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多重利空打压 期铜将振荡下行

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-07-30 08:16:09 来源:瑞达期货 作者:林设
在中国经济继续下滑,铜市供应充足及消费淡季的打压下,铜价下行压力增加。不过,美元指数短期回调或将增加铜价波动。

7月铜价多次出现反弹乏力迹象,伦铜、沪铜分别受阻于7100美元/吨和51000元/吨。展望后市,中国央行冷对经济继续下滑风险,铜市供应压力增加,加之美联储退出QE预期不断被炒作,铜价或将振荡走低。

利多预期未能兑现

进入7月,市场一度淡化中国经济下行和中美货币紧缩担忧带来的利空影响,但在国务院着眼长远改革红利释放的决心日益明显,及中国央行连续五周在公开市场保持零操作之后,投资者寄望于政府出台更多刺激政策的预期减弱。8月还需警惕政府对地方政府债务“黑洞”审计所引发的一系列影响。此外,8月初,欧美央行相继议息,其中市场预期美联储将维持现有宽松货币政策,美元指数短期回调料将延续。但在中国需求忧虑拖累下,美元指数上涨对铜价的打压将甚于下跌给以铜价的支撑。至于其他央行,如欧、英、澳央行,市场预期他们将按兵不动,从而难以给予铜价多少提振。

铜市供应压力增加

供应方面,因国外部分铜矿恢复生产,铜精矿供应增加,目前运至中国的现货铜精矿TC/RC涨至72美元/吨和7.2每磅/美分。这意味着我国精炼铜产量将进一步增加,从而会缓解废铜供应紧张,且有望导致中国精铜进口需求下滑。1—6月中国铜精矿累计进口量和精铜累计产量分别高达446.3万吨、322万吨,同比增加32.02%、12.29%。需求方面,中国6月精铜进口量如期攀升,达277696吨,创出去年10月以来最高。不过,今年1—6月中国累计进口精铜近137万吨,同比下滑27.22%,因此较往年而言,中国今年精炼铜进口量仍表现不佳。另外,虽然7月上海保税区仓库铜溢价保持在180—200美元/吨的年内较高水平,但市场推测主要是外资机构人为操作所致,鉴于美联储正在加强对大宗商品市场的监管,未来外资对库存的操控力度将有所减弱。同时,8月为铜市消费淡季,预计下游仍将以按需采购为主,需求仍显疲软。

多头积极减仓疑为止损离场

7月,伦铜围绕6900美元一线振荡整理,在此期间持仓量累计减少23365手,高于6月5日至25日增加的16325手,这表明前期空头获利离场,而多头减仓止损。此外,截至7月23日,美铜总持仓连减五周,回到年内5月中旬的较低水平,这表明铜市人气低迷。同时,投机基金在美铜上连续第二十二周维持净空状态,铜市中期看空格局犹存。

综上所述,在中国经济继续下滑,铜市供应充足及消费淡季的打压下,铜价下行压力增加,不过美元指数短期回调或将增加铜价波动。建议沪铜1312合约,背靠50200元逢高放空,有效跌破48000元,则顺势加空,下方支撑47000元。
责任编辑:刘健伟

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