周四，粕油套利及原油疲软打压限制涨幅，美豆油继续小幅收高，12月豆油收盘39.57美分/磅；因市场担忧降雨将削弱产出，抵消了印度需求放缓预期带来的负面影响，BMD基准10月毛棕榈油期货合约小幅收高10令吉报2495令吉/吨。国内油脂高开高走，继续上行。豆油主力Y1101上涨1.13收于7674元/吨，成交明显回升，持仓出继续下降。

基本面上，国际方面，印度孟买贸易商表示，经过近几个月的大幅进口后，印度未来四个月的豆油进口步伐可能放慢。国内方面，商务部预报显示，上周（7月19-25日）国内食用油零售价格保持稳定。其中豆油、花生油、菜籽油价格均与前一周持平。

现货方面，今日油脂现货价格继续提高，沿海四级豆油约为7150-7250元/吨；港口棕榈油报价集中在6700-6780元/吨；国内四级菜油出厂价格处于8200-8500元/吨水平。

产区天气方面，国内，大豆产区黑龙江东部、吉林大部、辽宁大部有小到中雨或阵雨，其中吉林东部、辽宁西南部等地有大雨或暴雨，持续的降水将对未来大豆的单产有不利影响。国外，位于加拿大西部的的较强低压系统东移北抬，强度后期有所减弱，油菜籽主产区加拿大北部、中部及东部有小到中雨或雷阵雨天气；受高空槽、热带低压及热带对流云团的影响，棕榈油主产区马来半岛、苏门答腊岛、加里曼丹岛部分地区有小到中雨或（雷）阵雨天气。

外盘油脂的反弹无疑对国内油脂上行是一种极好的提振，而国内油脂的形态也支持其上行，但是，缺乏更加有利因素的支持，对于油脂的继续走高要抱有谨慎心态。就Y1101而言，7700-7800元/吨区域有较强压力，维持观望态度。

瑞达期货研究院  陈颖

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