网20、2016年的期货行情,不少人实现了短期暴利。您如何看待长期复利和短期暴利?


赵九军:这是不矛盾的,要把两者结合起来,就像我们的产品管理一样,既要赚取超额收益,又要赚取稳健收益。长期复利是我们的大资金,要保证它的增长在长期复利的基础上;短期暴利是我们拿出一小部分资金做一个超额收益,一旦市场机会适合的时候,小资金就会成长为大资金,它也能推动我们的长期复利增长,它对于我们的长期复利是个有效的补充,而且是重要的资金来源。所以我们既要重视长期复利,又要重视短期暴利,两者是相辅相成的,不要让它们矛盾起来,也就是什么时候,你该出手,什么时候,你该休息,这是一个长期经验的积累。去年是一个单边市,只要做对了就会有暴利的,拿住单子,就能赚到,行情都是这样的。



七禾网21、您在第八届“蓝海密剑”中国对冲基金经理公开赛中获得大校军衔,盈利785万多,同时您在2016年诸多其他平台主办的大赛中也获得了不菲成绩,请问您交易方式的盈利逻辑是什么,最大特征是什么?


赵九军:易的逻辑,首先是顺势而为,去年就是只要回调就做多。第二就是优选这种具备潜力的黑马品种,具备暴涨潜质的品种,就是要优选品种。在好的位置,在盈亏比非常好的地方,我们要重仓介入,坚持持有。这只是顺应了这个趋势而已,我们其实是很渺小的,只是这个策略正好跟市场比较吻合了,那么就取得了一个短期暴利的结果。第三就是心态,就是一个长期坚持。在股票行情很好的时候,2014年、2015年,那时候行情比较低迷,那时候大家都不看好的时候,但是我就一直在期货市场上坚持,没有放弃,而且当时心态很好,不急不躁,耐心去等待这个机会到来。当行情发生的时候,我们的品种或者产品账号也好,都出现了一种超乎自己想象的收益,这个也是行情造就的,但是也是跟我们的这种心态有关。我们本身就是抱着这种无所求的心态去做事,自然而然地,到了时机成熟的时候,它就爆发出来了。相当于我们种了这一颗种子,我们并没有希望这颗种子长多大,到了适当的时机,它自己就会长得很大,这也不是我们自己能想象出来的东西。下一步我们要做的是,如何把这种风险控制住,能够做到不是短期复利而是长期暴利这么个目的。



七禾网22、期货市场有赚有亏,您在盈利或是亏损的时候,如何平衡心态?您的止盈止损策略又是如何?


赵九军:有赢有亏分情况,第一,它是不是你系统里的东西,赚的是不是你该赚的钱,亏得是不是你该亏的钱。如果我们的系统是个完善的系统,那么它的亏损是正常的,我们应该是一个平常心态,因为这是我们能接受的;如果我们不能接受,说明当初我们就错了,就是说我们的亏损都超乎我们的想象,或者是我们根本就没想到造成的,那说明我们的计划是不完善的。所以,如果是你理所当然亏得钱,你的心态应该是平衡的,如果心态不平衡,那说明系统出问题了,或者你的交易没有按照系统去做,那么心态就会坏掉。反过来如果心态不平衡,我们就反思,是自己出了问题?是系统出了问题?没有按系统去做?再重新调整自己。


关于止盈止损,止损就是说,我们开仓要选择离止损位比较近的位置,要选择顺大势,逆小势,在接近相当于箱体的下沿的时候做多,在相当于箱体的上沿的时候去做空,不要跟着市场的情绪去波动。市场大涨的时候,我们就做多,市场大跌的时候,我们就做空,那么就成了一个反向指标了。所以说,要顺大势,逆小势,这个时候止损就会很轻。止盈要看目标价位,比如说我做的是30分钟、1小时,那我止盈,肯定要设在1小时这个K线图体系上的,而不可能设到日线上去,或者是10分钟线上去。你的止盈跟你的系统本身就是相符的,你到底是要赚哪一部分钱,自己要先想好了。赚的这部分钱已经赚到了,还不走或者还不止盈,那就是人的问题了,那就不是系统的问题了。



七禾网23、在您的期货生涯中,遇到的最大困难是什么,依靠什么走出了困境?


赵九军:最大的困难肯定就是亏损了,尤其是最开始交易的时候,那时候会重仓,在行情不对的时候,有的时候还会坚持自己原来的系统,其实自己的那个系统已经出了问题了,那个时候就是靠休息。现在就会有很多方法,一是降低仓位,二是可以做对冲,三是可以做锁仓,还要设置一个严格的止损线,本金回撤超过多少就无条件的休息,重新调整,看自己的策略是不是出了问题,重新调整策略和仓位,来应对市场。



七禾网24、您如何看待2017年接下来的期货行情,在商品投资方面比较看好什么样的机会?


赵九军:2017年是一个私募大屠杀年,中国放开了私募政策,私募公司像雨后春笋一样,相当于给这个市场送来了丰厚的食物。散户像羊群一样,包括这些机构的钱,他们可能具备一定的盈利能力,但没有很严格的风控制度,没有一个多年的非常完备的策略系统,就造成了我们现在市场的“养、套、杀”,股票市场、期货市场都一样。2016年,大家赚了这么多,这就是“养”,2017年的时候,股票市场要“套”,期货市场可能就没有套,可能直接就“杀”了。所以2017年的时候,就会有大量私募要关门,大量的产品会爆仓,这在2016年就可以预见到了。现在备案了六万多了,私募大发展创了历史记录,已经超过了公募,这么多的肉、这么丰厚的食品已经提供上去了,你以为庄家会客气吗,所以2017年的行情就是一个屠宰年。私募会处于一个很艰难的阶段,可能60%-70%的私募面临着清盘。多家都在做多,这个时候就是一个最大的利空,现在极多的钱,4360多亿吧,60%是机构的钱,包括我们募产品,都是散户的钱,散户给机构,机构给私募,给这个私募,那个私募,现在好几千家。这些私募真的是行的么,这些就是羊啊,送到市场上啊,2017年就是一个无所顾忌的大屠杀。


2017年是以震荡、反趋势、反技术的行情为主,当散户、私募都已经对这个市场绝望的时候,才会有好的机会。这是从客户群体与交易心理来分析。如果从盘面上看,我认为是宽幅震荡的。现在文华指数在高位横盘、下行调整这么一个期间。调整可以成为一个宽幅的调整,也可能在调整之后,继续像2008年-2010年那波行情一样,创造一个新高,现在利好的因素也是有的,像现在横空出世的“雄安新区”,国家大量地印钱,宽松货币政策刺激,所有这些可能会造成一个通胀,而且国家进行的国企改革,去库存,所有的这些政策,也让市场具备了一定的上涨空间。但是现在经济萎靡,中国财富虽然增长,但只是靠政府投资,民间投资急剧下降,老百姓手里没有多少钱,消费能力也越来越弱,大量的有钱人的资产外流,这些又不利于市场的上涨,就像现在的行情一样,是品种分化,整个属于一个宽幅震荡区间。如果是一种极端情况出现的话,那就会在震荡之后再走出一个二次探底,那就是一个很极端的情况。如果是一个常规的情况,调整之后,这个市场就会抬高。我觉得后面的可能性比较大,现在商品应该是处于二浪调整阶段,最终能不能变成一个失败的二浪或者反弹,得走着看。按照以前的情况看,是具备创新高的能力的,但是如果从2008-2010年的情况看,它有可能会以一种复杂的情况出现,超乎2008-2010那种单边牛市。现在的情况,我感觉确实非常复杂。现在就是以谨慎的心态摸着石头过河。震荡调整行情还得走起码三四个月,调整大半年也正常。



七禾网25、在今后的投资生涯中,您对未来交易以及团队合作这块有怎样的规划呢?


赵九军:我们不追求那么大的规模,不追求多少资金,主要是把现有的事情做好,真正能给投资者盈利。大家在这个残酷的市场上,期货市场,你可以说是投资,也可以说是赌博,在这么残酷的市场里,50%的人都是亏损的。我们是普通人,我们想赚钱,就得苦练内功,哪怕就是100万,我们也要把它做好,要对它负责,真正能做到冷静客观去处理它。好大喜功或者想要做大,做到10个亿或者10亿以上,没有这方面的太高要求。我们就是把现有的做好就可以了,而且最主要是完善策略。团队方面,我觉得还是要增加人员,因为我们这个交易,包括这些盘手,现在有套利的,大部分还是以趋势的为主,团队还要进一步完善,建立一个很专业化的团队。现在团队总共有14个人,真正交易的大概6个人(包括我),负责六个不同的板块。



成绩代表过去,未来充满挑战。


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