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国内连年减产需求日盛 菜籽有望继续上行

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-11-24 09:05:17 来源:金期投资

从2012年年底上市以来,菜籽的持仓量和成交量持续在低位徘徊,期货价格也长时间低于现货。2015年政府取消了菜籽收储,市场化程度提高,国产菜籽逐渐因非转基因特质受到国人追捧,内地小机榨菜油价格高企,菜籽货紧价扬。展望后市,国产菜籽产量有望继续下降,进口量难以很快恢复,而需求日盛,菜籽期货将开启价格发现之旅。


国内连年减产,菜籽有价无市


由于国产菜籽单产较低,和其他农产品相比种植效益低下,加之费时费力,虽然政府采取对菜籽进行收储(2014年前)或补贴等扶持措施,但仍然难以阻止播种面积连年减少、产量不断下滑的颓势。今年也不例外,据市场机构预计,今年我国菜籽产量仅为450万吨,比去年的610万吨减少160万吨,减幅为26%。


更值得关注的是,由于消费偏好的存在,在主产区四川、重庆、贵州、云南等地,农户种植油菜更多是为了自己食用,大多在当地小机榨油或换油,近一半的国产菜籽并没有进入流通领域。这导致即便在上市之际,菜籽也往往有价无市,一籽难求。虽然目前西北地区秋油菜集中上市,但由于产量较低,大多地区价格仍在继续走高。据监测,截至上周末,四川地区菜籽进厂价为2.8元/斤;湖北地区菜籽进厂价为2.45元/斤,环比上涨0.03元/斤;青海海东互助地区新菜籽收购价为2.42元/斤,环比上涨0.02元/斤。


与此同时,由于政府从2015年起就取消了菜籽收储,而对农民种植菜籽的补贴力度偏小,加之早早公布了和菜籽有争地关系的小麦收储价,使得农民种植油菜的积极性不高,大多为自用或者种植在不适宜大机械作业的小地块。另外,天气因素仍有可能给菜籽生产带来严重影响。目前市场预计,2017年我国菜籽生产依旧不容乐观,产量可能继续下降。


港口库存偏低,紧缺困局难解


由于政府在9月之前一直没有明确来自于加拿大的菜籽进口政策,使得市场不敢大量订购9、10月船期菜籽,导致9、10月进口量大幅降低,仅分别为12万吨,4.4万吨,大大低于正常月份30万—40万吨的月均进口量。另外,由于压榨利润较好,港口油厂开工率尚可,导致沿海港口油厂菜籽库存不断走低。截至11月11日当周,沿海港口油厂库存仅为18.6万吨,环比上周下降1.85万吨,为连续第10周下降,为近年来同期最低水平。


11月中旬以来,前期订购的菜籽陆续到港,11月14—20日进口量达12.1万吨,港口油厂库存则从低位反弹到29万吨,但由于港口油厂前期签订菜粕、菜油基差合同较多,随着菜籽到港量增加,油厂开机率将直线上升,沿海港口库存仍将处于偏低水平。


期货价涨量增,期待价格发现


由于资金关注度低,菜籽期货价格持续在低位运行。不过,近期随着国储菜油拍卖成交持续火爆,港口油厂菜粕日成交量屡创新高,以及菜粕、菜油期货稳步走高,菜籽期货也不再淡定,持仓量和成交量开始小幅增加,价格不断走高。


目前加拿大菜籽因降雪的影响,仍未完全收割,依旧存在减产降质的可能,从而刺激外盘菜籽期货走高。然而,国内菜油期货价格因消费旺季来临而不断上涨,菜粕价格因供需紧张顽强上冲,都将继续提振菜籽期货上行,预计菜籽量价齐升为期不远。


整体来看,随着菜籽收储政策取消以及庞大的临储菜油抛售出库,菜籽的市场化程度日益提高。作为菜油和菜粕的生产原料,菜籽期货理应受到市场的更多关注,机会只留给有准备的人,发掘菜籽期货投资价值,无论是社会效益还是经济效益,都将得到丰厚的回报。


责任编辑:韩奕舒

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