期货中国专访杭国强:客观化交易将成为金融投资方向
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期货中国专访杭国强:客观化交易将成为金融投资方向

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-05-28 18:33:03 来源:期货中国

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。

2016年7月20日,杭州泛金投资管理有限公司被中国证券投资基金业协会列为异常机构,详情点击:这4000多家私募机构被协会列入异常机构名单


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杭国强   上海泛金投资管理有限公司董事长

证券从业经历:

1991—1998年:深圳国信证券珠海信托证券分析师,1992年开始代客理财,代理资金3000万元人民币,期间任投资部经理。1998—2002年:北京华勤投资管理公司(私募基金)副总经理,主要项目:北京金融街(000402)成功重组上市,管理资金有15亿元。2002年—2005年:深圳国隆投资管理公司副董事长。2005年—2007年:深圳长润投资管理公司(私募基金)总经理,发行二十亿证券投资基金(信托计划)。

期货从业经验:

2007—2010年:投资理念趋势跟踪,系统交易。构建强大的基本面研究团队,打造厚实的研究能力,实现高胜算率的预测和判断,不间断改良交易系统,用好金融数学的工具,客观化、系统化、科学化进行投资管理,实现财富梦想。交易成绩单:杭国强,在东海期货开的帐户号222297,从2008年,实现净盈利超过千万,盈利率超十倍。2009年在新湖期货的账户67000,实现120%的收益率。

相关链接:期货中国专访杭国强:交易技术不是一门科学是一门艺术http://www.7hcn.com/article/12008-1.html

访谈精彩语录:

一、我们应该用辨证的观点,实事求是的尺度来对待程序化交易。

二、无论是主观交易还是客观交易,人才都是第一位的。没有人才,交易技术的进步就变成了一句空话。

三、程序化交易,在交易工具的发展上起到了革命性的作用。

四、人的创造力是非常强的,但一定会反复发生错误,这就像风险不能消亡,只能转移。

五、程序化交易在产生利润的同时,还帮助我们实现客观化二次管理投资。

六、说心里话,我已经离不开,并且爱上了程序化交易。

七、人要走路,就需要代步工具,工具就有好坏之分。

八、程序化交易是机械的,它不能解决所有的问题,也永远解决不了所有的问题。

九、行情的路径是复杂的,市场的路径是多样的,我们的程序化设计是有局限的。

十、量化一定是帮助你实现客观化,客观化交易肯定会成为金融投资的方向。

十一、参加不同的峰会论坛,形成了学习和进步的方法。

十二、做量化投资,不仅仅需要金点子和强大的团队,同时还需要顶级的硬件,硬件不过关,金点子就无法实现。

十三、期指上市的第一天我们就开始下单交易,“重在参与”。让我感到欣慰的是,期指的第一个回合,我们成功的把握住了。

十四、(商品和股指的期现套利)两者有着本质的不同,主要是交割的标准不同。

十五、工具一定要搭配使用,不能太单一。

十六、期货行情的方向很难预知,期货行情的路径更是难以预知。若买的期货先跌后涨,还没轮到你盈利就死了,时间就像个绳索套在你的脖子上,容不得你等。

十七、股民不习惯做空,也不习惯回避做空,而且在跌幅不深的时候喜欢抄底。

十八、不要看到他们(公募)规模大,那只是纸老虎,在金融衍生品市场上,他们也只是才起步的小学生。

十九、程序化交易,是铁打的营盘流水的兵,策略师编一个系统,走了,但是我们可以不断去改良优化这个系统,如果是几个主观交易的操盘手走了,就什么都没了。

二十、从事这个行业第一是兴趣使然,第二是把我的兴趣和我的事业自然的结合在一起,是人生的享受。

二十一、它们(股票、期货)的本质有着博弈的属性,参与其中本身就是人生的乐趣。

二十二、要有好的方法控制风险,连续一致性的控制风险。

 

期货中国1:杭总您好,感谢您再次接受期货中国网的专访。您对程序化交易情有独钟,一直在研究、使用、推广程序化交易。目前有人把程序化交易拔到很高的位置,也有人对它不屑一顾。您个人觉得对程序化交易应该给予怎样的客观评价?

杭国强:首先感谢期货中国网对泛金投资的支持,对我们交易技术的推动,还有介绍很多专业人士与我们交流合作,衷心祝愿期货中国越办越好。

回顾泛金投资一年来的工作重心,我们还是在“练内功,打基础,完善企业的机制和结构”,招募人才,培育人才,进一步确立我们正确的交易理念和投资方法,发展更加先进、客观的交易工具。我们应该用辨证的观点,实事求是的尺度来对待程序化交易,这个正确理解和正确定位的过程其实也不容易,几经波折,很多反复,从认识到实践,到再认识,包括未来我们还会在这个领域继续探索前进。

具体来说这一年,在人才上,无论是主观交易还是客观交易,人才都是第一位的没有人才,交易技术的进步就变成了一句空话,所以我们招了5个博士,3个硕士,人员扩编,也进行了一定的淘汰筛选,人才的良性流动使得我们现在这个队伍今非昔比,我现在比较满意的也就是公司的这支队伍。人员还会要扩编,公司场地也扩大了,以前17个座位,不够坐了。我们现在招聘人员更加有的放矢,不求数量,而更加注重质量。针对我们的系统交易、客观交易,继续招募培养、充实我们的团队。现在进来的一批员工,个别还在实习期,尚未毕业但是编写的交易系统已经给我们创造了利润,产生了价值,而一个期货人或者一个做股票的人,是不可能刚来几个月就能产生实际的效益。我们到学校去,为他们的师弟师妹们讲课,然后现场给他们发奖金,原本他们实习是一千元的生活补助,我们给他们发了一万元的奖金,这对他们是一种鼓励,一种信心的树立。所以不一定是要三年五年才可以成才,只要是方法得当,使用得当,他们也可以短时间创造价值。

程序化交易,在交易工具的发展上起到了革命性的作用。主要体现在:

1.它解放了投资人、决策人,让他们投入在盯盘上占全部脑力、体力劳动70%的部分获得自由。我们的交易者都需要在几分钟甚至几秒钟的时间内作出决策,很多环节我们不能有失误,哪怕一个小细节就会造成交易的失败。而程序化交易,由于它的客观化,防守能力强,能够修补你的方法,弥补你的失误,并且规避一个极大地障碍——心理障碍。把我们投资人的决策压力解放出来,才可以更加客观的管理你的信号、你的交易。否则,一个人既要管决策,又要做交易,精力都耗费在细小的、低价值的节点上。

2.机构投资者必须具备这种工具。比如说我认识的有一个参加期货大赛得第一的人,这段时间账户亏了30%-50%,人的创造力是非常强的,但一定会反复发生错误,这就像风险不能消亡,只能转移,错误是必然存在的,只是频率高低的问题。而程序化交易在产生利润的同时,还帮助我们在管理的过程中实现二次客观化的标准。我们很多的同行看到过、听说过程序化交易,但却没有真正享受到它增值的部分,没有体会到它帮助我们增加交易效益的辅助附带的作用,而我自己对此已经深有体会。说心里话,我已经离不开,并且爱上了程序化交易,而且有那么多人性不可克服的弱点,它可以帮助或者替代你去克服。

3.程序化交易的理念有利于我们与国际国内就同一话题,实现无障碍的沟通交流。如果没有共同主题,你跟别人去交流,或许是“道不同不相为谋”,有了这个共同的切入点,以程序化会友,就非常容易实现了。主观交易的投资者,他的“九阳神功”、“葵花宝典”,怎么可能教给你呢?而程序化的研发过程、机械交易中机器的问题,大家都可以作为交流的话题。比如前段时间,全国名列前茅的基金经理、量化投资的专家、行业排前的期货公司走到一起,与我们公司对程序化进行了深入交流,一些国际化的交流也得以实现。包括我们3月14日举办的首届泛金-交易开拓者量化投资精英论坛,对我们也好,对与会期货公司领导也好,通过交流,对交易技术的能力有所提升,而程序化这样的主题则成为一个很好的载体。

它也存在缺点。人要走路,就需要代步工具,但工具就有好坏之分。首先它要比人走得更快,汽车也好,火车、飞机、拖拉机也罢,人类的历史进步都依赖着工具的进步,那么我们交易技术也是一样。程序化交易是机械的,目前智能化程度还比较低,它不能解决所有的问题,也永远解决不了所有的问题。人可以创造工具,创造智能化的机器,但得有一个历史的进程,20年,50年,或是100年。跟随着行业的发展,程序化交易必然与时代同步,并追随着时代的进程。

行情的路径是复杂的,市场的路径是多样的,我们的程序化设计是有局限的,不断地被扫出来,又不断地进去,造成回吐,从而造成资产曲线的不良表现。震荡幅度较大,它就会自动做反手,有时候大部分交易都是亏的。因此,对于资产曲线的管理,要有规则,有套路的设计管理,我们坚定的执行力是管理的保证,当然我们从研发的角度,也在不断提升程序的性能,更新换代。

 

期货中国2:您的公司目前有几个程序化交易模型在跑?各自大概的策略是什么类别的?(比如波段、中长线、套利、短线、超短等)

杭国强:目前我们主要是套利、短线、超短这几个类型。一共十二三个成型的模型在运作。

 

期货中国3:您觉得目前国内最好的程序化交易软件是哪一个?为什么?

杭国强:就我们使用当中的感受,TB基本可以满足要求,但是它也有很多缺点,有一些地方还待改进。我们也有尝试上期技术、金字塔,今天也有朋友来介绍一个股票期货套利的软件。

孙超(泛金投资副总经理):程序化软件最理想的还是我们自己开发,依赖于别人的平台去做未必是一个最佳的方式。我们最近正在这方面着力发展,工程量比较大,人力成本比较高。

 

期货中国4:您研究量化投资已有一段时间,并且非常推崇量化投资,您是否觉得它是金融交易的方向?相对以往的投资方式,量化投资的核心优势是什么?

杭国强:量化的概念非常广泛,比如算法交易,以及基本面量化的一些途径,加上函数、数学公式的方式等等,囊括了很多领域。但是根本的问题,量化它就是一个客观化,这就回到了投资理念的范畴,这是一个分水岭,而你量化的范围和程度的大小,我觉得不太重要。量化一定是帮助你实现客观化,客观化交易肯定会成为金融投资的方向。

 

期货中国5:2010年3月14日,“首届泛金-交易开拓者量化投资精英论坛”在杭州西子湖畔五洋假日酒店举行,这是泛金投资主办的第一次量化投资会议,通过举办活动泛金有没有相关收获?以后这种类型的会议泛金还会不会持续举办?

杭国强:很高兴可以与业内的各界人士一起讨论这样的主题,通俗来讲,这次会议对我们公司的推进提升有着极大的好处,那么多同行愿意来,那本身就是一件好事,因为我们的学习和进步很大程度上来自于同行的交流,而且得到的经验是刻骨铭心的。全球的大环境也是这样,参加不同的峰会论坛,形成了学习和进步的方法,人家准备一年,浓缩于会上的半小时,一小时,进行交流,是一种很好而且成功的模式。我们在会上也说了,如果我们不通过这样的方式去学习,不可能有那么多期货公司的高管,研究、投资人员来和我们这样一个小小的私募公司交谈。也有一些朋友报名想加入我们公司,不乏经验丰富的人才想加入到我们的队伍当中来,所以这对人才的吸引也有好处。

与此同时,对我们泛金有一个正面的推广宣传,以后我们也会考虑与专业的高校或机构进行合作,相互取长补短,继续积极的投身于金融行业,做我们该做的事情。


研究员:姚晓康
Total:3123

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