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ING:油价2016难逃下跌魔咒,主因四大因素

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-24 17:44:57 来源:汇通网 作者:磐石

荷兰国际集团(ING)商品负责人Hamza Khan周三(2月24日)表示,原油价格在2015年一整年“跌跌不休”后,2016年仍旧难止跌势。


该行指出,虽然该行预计原油价格在2016年下半年可能迎来反弹,但原油价格徘徊于低位的时间可能更长,预计到2017年秋季,原油均价将为31美元/桶。而这主因四方面的核心因素:


第一,原油需求堪忧:国际能源署(IEA)数据显示, 2015年第三季度,虽然经合组织(OECD)国家原油需求年率上升1.7%,同时全球原油需求年量上升了2.4%,均创四年以来最高水平,但需求仍然低于全球原油供给2.9%的增长率。


该行称,在美国,虽然汽车行车里程年率增长稳健,增幅达3%至4%,同时燃料的利用效率也相应增长,从而导致汽油需求增长的相对和缓;而在中国,工业的放缓抵消了汽车燃料需求的增长。


第二,产量维持稳定:由于中东国家彼此为争夺市场份额竞争,截至2016年1月,OPEC的原油产量达3310万桶/日的纪录高点,同时闲置产能达到五年来低点;沙特和伊朗向欧洲出售的轻质原油价格折扣幅度达4.85美元/桶,为五年来最高;尽管价格下跌、钻井数下降、劳动力减少、但俄罗斯和美国却尽力维持生产。


该行还指出,自从2016年初沙特处死什叶派传教士,伊朗人尼米尔(Nimr Al-Nimr)以来,伊朗和沙特间的紧张关系再度升级,并阻碍了OPEC各国间的一致行动;尽管诸如委内瑞拉这样的高成本产油国渴望OPEC限产提振油价,但OPEC的选择实际上很有限:该组织任何减产都可能因非OPEC国(以美俄两国为主)而前功尽弃,从而无法有效提振油价。


第三,服务仍旧便宜:原油和天然气价格的下跌,使得产油服务企业对合同做出重新谈判,包括削减钻井开采率及劳动成本;其中在北非,这一现象尤为集中,该地区的中游产业商(主要从事原油运输业务)正进行一轮并购潮,以此降低成本;中游产业仍然便宜,使得全球的产油商仍有动力继续采油。


第四,投机趋势加剧:美国NYMEX原油合同的短期净持仓量(多头量减空头量)已经降至2009年以来最低水平,表明对冲基金、养老基金、以及其他专业投资者都认为油价会下跌;由于原油的合同交货量比实际存储量大了好几个数量级,因而投机者对美元和股市的情绪可能比原油基本面的边际价格重要,并打压油价——即使需求上涨,产量下降也是如此。


北京时间16:38,布伦特4月期货原油报32.92美元/桶,美国NYMEX 4月期货原油报31.12美元/桶。


责任编辑:张文慧

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