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需求区域分化,韧性有待观察

发布时间:2020-11-19 10:22:50    内容来源:钢谷网

纵观国际宏观市场,外围宏观市场在美国大选后有所转暖,市场期待新一轮刺激方案较足。转至国内宏观市场,主要经济指标延续回升态势,显示经济复苏韧性较强。特别是在政策支持下的投资和消费前景较好。基本面,进入11月,市场聚焦赶工需求去库速率如何?本周市场焦点在于钢材去库速率以及消费变化。一起来透析钢谷网最新的库存情况,最直观最客观的为您展现!


本周钢谷全国建材总库存继续下降,两库总量降幅收窄,社库、厂库同向去库。分项来看,社库持续去化,但区域去库稍有差异;厂库六连降,但降速放缓;产量回升,短期处于规格供需缺口缓慢修复。从两库的变化情况来看,本周产量回升,钢厂及市场库存继续消化,整体库存压力缓解。



一、产量回升,规格供需缺口缓慢修复



产量增加,本周总量由上周的减少5.54万吨调整为本周增加1.94万吨。西北产量继续下降,西南、华中产量继续增加,华东、华北降幅收窄,华南产量出现增加。近期炼钢利润大幅改善,叠加月初检修逐步复产,短期铁水产量维持相对高位,长流程产量小幅回升。后期来看,个别区域钢厂面临供暖季限产,或将进入冬季检修阶段,预计长流程产量恢复至前期高位水平可能不大;而短流程电炉厂废钢库存较低制约提产。而短期市场资源规格方面,部分地区高线及盘螺资源紧俏,钢厂调整生产策略,减少了中间规格的产量,增加了小规格和盘螺、线材的产量,短期市场处于补充短缺资源,修复规格供需缺口的格局。同时华北限产、华东查穿水背景下,调坯产量仍处于低位。



二、社库持续去化,区域去库稍有差异



全国建材社会库存继续下降72.98万吨。所有区域库存均下降为主。其中西北、西南、华中降幅收窄,华东、华南、东北降幅扩大,华北降幅均匀。整体来看,西部地区消费稍有走弱,但南方及华东市场需求尚可。另外北材南下脚步逐步逼近,加之今年冷冬可能发生,商家在操作上仍偏向降库控险为主。从各项产业数据来看,后期螺纹产量或将受限,供给压力缓解,不过后期将要进入需求淡季时期,另外西北、东北区域目前逐步转冷,北材资源后续也将增量南下,商家此时心态仍较为谨慎,在需求表现尚可的情况下,仍选择主动降库降险为主。短期市场去库依然值得期待,重点关注南北需求变化。




三、厂库六连降,本周降幅明显收窄



厂库由“加速降库”转为“减速降库”,总量由上周减少27.46万吨调整为本周减少17.84万吨。除华中、东北厂库增加外,其他城市库存均下降为主。其中西北、华北降幅扩大,西南、华东降幅收窄,华中转降为增,华南降速平稳,东北增幅收窄。现阶段下游依旧处于赶工期,部分市场资源规格依旧紧缺,钢厂库存低位,不过近期钢价涨势过快,市场观望情绪蔓延,终端刚需采购,贸易商降库套现,钢厂订单量减少,整体出货较前期下降,库存降幅收窄。


从钢材产业链来看,产量方面,近两周炼钢利润大幅改善,叠加月初检修逐步复产,短期铁水产量维持相对高位,长流程产量小幅回升。后期来看,个别区域钢厂面临供暖季限产,或将进入冬季检修阶段,预计长流程产量恢复至前期高位水平可能不大;而短流程电炉厂废钢库存较低制约提产。而短期市场资源规格方面,部分地区高线及盘螺资源紧俏,钢厂调整生产策略,减少了中间规格的产量,增加了小规格和盘螺、线材的产量,短期市场处于补充短缺资源,修复规格供需缺口的格局。同时华北限产、华东查穿水背景下,调坯产量仍处于低位。而需求端,一方面地产赶工期叠加基建资金压力缓解对需求有较强带动;另一方面,目前北方气温下降相对较慢,支撑了北方的秋冬季赶工。本周中西部市场成交量日均值维持在1.2万以上,全国日均值22万吨以上,从成交等关联数据看,主流品种需求表现相对而言良好,但也难以表现出较强的持续性,商家操作思路谨慎,大部分地区更倾向于出货套现为主。从各项产业数据来看,后期螺纹产量或将受限,供给压力缓解,在地产秋冬季赶工、基建资金压力缓解背景下,建材需求强劲,叠加华东查穿水螺纹压制区域产量释放,华东库存快速去化。不过后期将要进入需求淡季时期,另外西北、东北区域目前逐步转冷,北材资源后续也将增量南下,商家此时心态仍较为谨慎,在需求表现尚可的情况下,仍选择主动降库降险为主。短期市场去库依然值得期待,重点关注南北需求变化。