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银监会主席刘明康:金融衍生品创新是双刃剑

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-04-29 15:05:23 来源:第一财经日报

  银监会主席刘明康昨日在国际掉期与衍生工具协会年度大会上表示,中国银行业要创新并积极参与到衍生品中,但要遵从3个原则:第一风险是可控的,第二成本是可算的,第三要增加产品的透明度。

  “银监会坚决反对在高杠杆率下搞金融创新,去赚取自己的奖金;坚决反对产品的复杂化,在没有透明度的情况下推进金融创新;也坚决反对严重脱离实体经济和实际需要的金融创新。”刘明康表示。

  他说,衍生品的作用是在金融市场参与者之间实现利益和风险重新分配,为实体经济分散、对冲风险或降低交易成本。规范和发展衍生产品交易,是中国银行业金融机构和客户参与全球服务和竞争的必经之路,应该培育中国金融衍生产品市场。

  刘明康说,银行应该在合适的时间向合适的客户提供合适的产品。“衍生品是‘双刃剑’,只有在客观环境相对成熟的时候才能趋利避害,充分发挥其管理风险的作用,避免产生新的更大的风险。”

  对于金融危机给全世界带来的震荡,刘明康表示有一些教训可以总结:监管当局过度迷信创新的推动和市场的自我调节,对审慎监管的必要性认识不足;在很长的一段时间内,有些金融机构杠杆率过高,过度使用负债来投机经营;危机处置方案带有几大缺陷,即缺乏宽泛的视野、缺乏通盘的设计,措施出台顺序缺乏科学安排引发新的信用风险。

  “我们一定要有一个宽泛的视野,而不要一个很狭窄的视野。不要零打碎敲。”刘明康说,目前处置危机的方案缺乏宽泛的视野及系统性的全面方案,导致未能分清主次矛盾及缺少对风险的全覆盖。而很多重要措施的先后顺序发生错误可能导致第二、三轮注资,对人们的心理造成很大伤害,引发信任危机并影响解决复杂问题的信心。

  刘明康还表示,目前每个国家的监管者都局限于本国国界内的市场,受制于本国国界内的法律框架,这在某种程度上使得他们往往着眼于本国内部的利益,而在遇到危机时,缺乏共同解决跨境活动的手段和机制。

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