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七禾网专题策划——私募这一年

2014年3月17日上午，国内私募行业迎来了历史性的一刻，中国证券投资基金业协会正式向国内优秀投资机构颁发私募牌照，私募基金正式告别野蛮生长，纳入正规军。

追溯以往，2004年第一只阳光私募产品“赤子之心”问世后，私募行业经历了“草莽”般的十年，“私募基金”一词在当时的中国证券市场上，带着诸多的神秘色彩，私募“江湖”，往往会让人想到“坐庄”、内幕交易之类的事件。而如今，私募基金逐步发展壮大，已经成为中国证券市场一支不可忽视的力量，私募基金也由灰色地带真正走向“阳光”。一批又一批的投资精英，更是前赴后继地投身于私募“江湖”。而“身份”问题，始终是很多私募人士的心结。而这一切，在十年后的3月17日，发生了彻底的改变，私募行业被纳入监管范畴，首批具有独立法律意义的私募机构正式诞生。

七禾网在私募牌照正式发放一年多以来为投资者盘点这一年私募行业发生了哪些事情。

私募这一年——数据

自首批50家私募机构获得私募管理人牌照后，中国证券投资基金也协会逐步放开了牌照申请的门槛，据基金业协会的数据统计，截至2014年12月底，已有逾5000家机构完成私募基金管理人登记，管理私募基金7665只，管理规模21295.1亿元，可以说“私募元年”稳健收官。

但这不只是结束，根据基金业协会最新的数据统计，截至2015年5月底，基金业协会已登记私募基金管理人12285家。已备案私募基金13663只，认缴规模3.48万亿元，实缴规模2.69万亿元，其中5984只是2014年8月21日 《私募投资基金监督管理暂行办法》发布实施后新设立基金，认缴规模10382亿元，实缴规模7540亿元。私募基金从业人员199097人。

然而，在华丽数据肯定其成绩的同时，有些数据也显示了私募基金发展依然存在一些问题与隐患。

首先，私募基金基础相对薄弱。截至5月底，私募基金管理人管理基金规模为零的有7635家，占比62.1%。私募基金管理人按基金总规模划分，管理规模在20亿元以下的11954家，20亿元-50亿元的202家，50亿元-100亿元的73家，100亿元以上的56家。也就是说具备国际水准规模的机构还非常的少，我国的私募机构多而不强，市场结构仍需优化。

其次，违法违规现象时有发生。截至2015年3月底，协会受理涉嫌违法违规的私募基金管理人共53家，占已登记私募基金管理人的0.56%。其中5家公司被公开谴责并列入协会黑名单；5家机构已注销私募基金管理人登记；督促后整改的有2家机构；公安部门介入调查的为18家，涉案金额高达123.63亿元，平均涉案金额达到6.88亿元。

私募这一年——事件

私募收购期货公司

2014年5月20日，广东鸿海期货取得了中国证监会下发的核准股权变更的文件，公司更名为“混沌天成期货有限公司”，变更完成后的股权结构为上海混沌投资(集团)有限公司持有97%、上海众集建设发展有限公司持有3%，并增资到5亿元以上。这是混沌投资有史以来最大的一个PE项目，也是国内首个私募机构对期货公司进行收购。

七禾网专访混沌天成李英：期货公司不进则退

奔私热潮

随着私募机构阳光化，大量的公募基金经理转投私募，引发了奔私热潮：

◆掌管兴全趋势基金8年的兴业全球副总经理兼投资总监王晓明离职创办上海兴聚投资，首款产品便募集6亿；

◆南方基金投资总监邱国鹭离职成立私募机构；

◆公募一姐宝盈基金明星基金经理王茹远奔私成立宏流投资，并火速发行了多只私募产品，其中一款产品一天就募集了16亿元，目前该公司的资产管理规模已超过50亿元。

◆素有“股市巫师”之称的原安信证券首席策略分析师程定华投身私募，加盟常春藤资产。

◆曾经战胜王亚伟的明星公募基金经理、华商基金投资总监孙建波也已经加入私募基金景林资产，担任景林资产旗下A股私募基金的投资基金经理。

◆上投摩根副总经理、投资总监冯刚离职成立自己的私募基金公司，被业界看作是2014公募基金界投资级别最高的“公转私”。冯刚直接管理基金超过8年，穿越牛熊市，累积收益高达415.11%，在所有同期的公募基金经理业绩排名中位列第二，并获得4次金牛基金。

中国的“一双手”导致铜市雪崩

2015年1月14日，上海期货铜价格单日下跌超过7%，直接传导至伦敦金属交易所（LME）期铜价格大跌超8%，创2011年9月来最大跌幅；盘中触及5353.25美元/吨，刷新2009年7月以来新低。1月14日，铜市“雪崩”之夜，当全球的投资者从惊愕中回过神来之时，突然发现，这次推动铜价崩盘的背后，竟然是来自中国的一双手。由投资界传奇、国内期货市场大佬葛卫东掌控的上海混沌投资公司先是在伦敦金属交易所大举抛售期铜，随后在上海期货交易所大举抛售期铜，一下子就完成了令全球市场瞩目的“雪崩”，并引发了锌等产品的连锁反应，来自中国混沌投资的葛卫东的这双手，导演了全球期货铜市的“黑色星期三”。

私募大佬跑输大盘

今年以来，上证指数上涨超过50%；而从去年7月算，目前上证指数已经翻倍。在股市大涨的背景下，却有私募基金产品远远跑输市场，如赵丹阳掌管的赤子之心系列产品。根据第三方网站的数据显示，赵丹阳旗下目前管理4只基金产品，这4只产品最近一个月净值最高上涨23.10%，最低3.91%。而将时间拉长来看，最近6个月以来，其净值最高的上涨了62.91%，最低的上涨了43.01%，远远低于同期上证指数的涨幅。而另一位私募大佬裘国根管理的重阳投资系列部分产品也是跑输大盘。

私募这一年——“第一”

第一家自主发行私募基金的阳光私募机构：重阳投资。其在2014年3月17日发行的重阳A股阿尔法对冲基金于2014年3月28日在基金业协会备案，成为第一只备案的阳光私募基金。

第一只在基金业协会备案的期货私募基金：东航金融种子一号资产管理计划。该资管计划2014年3月27日成立，4月3日备案。

第一家申请挂牌新三板的阳光私募机构：思考投资。2014年10月，思考投资在新三板股转系统挂出股份公开转让说明书，现仍处于挂牌的排队阶段，思考投资极有可能成为国内首个在新三板挂牌的私募证券基金管理机构。

第一个国内银行业量化投资产品：2014年7月，光大银行正式推出以市场中性量化策略基金委主要投资标的的阳光集优量化组合理财产品(MOM)，产品投向三家阳光私募管理人，分别为博普科技、龙旗科技、盈融达投资。

私募基金经理被动转主动投资第一人：泽熙徐翔。泽熙通过定增频繁举牌上市公司，入住上市公司董事会，参与公司决策，增强投资收益的确定性。

第一家被撤销管理人登记的私募机构：深圳吾思基金。由于吾思基金未按规定如实填报登记信息以及未按规定报告重大事项等行为违反了自律性规则，基金业协会对该公司作出撤销管理人登记的纪律处分，吾思基金不得再从事私募投资基金业务，相关责任人也被施以公开谴责，并列入黑名单。这是基金业协会自私募基金管理人等级和私募基金备案工作以来开出的首张罚单。

私募这一年——人物

林波——雪球滚出来的“黑马”

要说2014年阳光私募最大的黑马，非福建滚雪球投资管理有限公司莫属。其通过2014年最后两个月的快马加鞭，最终以273.8％的收益成功逆袭位列收益的第二名。回顾福建滚雪球2014年的操作可谓惊心动魄。其自成立以后，单位净值就迅速降到1元以下，并在2013年底至2014年7月期间一直维持在0.8元以下，其中甚至出现过2014年3月14日的0.7166元。福建滚雪球的逆袭发生在2014年10月底，随着蓝筹股的飙升行情，福建滚雪球的净值随之水涨船高，在最后不到两个月的时间内最终取得了近三倍的收益。而在年底一炮走红之后，市场上多家机构与滚雪球合作，资金蜂拥而来，发行了多个产品，福建滚雪球的管理规模相比2014年同期有了质的飞跃。

七禾网专访林波：术业有专攻，我们只做股指期货

徐翔——私募界“一哥”

徐翔，上海泽熙投资管理有限公司总经理。1976年出生，17岁带3万入市，对股市很有天分，19岁时曾被上海黑帮胁迫，替黑帮操盘，相传两大黑帮为争他做操盘手而打了一次。90年代末成为浙江龙头老大，被称为浙江敢死队“总舵主”。作为私募界的传奇人物，徐翔的成长路径一直被打上“高中开始炒股”、“草根民间高手”、“敢死队”的烙印。旗下产品连续多年入围股票私募前十榜单，根据2015年4月中旬的数据显示，徐翔管理的泽熙系以及其母亲郑素贞投资的4家上市公司股份，自2014年9月以来，已经豪赚200亿以上（截至2015年4月）。

葛卫东——期货界一代枭雄

葛卫东，江湖尊号“葛老大”，2000年开始做期货，两次爆仓，2004年迅速崛起，成为期湖中一代枭雄。 年均收益率达120%，华尔街称之“东条英机”，不讲规则，被罚1000万。目前资产已达120亿。在2014年-2015年私募行业正式阳光化这一年时间里，作为私募机构的代表，葛老大一点也没有闲着，相继“导演”了：私募收购期货公司、全球铜市雪崩、大幅增持平安银行，成为平安银行第四大股东同时也是前十大股东中唯一一个个人股东••••••最近，他在火热的A股市场开始调整之际，发行了私募基金产品混沌价值2号，仅在5月28日股市大跌当日，就募集到了18亿元，根据混沌投资官网显示，最终产品规模在28.21亿。

刘增铖——冠军陨落，私募之痛

2013年，来自广州的刘增铖以超过600%的收益率创造神话，并登顶期货私募冠军。2014年10月23日，在冠军的光环下，刘增铖遭遇滑铁卢，其管理的“长安基金-银闰铖功5号”突现净值跳水，单日净值大跌23%。，引发“银闰铖功5号”净值暴跌的元凶是其持有的PVC1501商品期货合约。10月23日刘增铖重金做空该合约使得该合约在当日开盘6分钟之内快速触及跌停，随后以PVC现货商为主的多头联合狙击导致PVC合约大幅拉升全天上涨超过2.8%，刘增铖管理的多款产品触及清盘线，最终清盘结束，也正是因为私募的阳光化，该次“战役”在网络上速度发酵，昔日“白马冠军”一时间成为了私募机构风险控制的典型反面案例，刘增铖也逐渐淡出机构化的市场。最近，网络上更是传出了其非法拘禁前妻被公安机关拘留的丑闻，一代将星就此陨落。

私募这一年——未来

短短一年，私募行业潮起潮落，涌现了不少英雄豪杰，也送走了不少的暮日英雄，随着监管层不断的创新以及完善管理制度，国内的私募行业必将迎来属于自己的“最美好”的时期，而今天所获得的所有成绩，只是一个华丽的起步，七禾网将与您共同见证中国私募行业的伟大发展轨迹。

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