期货中国专访海证投资:做好防守的情况下去争取好的进攻
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期货中国专访海证投资:做好防守的情况下去争取好的进攻

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-07-22 11:22:53 来源:期货中国

期货中国20、“海证投资磊磊”这个账户有经常出入金的习惯,您为什么经常出入金?这对您的交易有什么影响?

海证投资经常出入金主要是银行让我们配合工作,没有其他原因。这不会影响交易,出金肯定是在当天收盘后,不是为了出金而出金,就是当天可用余额有多少,我们就出多少。因为银行让我们帮忙做隔夜。当然也有基本前提,就是我们八点半左右,如果发生一次钱转不回期货账户,我们肯定就不会再做了。

 

期货中国21、您在做套利的过程中,日内的仓位一般控制在多少?隔夜的仓位一般控制在多少?

海证投资我们力争做到,具体当时有没有做到,还会根据行情有一些区别,我们力争做到的日内仓位,在行情方方面面配合的情况下不超过75%,隔夜的仓位一般控制在30%以内,这样我们后面的交易会如期完成,但如果超过30%,说明有些交易没有达到我们的预期,多了一些隔夜但。没有达到预期有的可能就是被套牢了,有的可能没有达到我们的盈利位。

 

期货中国22、这个账户最大回撤只有2.79%,请问在这个账户的操作过程中您是如何把回撤率控制在如此之低的水平的?

海证投资我觉得只要去做,完全不是一件难事。我们原先是从期货公司出来的,对风险认识得比较深刻,而有些客户压根对这些问题都没有想好,那他的回撤率可能要到50%上,甚至100%。打个比方,把一百万分成一百份,就一万,你把一万爆掉,也就是百分之一,我觉得只要做细,回撤肯定是能控制好的。当然这样做意味着要以降低收益率为代价,因为按照我们的交易模式,如果是把回撤率放大,收益率应该会提高。但现在我们选取的方式就是用降低收益率的代价来控制风险。

 

期货中国23、我们还发现“海证投资磊磊”这个账户自2012年9月以来,除了2012年12月以外,其他月份都是盈利的。请问,您觉得自己几乎每个月都实现盈利的关键是什么?

海证投资关键点还是大道至简的原理,胜算和盈亏比。按照我们展示的账户八百万左右,如果某笔交易一下子亏掉五十万,我估计当月想赚钱的可能性就不大了,所以关键是把胜算和盈亏比控制好。

 

期货中国24、就您看来,您以后能否延续绝大部分月份保持盈利的状态?为什么?

海证投资如果不出什么意外因素,应该可以保持。意外因素就是按照我们的一个判断,老出现我们判断以外的极端行情,一个月出现几次,肯定赚不到钱了。因为我们本身做得比较细,同时风控流程各方面也做了一些防守手段,相对来说就是做了几条后路。

 

期货中国25、就您的交易模式而言,您觉得多少量的资金适合用套利对冲的模式来投资期货?

海证投资即使不涉及到期现套利的话,三个亿以内应该没问题,目前管理的资金两个亿不到。

 

期货中国26、海证投资目前专业的套利团队有多少人?各自的分工是如何安排的?

海证投资我们团队现在有十二个人,分工上就是决策、交易、风控、反馈。决策方面,我们会把大的游戏规则,包括一些大的、方向性的交易策略,首先进行一些布局;交易层面可能落实到具体的交易策略,然后进行执行;另外就是有风控,如果执行过程中出现亏损的单子要有防御措施;再有一个反馈,我们基本上以周为单位进行总结反馈,这需要相关的工作人员做一些总结性的报告。

 

期货中国27、在海证投资里,对一个套利机会的研判和研究,主要是通过团队分析研究还是您个人分析研判?

海证投资这和具体交易的模式有关。因为你刚才说有日内、隔夜、长周期,日内的套利机会基本上还是以个人研判为主,因为如果日内出现机会,再讨论一下,机会可能就没有了。隔夜或者中期的操作策略,基本上要做一些团队的分析,形成一个完整的报告才能进行操作。

 

期货中国28、一笔交易的进场、出场、加仓、减仓,这些具体操作的决策机制和执行机制是怎样的?

海证投资隔夜方面,我们一般都是在事前做好计划。如果利润最大化,可能要盈利加仓,但是我们从来不这样做。一般情况下我们是盈利适度减仓,所以我们注定成不了明星。盈利加仓这种情况我们以前也尝试过,一般我们平着去做,或者是金字塔型的,感觉盈利多了以后少加一点,肯定不可能倒金字塔,或者平的去加。决策机制和执行机制,一般都是事前做好。日内方面,更多地是交易员盘中发挥,入场他根据自己的判断,出场肯定是止盈和止损,止盈由交易员完成,如果万一达到止损,那就是我们的风控人员完成,风控人员实时监控。加仓和减仓,如果日内的角度来讲,他都是由交易员完成的,我们只把控一个止损离场。止损离场就相当于由第三方完成。我们的利润可能来自于日内多一些,当然要看不同的账户,如果按照我们展示的账户是日内多一些。

 

期货中国29、国债期货交易已经获批,目前正在准备各项上市前的工作,国债期货上市之后,您是否考虑参与交易?

海证投资我们应该会去做一些,前期可能会少量参与。按照股指的经验,前期套利机会比较多,到后期可能基本上没有太好机会了。

 

期货中国30、期货资产管理时代已经到来,您觉得需要具备哪些素质和能力的个人或团队才能够在期货资产管理时代继续胜出?

海证投资如果是资产管理,我们首先认同是肯定要团队运作,我觉得个人做资产管理是靠不住的。第一点作为团队,道德品质应该是第一位的。如果交易团队的核心人员,他本身的人品没有过关的话,他做资产管理是害人害己,而且行业里面经常讲李鬼也很多,所以直接导致很多情况下,李逵也成为李鬼,李鬼也是李鬼 。资产管理或者操盘,要想长久的发展,人品、道德品质肯定是第一位的。第二,这个团队要踏实勤奋。我觉得做交易这个事情,可能很多认为很简单,键盘上下下单。以前听他们说过,讲得很有道理,就跟农民播种种菜一样,你需要一点点耕耘,所以肯定要勤奋,把很多基本的工作做好、做细。第三,一个团队始终要有创新精神。我们交易的市场是一个动态发展的过程,一直是一个动态发展的过程,不同时期表现得不一样。如果千篇一律地去做,肯定要被淘汰,所以要始终保持一个创新的精神,能够善于吸收先进的、合理的东西来完善自己的交易模式。第四点,既然选择团队,要有团队配合、融合意识。做交易需要有天赋、有能力的人去做进攻方面的东西,但是如果要取得长期稳健的发展,还是要有整个团队的配合,这样才能够不断地做强做大。前段时间我看的期货资管网去做了一个期货私募现状的调查报告,上面说到为什么中国的私募没有做大,就是没有团队,我觉得非常正确。期货圈内我们也认识不少人,很多人没做大,就是自己一台电脑一个包,他肯定会存在问题。凯丰、敦和、混沌,目前来说行业内算做得比较大的,基本是公司化运行的,如果单个个人的话,除非就是天才型人物,不然肯定要被灭掉。

 

期货中国31、同时在期货资产管理的新环境中,您对自己的期货事业有没有新的规划?

海证投资我的理解是在资管的新环境中政策配套方面发生了很大的变化。期货公司具备资产管理业务,基金相关的法律、法规配合了期货管理的业务。

我们现在做的第一点就是按照我们的方法,先规划资金容量的问题来达到我们预期的资产管理规模。如果做资产管理,同时要在行业内做得有一定成果,如果只管理一千万或者两千万,永远只是被边缘化,肯定要有一定的资金规模。我们现在一直在为管理多少目标位的资金规模来考虑交易模式,这个是一直在规划的事情。

第二,我们以什么样的点去完成这个目标,首先作为我们这个公司,就是抓住了新的法律法规出台,现在一直在运作基金专户,可能是完成资金规划这个目标的主要手段。因为它相对来说比较规范,以前做地下私募或者和个人客户一个一个打交道,接触之后,感觉方方面面都不如基金专户规范。为了完成这个目标,我们与相关的金融机构基本上也把渠道也建立起来了。

第三,我们不断地在打造和完善我们的团队。我们现在一直通过外部的交流或者内部的交流,制定和完善我们的绩效考核制度。这就像我上学的时候,组过的乐队一样,好多乐队后来都分掉了,往往是在辉煌的时候分掉的,这可能和绩效考核等方方面面的因素联系在一起。所以我们在规划中也把这个看得很重,希望能够把绩效考核理顺的情况下取得长期的发展。做资产管理讲得实在一点,就是两点,一个是名一个是利,把这两个问题在核心团队成员中都解决好,才能够持续的稳固。

第四,我们下一步同时也要做好期现套利。下一步可能要把我们目前各个交易品种的现货渠道慢慢打通、加强。我们讲的基本面分析,将二手资料尽量能够转化为一手资料来提高我们对行情判定的准确率,同时也可能提高资金的承载率。

 


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主持:沈良  录音整理:李婷、叶晓丹
2013-7-17

责任编辑:李婷
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