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PTA有望再上一个台阶

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-08-01 08:50:33 来源:国泰君安期货
目前1401合约期价已经在7700点上方企稳,后市仍以偏多思路为主。

装置检修,PX供应依旧偏紧。2013年市场普遍预期产业链的供需瓶颈PX环节会逐步宽松,而事实上,由于新产能的一再推迟,PX的社会库存逐步下滑,供应偏紧的格局没有改变。首先,PX新产能大都未能如期推出。今年1月韩国HC一套80万吨的产能按期投产,而中国的彭州石化、海南石化以及印度和沙特的两个项目共计280万吨产能均推迟到2014年投产。中国腾龙石化的160万吨产能一推再推,7月29日又传出PX试运行装置发生爆炸事件,事故原因调查、装置再度试行等又将推迟新产能的正式运营。其次,自4月以后PX进口量大幅下滑。PX进口量下滑以及PTA行业开工稳定令PX的社会库存从4月的高点连续三个月下滑。最后,因PX装置检修,减少了PX供应。产能80万吨的扬子石化7月15日起停车检修三个月,此外辽宁石化、中海油惠州也均有检修计划。

聚酯生产略有亏损,对PTA的刚需犹存。下游聚酯整体维持平稳态势。上周PTA的强势也带动了下游聚酯市场,这说明终端仍有一定的承受力。上周聚酯市场受PTA价格强势振荡和终端阶段性备货影响,周度产销回升至120%—130%,工厂库存下降1—2天,其中涤短库存大幅下降5天;聚酯环节的库存本已属中位水平,此次库存再降更加减轻了聚酯企业的资金压力。除产销回升外,聚酯价格上涨100—200元/吨,但依旧没有改变部分品种亏损的现状。然而只要库存可控,资金压力较小,聚酯企业的开工率仍将维持,对PTA的刚需就存在。

展望后市,PTA产业链上下游的健康态势将对PTA价格形成支撑。PX8月份的ACP结算价即将出台,PX的偏紧格局或将推升结算价到1440元/吨,对应的PTA成本升至7800元/吨。考虑到目前下游聚酯的低位原料库存和产品库存,PTA的社会库存将可能重建,而8月频发的台风又常常导致运输受阻,这些因素可能会拉升PTA期价再上一个台阶。
责任编辑:刘健伟

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