摩根大通周五(11月25日)发表最新研究报告表示，对香港地产股持中性立场，因对发展商看法负面，但对收租股则保持正面。

该行指出，香香港楼价与香港地产股估值脱节情况将持续，任何外来冲击均会影响香港高企的住宅楼价。发展商的表现将继续受压，直至其提供高税务回赠予买家以刺激销售。

该行看好收租股多于发展商，因零售市道将持续改善，商厦市场亦届转折点，首选九龙仓、希慎兴业、太古地产及长实地产。

该行预料，香港二手楼价受交投减少及低杠杆支持，于2017年将再上升5%，但一手楼价持平，高额印花税回赠亦令发展商利润受压。由于楼市前景疲弱，摩通给予恒基地产、新鸿基地产及会德丰减持评级，并指对楼价看跌多于看升，认为若中国经济转差及美国加息快过预期，最坏情况下楼价料跌15%。

不过，因中国经济趋稳，摩通相信香港零售市道将继续复苏，因此维持九仓增持评级，希慎评级由中性升至增持，预期商场租金于2017年下跌3%，但认为收租股表现将基于零售销售而非租金转强。

此外，中港经济前景明朗化，令市场重新关注出租写字楼的收租股，该等股份年内受需求疲弱拖累股价下跌，认为若写子楼需求轻微上升，已足以令股价反弹。该行将太古地产评级由中性升至增持，因其愿意将非核心资产出售，以及太古广场改组显示正面动力。