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补库接近尾声 螺纹钢可考虑反弹加空操作

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-25 09:30:32 来源:国泰君安期货

最近,上海螺纹钢期货走势强劲,2月23日主力1605合约报收1926元/吨,较春节前最后一个交易日(2月5日)1843元/吨上涨83元/吨,涨幅高达4.50%。节后中游贸易商积极补库刺激螺纹钢价格大幅上涨,目前补库已接近尾声。同时,虽然房地产利好频出,但下游工地开工并不积极,拖延现象较为普遍,终端需求未有明显起色。因此,在螺纹钢期货上可考虑反弹加空操作。


节后社会库存出现明显反弹


截至上周五,钢材社会库存合计为1205.26万吨,较春节前的911.38万吨上涨293.88万吨,反弹幅度达到32.24%。虽然库存基数较往年小,但反弹幅度与速度明显强于往年。


自2015年下半年开始,市场对钢市预期极其悲观,并且受制于资金压力,整个产业链开始压低库存,去年年末库存创出新低。节后资金状况改善,加上地产基建市场暖风频吹,贸易商补库意愿增强,社会库存出现快速反弹。目前,中间贸易商阶段性补库已经接近尾声,后续补库意愿还要取决于终端需求的释放程度。


下游工地开工拖延现象较为普遍


根据以往的经验,工地一般会在正月十五前后陆续开工,但从目前市场反馈的情况来看,工地拖延开工的现象较为普遍,尤其是房地产行业,开工数量明显偏少。


国家陆续出台如降低首付比例、契税、营业税等房地产刺激政策,但市场信心仍然不足。一线城市楼市成交持续火爆,但二、三线城市依然没有好转迹象。部分中间贸易商反馈房地产行业订单不及去年,终端需求依然难言乐观。


钢厂复产数量增加


节后,华北地区钢厂复产增多,唐山地区多家钢厂顺利复产,唐山地区高炉开工率由节前的80.49%迅速攀升至92.93%,上涨12.44个百分点。全国高炉开工率出现反复,环比微降。但据我们了解的情况,华东地区多家钢厂已经出台复产计划,近两周会陆续复产。


钢价反弹使钢厂利润进一步改善,有复产意愿的钢厂逐渐增加,在3月中上旬或能迎来钢厂集中复产。钢厂复产使得供应压力再度加大,若终端需求无法走强,那么供需矛盾或再度被激化。


综上所述,节后中间贸易商补库催生了螺纹钢一波反弹行情,随着这一轮贸易商补库渐进尾声,本轮反弹或告一段落。


责任编辑:韩奕舒

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