步入12月份，市场并未因年末最后一个月而出现回暖的走势，反而有再度探底的趋势。然而，对于12月份的A股市场，实际上也正面临着内外压力的约束。

对外，美联储如期加息，虽然明年加息频率有望放缓，但美联储是否步入加息周期的尾声，却仍然存在一定的未知数。与此同时，在美联储逐渐走出低利率环境之际，作为长期支撑美股市场走牛的低利率环境优势却逐渐减弱，且多年来积聚的庞大获利盘逐渐释放，却似乎加快了美股市场拐点的到来。截至最新的收盘情况，美股道琼斯指数单月跌幅达到10.49%，四季度累计跌幅达到13.60%。纳斯达克指数单月跌幅10.94%，四季度累计跌幅达到18.86%。

实际上，对于美股牛市的终结，大概同时满足这几个条件，一个是长期支撑美股牛市的条件逐渐减弱乃至消除，一个是美股市场有效击穿半年线乃至年线。同时，支撑美股长期走牛的核心品种率先步入熊市调整。此外，则是美股市场自高点调整超过20%的空间。

如今，除了美股累计跌幅尚未达到20%的幅度外，其余条件也基本上符合。作为本轮美股长期牛市行情的领跑者苹果、亚马逊、英伟达等，其四季度累计跌幅分别达到30.30%、27.07%以及51.90%。

在实际情况下，虽然A股市场的走势与美股市场的联动性有逐渐减弱的迹象，但作为资本市场的龙头，美股市场接连大幅下行，对A股市场尤其是港股市场的冲击影响还是存在的，只是作为提前三年多时间释放风险的A股市场，如今却逐渐具备一定的风险承受能力，对美股连续下跌的表现，只是反应大小的问题了。

对内，A股市场延续筑底的周期，但从近期的市场表现分析，却存在着指数下行、不少个股率先企稳的迹象。与此同时，从拖低市场指数的个股表现来看，却离不开一些蓝筹股、白马股的身影，而其对市场指数的拖累影响还是比较明显的。

其中，作为近期市场关注度比较高的招商银行，在短短一周时间内，股票价格下行8.54%；恒瑞医药作为前期颇具代表性的白马医药股上市公司，在最近一周时间内，同样出现了10.10%的累计跌幅。至于同类品种，例如片仔癀，近一周下跌6.35%；云南白药下跌8.42%；白云山下跌5.11%等。此外，例如中国平安、爱尔眼科、美的集团、中国建筑等，都在近期出现了明显的下跌走势。由此可见，对于12月份的A股市场，也是蓝筹股、白马股加快补跌的阶段。

此外，对于市场而言，仍然担忧商誉减值、年末资金面收紧、减持潮压力、上市公司业绩变脸等问题。不过，作为经济晴雨表的股票市场，料提前反映出经济基本面乃至上市公司基本面与盈利预期的表现，而在下一个季度中，市场仍需关注到股市估值底部可否得到实质性的确立。退一步分析，如果股市估值底部未能够得到实质性的确立，那么市场仍可能存在延长筑底周期的可能。

蓝筹白马股大幅补跌，这会是市场调整步入尾声的信号吗？

一般情况下，按照以往市场的运行规律，在多数上市公司股票出现显著调整之后，就轮到强势股大幅补跌的时候了，而当强势股完成补跌过程，那么市场距离最终的低点也就相差不远了。不过，对于蓝筹股白马股的大幅补跌，可否形成市场调整尾声的信号，仍需要看市场大环境的因素。

蓝筹股、白马股本身作为股票市场低估值的价值投资品种，经过了一轮快速补跌的走势后，会进一步压低其自身的估值水平，这对中长期价值投资者来说，无疑也是带来了一个福音。至于未来的股票市场，在机构化博弈环境愈发明显的背景下，料蓝筹股、白马股仍然属于市场的核心主导品种，从目前市场的整体运行点位以及相应的估值水平来看，随着近期强势股的纷纷补跌，也有望加快完成股市探底的过程，市场估值有望加速触底。

从中长期的角度分析，目前A股市场已经逐渐步入投资安全的区域，在此之下，市场的持续下行往往会成为长期资金逐渐进场的价值投资区域。不可否认的是，与前几年相比，如今A股市场所面临的内外部环境还是比较复杂，一方面受压于美联储持续加息的压力，美股市场的非理性下行更是加快了市场的外部风险释放速度；另一方面则是处于艰难的寻底过程，无论是股市的估值基础，还是后期的商誉减值、股权质押风险以及部分行业业绩增速预期不佳等因素，同样会对市场的走势构成冲击影响。或许，对于中短期来说，A股市场仍处于风险释放期，但时下市场多方面不利因素的持续释放，未必会是一件坏事，当市场风险释放步入尾声，未来A股市场的探底回升包袱也就显著减轻了。