（本人水平有限，只是班门弄斧写点文字，请朋友们多多包涵，并不吝指正。）

民国时期，为什么上海比香港繁荣？

新中国建国后，为什么香港比上海繁荣？

进入新世纪后，为什么上海又反超香港了？

我想，香港经济的本质就是“跳板”经济，它是中国内地和海外交流和贸易的跳板。当中国内地的经济活动非常需要香港这个跳板时，香港就会繁荣；而当中国内地的经济活动不太需要香港这个跳板时，香港则无法繁荣。

以前，香港实现的是“货”的跳板作用，即中国内地对外贸易的中转站。以中国这一巨大经济体量的对外贸易需求，不管是货物出去，还是货物进来，香港作为中转站都能发挥作用，并且赚到该赚的钱。而随着中国内地开放程度的提高，以及国际社会对中国接受程度的提高，绝大部分货物的贸易就可以直接和上海、天津、厦门、连云港等等各个城市直接开展，而不需要通过香港这个中转站，毕竟中转是需要付出额外财务成本和时间成本的。由此从实体经济方面来看，香港因为以往功能的不再被切实需要而出现衰退。

现在，香港实现的是“钱”的跳板作用，即中国内地对外货币流通和金融交易的中转站。因为中国实行外汇管制，内地居民的美元需求无法满足，通过香港实现美元的输入输出是比较便利的变通渠道；另外，内地投资者（机构和个人）参与海外金融交易，比如海外期货、股票、期权等交易，直接开展也有较多障碍，若通过香港的经纪公司，则能相对顺利实现，其实内地对海外金融交易产品的投机、套利和套保需求还是比较大的，原因是内地金融衍生品的成熟度不高，某些品种还是缺失的，借助外盘交易更能实现投资需求。这方面的跳板需求目前来看，依然比较旺盛，所以香港的金融市场在当前环境下会保持繁荣。

因为香港充当跳板的角色太久了，所以它的经济发展就特别依赖于跳板的功能发挥和中转的收入的实现，这是一种畸形经济，是比较脆弱的经济模式。现在，香港作为“货”的跳板功能已经大大下降，而作为“钱”的跳板功能迟早也会被上海这个国际金融中心慢慢取代，到时香港这个弹丸之地，如果没有其它核心竞争力的填补，没有其它经济发动机的推动，就无以维持繁荣，失业率会上升，高房价会崩盘，整个经济也可能崩盘。

沈良【七禾网·聚合赢家/引领财富】www.7hcn.com总编

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