鸿凯投资林军:股市一直都是击鼓传花的博傻游戏
设为首页 | 加入收藏 | 今天是2019年09月16日 星期一

聚合赢家 | 引领财富
产业和金融智库服务平台

七禾网首页 >> 股票投资 >> 股票专家

鸿凯投资林军:股市一直都是击鼓传花的博傻游戏

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-09-17 12:16:50 来源:同安千禧中心 作者:林军

疯牛拉升、暴力踩踏、千股跌停、千股涨停……短短两个月,中国资本市场上演了一幕又一幕悲喜大戏。9月16日,上证指数一度跌破3000点大关,最低跌至2983.54点。然而,自午后2点开始,股指大幅反弹,个股涨停超千只,在近期弱市中较为罕见——这一天的走势,乃至最近两个月的股灾,究竟意味着什么?中国股市乃至整个资本市场,在一片悲观之下,是否还藏着希望?


“在资本市场25年,我们还能活着,赚一点钱,这是因为我对股市从来都是持有否定态度,我始终认为股市上涨是一场骗局,它一直都是击鼓传花的博傻游戏,你必须要跑的很快才行。”9月16日,鸿凯投资董事长林军做客同安投资第50期书友会,从股市、商品期货、新三板、外汇等多个角度分析当下资本市场。


实体经济和大宗商品:看不到亮色


从实体经济角度讲,现在中国的经济当量太大,以前是10吨的土方车,现在载重100吨,你还想像以前那样的速度开,不可能。有经济学家认为我们的经济是“L底”,但现在很难说我们的宏观经济,所谓的“L底”会不会塌陷。我对L底持保留态度,反正在商品市场,我看不到任何的亮色。


现在,大部分商品期货继续寻底,伴随央行降准降息、新一轮稳增长措施等,可能会出现阶段性反弹。但要说真正的反转,还需要时日,至少要等待美联储加息靴子落地、国内过剩产能出清、基本面坏到极致等情况出现,才有可能真正的反转。但是,这一过程可能会非常漫长。


移动互联网时代:不一样的牛熊市


说到股市行情,为什么这次的牛熊转换这么快、行情波动这么剧烈?我们不谈配资、杠杆,大家都知道这次是杠杆牛,所以去泡沫的速度也很快,这些都被谈论过很多次。但在这之外,行情上涨、下跌这么快这么猛,也和我们现在获取信息的速度有关系。


这一轮牛市最大的特点,就是85后、90后成为市场上重要的组成部分。85后没有经历过大规模牛熊,基本没有参与过07年大牛市,可以说是无知者无畏,就像我年轻的时候那样。这轮牛市,可以说在一线城市大多数人都有参与,即便三四线城市也进来了不少,甚至有些地方还出现了“炒股村”。现在的85后、90后有什么特点呢?他们绝大多数都是从手机、从微信、从朋友圈来获取信息,而我们以前是通过报纸、电视等媒体获取信息。以前在我们的时代,大家赚了钱,会请朋友们吃饭,大家都是通过很原始的、面对面的方式传递信息。即便周围有人炒股赚钱,对自己的触动不大,信息传播也不会太快。


现在信息传播大幅加速,微信把信息传递严重缩短,只要你周围有人挣钱,朋友圈一晒,马上大家都会知道。你朋友挣了钱不止晒朋友圈,还会在群里发红包。“炒股赚钱”的信息对你24小时轰炸、洗脑,你一忍不住,就杀进去了。同样的,大家在抛盘时,这种羊群效应也会加速。这就是本轮牛市和以前的牛市不一样的地方,完全不同的通信方式、更猛烈的涨跌速度。


牛市的逻辑,真的消失了吗?


回到眼下的市场来看,市场跌到这个位置,牛市的逻辑真的消失了吗?要解答这个问题,我们需要先回答四个问题:第一、中国是否还需要构建多层次资本市场?第二、中国经济是否需要新旧转型?第三、中国天量的货币往哪里去?第四、中国的小微企业值不值得投资?


我参与股市25年以来,到这次已经是完整的5轮牛熊,基本每一次牛市都是因为国家需求而起来的。2006年媒体标题我现在还记得:股市是中国经济的重要组成部分。从那时起,股市正式成为国家的经济工具。


为什么这次政府要发动牛市,而且这么急躁?因为经济下滑造成一系列连锁反应,经济不景气造成的悲观情绪会影响每个中国人,大家做事也不会有什么动力,在这种低迷状态下,必须要有一些亮色,一些口号性的东西来提振情绪。这和美国小布什执政时代发动局部战争来拉动经济是一个道理。我们现在的道路桥梁等基建设施已经很难再有大规模刺激的空间,那么,靠什么拉动经济,是一个问题。


从2012到2014年,我看了一些股权投资项目,当时虽然也有很多不错的企业,但没有投资,主要就是因为当时的投资产业链不完善。从天使到VC、PE,这个链条就断掉了,PE投资之后,只有极少数企业能够IPO。所以现在国家在提建设多层次资本市场,增加了新三板,这样就建立了完整的投资退出机制,这样一来国家经济转型才有了前提。


从货币流向角度,从08年以后,国内始终存在天量的货币,这些货币流向哪里,哪里就出现大涨。先是原材料,此后房地产、艺术品都大涨。这么多货币一定要有地方去,能吸收这些货币的地方,一定不能比房地产小,这些钱唯一能去的地方,现在看来仍然是资本市场。


中国是一个外汇管制的国家,天量货币出不去,只能在国内转圈子,一定会找一个突破口。人都是健忘的,过几年有了新的题材、新的东西鼓励你把钱投在股市里,你还是会投进去。


股市永远都是击鼓传花的游戏


在资本市场25年,我们还能活着,赚一点钱,这是因为我对股市从来都是持有否定态度,我始终认为股市上涨是一场骗局,它一直都是一个击鼓传花的博傻游戏,你必须要跑的很快才行。华尔街的太阳每天都会升起,牛熊转换每一次都差不多。


有一个课题值得大家深入研究,所谓的“隧道效应”。上市公司大股东通过证劵回购、资产转移、转移定价等方式,将底层公司的资产转移到其自己手中,侵害小股东的利益。这种隧道效应是股票市场一直存在的顽疾。


另一个值得思考的现象,是“两点钟效应”,大家看最近一段时间的股市,为什么行情总在2点左右启动?因为一天4个小时交易时间,在最后一个小时开始买进,总比刚开盘第一个小时更容易判断方向。市场中往往会有一种羊群效应,只要有人在这个时间点买,就会容易有人跟进。而从另一个角度,最近的这种“两点钟效应”,市场缺乏信心。如果大机构真的对市场有信心,一天要吃掉好几千万股,何必等到两点钟才买筹码?如果到2点才开始买,又能买到多少筹码?这种“两点钟效应”,说明大家对市场完全没有信心。


眼下的股市,可能会有一些反弹,但反弹到4000点的可能性我暂时还看不到,反弹到3500倒是有一点可能。我们短期会加大投资,所谓的“侠之大者,为国接盘”。但是,接什么盘,第一,你要明白我们的经济里面有哪些亮点,第二,你要明白为什么国家要把股市搞起来,搞起来是为了建立多层次的资本市场。


为什么国家队必须把主板价格搞起来,这是为了给地方股权、新三板、Q板腾出一个价格空间,如果主板价格过低,根本无法拉动新三板,同样也就无法拉动经济转型。从这个角度来看,股市还是有机会的。


尾声:投资,快和慢


从2012年以后,我基本不劝人炒期货了。全国30万的操盘手,所谓的技术分析、基本面分析方法,已经被太多人使用。你去券商和期货公司的营业部问问那些老阿姨老爷叔,什么叫均线、什么叫KDJ,他们都能给你讲得头头是道。现在市场已经挺成熟了,单靠技术面、基本面分析,已经不能在市场长久的赚钱。


最后,说一下我自己总结的在市场上长期赚钱的两个方法,第一个是“你要比别人更快”,我们今年四月之后大量投资量化产品,原因就在于量化投资在开仓、止损都比一般人更快。第二个就是“你要比别人更慢”,以价值投资的眼光看待市场,虽然我们在主板市场没有找到标的,但在股权市场、新三板市场,我们找到了很多真正代表中国未来的好公司。


语录


“这个市场就像海洋一样,我能做的就是不断地去吸收,这样自己的认知和各方面的能力才能提升,否则你不学习,没有知识积累,你的眼光、视野局限永远都不可能成长,你就会安于现状,因为你总是与周围不如你的人做比较。”――林军


责任编辑:陈智超

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

七禾网

七禾网

价值君

价值投资君

投资圈APP

七禾网APP投资圈(安卓版)

投资圈APP

七禾网APP投资圈(苹果版)

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

线上视频课

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾网融界教育总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究员:唐正璐/李烨/刘文强
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾网上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

七禾网深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

七禾网产业金融部:林秋宏
电话:15990119543

七禾财富管理中心
电话:4007-666-707

七禾网

价值投资君

投资圈APP(安卓版)

投资圈APP(苹果版)

七禾网投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

七禾上海

© 七禾网 浙ICP备09012462网络信息服务许可证-浙B2-20110481 七禾网通用网址证书号 20110930138884940 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984

浙公网安备 33010802010119号

增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]
认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

七禾网是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]