尽管从期限结构看，棉花近强远弱，远月贴水的格局早已形成，但今天近月的1605合约却在尾盘遭遇空头的突然袭击，持仓也增加了5千余手。

美国农业部此前发布的月度供需报告显示，和上个月预估相比，本月下调了美棉出口预估，从1000 万包调整值950 万包调整幅度为5%，产量和国内消费预估不变，期末库存增加50 万包，期末库存消费比27.5%。美豆出口疲弱主要因中国需求疲软导致进口量较往年大幅下降。

2015/16 年度全球棉花供需方面，棉花消费继续下调，本次报告下调了130 万包，主要由于中国消费持续低迷，另外巴基斯坦、印度和巴西等国需求也有一定下降。美棉出口和全球消费的低迷仍对市场构成一定压制，市场偏空运行态势尚未改。

华闻期货认为，目前储备棉轮出的政策猜想仍是市场关注焦点，从趋势看，2015/16年度当季产需存在缺口，中国巨量棉花储备去库存化及周边国家竞争长期压制棉价走势。预期抛储政策可能对市场形成恶性循环杀跌依然使主力空头坚定其立场。在国储棉长期去库存的周期内，棉价上涨或难现支撑，郑棉继续偏弱振荡思路对待为宜。