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黑色系上涨有理 但暴涨暴跌是自作孽不可活

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-11-25 17:10:39 来源:我的钢铁网

上涨再怎么有理,也是经不起如此暴涨暴跌的折腾,简单回顾一下。


期货方面:11月7日,黑色系持续大涨行情,焦煤逾9%,焦炭逾6%。“双11”白天大幅暴涨“双11夜”闪崩,11月22日再度出现暴涨,其中铁矿石强势拉涨停,焦煤、焦炭大涨7%,螺纹钢、热卷涨逾5%。


现货方面:11月11日12家钢厂均上调出厂报价,调整幅度在20-730元/吨。钢坯周降100。11月17日北京市场螺纹钢跌110元/吨,11月22日杭州、广州、天津、太原市场涨幅超100元/吨,广州市场涨幅最大为160元/吨。


期货现货频繁的毫无征兆的暴涨暴跌,如此作死怎能不死?黑色闪耀行情、黑色资产财富的肥皂泡即将破灭。


黑色系上涨有理 符合供需逻辑


近几天,理思路。希望数据告诉我而不是我的直觉或者感情偏好来控制我的判断。


从挖掘的数据来看,非常清楚,上涨是非常符合逻辑的,不涨才是没有道理的。自年初开始煤炭价格止跌企稳,下半年开始强势反弹,煤炭价格的上涨趋势是符合供需逻辑。


从以下数据表可以看出,不只是我国,乃至全球,煤炭产量在2015年以来持续减少。2014年全球煤炭产量8205.98(百万吨),2015年产量未7861.09(百万吨),而消费量在2016年下半年以来突然猛增。尤其是炼焦煤全球消费在二季度较1季度增长2300万吨,而消费增长(爱基,净值,资讯)部分全在我国。


暴涨暴跌只会伤害黑色产业这条食物链中的觅食者


但是暴涨暴跌却又是不符合逻辑的。暴涨暴跌只会伤害产业这条食物链中的觅食者,只会引来更多的监管与掣肘,只会挤压中间群体的生存空间,当直供与中长期合同签订的越来越多的时候,中间商只能被挤爆出局。


煤炭的飞涨,怎能不惊动不让当局担忧,发改委为了控制稳定煤价,自9月以来召开煤炭协商会议近10次。虽然我们看到的是发改委越忙价格反而越高,但是价格只是表象,量变到质变正在悄然的积累转化。


煤企和电厂,煤企和钢企签订中长期合同的范围不断扩大,锁定市场资源供应与基准价,市场价格涨跌风险共担,从而遏制住之后的炒作空间与想象力。


发改委主导下的煤炭企业中长期合同签订进展情况


神华、中煤:11月8日、11月11日,神华集团有限责任公司、中国中煤能源集团有限公司与中国华能集团公司、中国国电集团公司、中国大唐集团公司在京签订电煤中长期协议,根据协议,煤、电供需双方锁定资源数量,商定了基准价格,后续将参照市场变化按照双方分担的原则相应调整。神华集团与五大电力集团2017年中长期合同签订量4165万吨,其中下水煤3590万吨,直达575万吨。确定5500大卡动力煤基准价为每吨535元人民币。


铁路总公司也会在运力上给予优先保障国家给予相应支持,将在安全高效先进产能释放中,优先支持签订中长期协议的企业,


山西:同煤集团已与华电集团、华能集团签订中长期合同。阳煤集团与华电集团、华能集团达成共识,于近期签约。晋煤月底前完成合同签订准备工作。潞安集团于11月25日在上海举行煤炭供需衔接洽谈会。


内蒙古:伊泰、蒙泰、汇能、满世、伊东、乌兰、蒙发等重点煤企业近期与电煤重点用户达成2017年长协共识,意向供应量5700万吨,这个量还在不断的增加。


陕西:陕煤化集团近期分别与华电集团、国电投、华润电力、大唐集团等有关电力企业进行了洽谈,本周将陆续与重点用户签订中长协合同,力争在11月底和2017年度煤炭交易会期间基本完成中长协合同的签订。


河南:三大煤业集团:河南能源、平煤神马、郑煤集团已经与统调发电厂签订中长期电煤购销协议了三年的中长期合同,总量1.5亿吨。


2017年至2019年中长期电煤购销协议,购销总量达1.5亿吨,占3家煤炭企业电煤产量的80%。其中,河南能源化工集团6360万吨,平煤神马集团5409万吨,郑煤集团3297万吨。


山东、黑龙江、河北各省煤炭企业正在积极与电力、冶金、化工等重点用户进行商谈中长协合同事宜 。


定量定价中长期合同不只是动力煤


11月23日,山西焦煤集团将与宝钢、鞍钢等6大钢企签中长期合同。中联公司股东企业四季度原则上不应再出台炼焦煤全面普调价格方案,稳定市场价格和推进炼焦煤中长期合同签订等工作。煤企和钢企签订中长期合同,将有助于市场资源供应的稳定,也有助于保证原材料的质量水平。后期随着钢材市场需求转淡、冬季采暖季的过去,动力煤、焦煤和焦炭价格必然回落。


9月后焦煤库存在持续小幅增长 供应紧张只是个幌子


随着价格的上涨,钢厂和独立焦化厂加大力度囤积库存,焦煤的库存持续增长,11月18日,中国50家钢厂及100家独立焦化厂炼焦煤库存达1234.52万吨。9月2日为1035.06万吨。随着价格的上涨,煤矿套现,库存持续降低。11月18日,中国炼焦煤煤矿库存仅117.6万吨。9月2日为201.88万吨。


从下图可以非常直观清晰的看到,焦煤最好的时代已经过去了。7、8月份煤矿与用煤单位焦煤库存双降,9月份开始,煤矿库存持续降低,而用煤单位库存持续增加,且增幅扩大。


如果没有看到以下2张图也许你会被如口头禅搬的“供求错配供求紧张”所迷惑,看到这张图后,我们应该可以感知到,供求的矛盾远远没有那么夸张。虽然消费增长,但是增长的产量足够覆盖这个增长,9月末,煤矿与用煤单位焦煤的总库存是持续回升的。这说明9月以后煤矿生产出来的焦煤的量扣减掉焦煤用户的消耗量后,还有盈余。由此可见,焦煤的供应紧张只是资金做多的一个幌子而已,这也蒙蔽了一大批吃瓜群众为其抬轿起哄。


黑色系之螺纹钢成本高企、期货拉动的上涨逻辑将被打破


从种种数据都可以看出,今年大宗商品价格的上涨逻辑并非来自需求端的变化,主要是来自供给端的去产能减少了供应。目前,在供给端方面,通过市场自身的力量,产能过剩问题已经得到很大化解,后期持续减产的可能性很小,反而是增产的可能性特别大。


随着焦煤的供应矛盾缓解及被认知,以及煤炭企业中长期合同签订的威力逐渐释放,焦煤焦炭的价格必然会结束升势,震荡回落。那么高品位铁矿石的需求量也将回落,铁矿石的价格也将回落,螺纹钢成本支撑推动钢价上涨的逻辑将不复存在。


需求端方面,虽然宏观经济方面的种种迹象表明经济与工业有企稳迹象,但是也可能存在反复,特别是目前国际经济形势复杂,贸易保护主义抬头,我国经济大幅增长的可能性不大。特别是现在冬季来临、寒流侵袭,工地需求减弱,现货大涨不可持续。螺纹钢后期走势必然会复制4月份冲高后的回落走势。


黑色系期货升势行情将结束


近来,黑色系现货特别是钢材完全受期货盘面的控制,期货涨现货立马跟涨,期货跌现货立马跌,几乎没有自己的涨跌逻辑。


那么从期货的逻辑来说,23日我做了2张期货的图。从技术面上来判断,个人认为螺纹钢主力会探底2530-2430元/吨。焦煤主力会探底1400-1300元/吨。


综上,黑色系闪耀行情、黑色资产财富的肥皂泡即将破灭,从煤炭开始的黑色产业链将会如多米诺骨牌般沦陷。个人认为螺纹钢主力会探底2530-2430元/吨。焦煤主力会探底1400-1300元/吨。


责任编辑:韩奕舒

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