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提到沃尔特·施洛斯或许很多投资者对于这个名字并不熟悉,但如果提到他的老师或者同门师兄,那么大家一定会如雷贯耳。沃尔特·施洛斯正是大名鼎鼎的本杰明·格雷厄姆的门徒,同时也是“股神”沃伦·巴菲特的同窗。
虽然巴菲特被誉为“价值投资的代表”,但实际上巴菲特后期的投资逻辑已经偏离恩师格雷厄姆很远了。而一直坚持格雷厄姆式价值投资的正是沃尔特·施洛斯。
今天,价值投资君给大家带来沃尔特·施洛斯的十一条投资经验!
1、逆向投资。可以考虑买入那些因各种原因不太受欢迎的公司,因为它们会在情况稍有好转时因杠杆效应作用下大赚一笔。
2、不盲目从众。相信自己的选择,对自己做的事有信心。如果你买的是价值,可能会买太早,在跌到很低时,就继续买入。人人都想抓住正确的时机,沃尔特·施洛斯不会跟着掺和那些大家都玩的游戏。
3.、指导思想。不亏钱、有限投资于成长。“不亏钱”是沃尔特·施洛斯看股票的指导思想,当股票上涨到他认为合理的价格后,他就会卖出,因为在投资组合中对成长的投资是有限的。这个指导思想比较保守,不太注重盈利。
4、严格遵守原则。制定一些可以降低亏损风险的原则并严格遵守,沃尔特·施洛斯认为这是投资成功的最佳途径。和前面三条一起,是沃尔特·施洛斯投资的基本原则。
5.、对宏观经济。不预测、不追涨、不追热点、不关注大宗商品走势。大多数人是预测不出宏观经济和牛熊市的,所以不要尝试。在市场上涨时,不买入市场追捧的股票你可能会错过行情,但在市场下跌时,你买的股票也不会跌太多。沃尔特·施洛斯对大宗商品毫不了解,也不关注其走势。
6、偏爱分散投资,同时注意仓位控制。不同于巴菲特拥有几只股票,沃尔特·施洛斯偏爱分散投资,拥有多只股票,认为分散是对不确定性的保护。他认为不要太激进、买太多,股票跌到更低时,注意控制加仓,避免造成过于集中。
7、不赞同卖A换B,行业同样应分散。沃尔特·施洛斯认为股票都有生命周期,不愿用已经熟悉的A股票换新的B股票。他不会在投资组合中只投资一两个行业,认为行业也应该分散。
8、行业和企业选择。沃尔特·施洛斯乐于购买坏行业中的好公司,觉得它物有所值。他建议,以股权投资思维看待股票,不能只看净资产,要研究公司的全貌。他认为,成功投资的关键是比较价值和当前的价格,不是为未来价值投资。另外,沃尔特·施洛斯喜欢买资本结构简单的公司,这样的公司债务不高,而且历史悠久。
9、对公司盈利的看法。盈利不稳定,市盈率不变的条件下,公司盈利变化可能会对股价影响很大。沃尔特·施洛斯自认为很难具有和巴菲特那样分析预测公司盈利的能力,即使预测得准,别人给的市盈率也会发生改变。盈利是可以合理合法进行操控的,所以不要只看盈利。
10、买入标准。以净资产为衡量标准,可以回避下跌风险。不管什么股票,沃尔特·施洛斯都不会以两倍市净率买入,并回避交易量大、波动性强的股票。另外,他也不买小市值公司和用收购手段扩张的大公司。
11. 卖出标准。沃尔特·施洛斯建议分批卖出,卖出时不要太急,重新评估下公司,比较价格和净资产价值后再决定。而且,别卖得太晚,卖了就别后悔!
来源:价值投资道