目前整个商品板块有的还在涨，有的已经开始跌了，有的则处于震荡行情，所以大家会觉得行情有点杂乱。有些朋友也在思考，未来行情会怎么走，从目前的情况来看，可能觉得会继续分化下去。

我们可以从更宏观的角度进行分析：首先，美元政策实际上已经转向，开始学中国慢转弯，也就是美元最宽松的时间已经过去。其次，全球的供求在慢慢恢复，部分西方国家的生产已经不错了，还有一些国家也在慢慢好起来。中国则已经完完全全好了，可能在有些方面甚至还需要去限制产量。第三，需求方面，最最快速复苏的那段时间已经过去，现在可能处在一个相对平稳、缓慢增长的阶段。

此外，还有其他一些要素，比如人民币的慢转弯可能还在持续的过程当中，不同国家之间的经济水平有所不同，中国是防过热，美国是防复苏中断，有些国家要尽快复苏，还有一些国家则要防金融危机。所以，不同国家的货币、财政政策可能也会出现不一样的形式。去年大家都是搞刺激，今年彼此之间就会有点不一样。

从上述角度来讲，整个国际层面的利多因素已经在商品中基本体现，而利空的因素还在酝酿，可能需要慢慢体现。还有一点，如果出现一些利空因素，有可能不是共振性的利空。现在这些利空在不同时间、不同品种、不同国家之前还没有发生较快、较大的共振性作用。所以，即便未来商品进入下跌通道，部分品种可能也是抵抗性的下跌，也就是跌一点之后还会反弹，并以此反复。除非有些利空因素发生了重大变化，或者较多的利空因素进行了共振，才可能会出现较大的、没有抵抗性的下跌。从目前来看，如果宏观上没有发生重大变化，要跌的这部分品种处于抵抗性下跌的概率会更高一点。