设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

中信期货姜沁:地量之后 股指强势上攻

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-12-14 11:01:17 来源:中信期货 作者:姜沁

2700点关口压力较大


12月13日股指市场一改此前波澜不惊的走势,全线上行。板块方面,家用电器、建筑装饰领涨,与基建相关的概念表现强势。


连续地量之后,市场选择向上作为进攻方向。从驱动因素来看,我们认为以下因子短期起到了催化作用:1.华为CFO孟晚舟三次庭审最终批准保释,市场担忧情绪随之改善。2.中央经济工作会议即将召开,市场对于逆周期政策加码抱有期待,早盘基建、水泥、高铁板块异动与此预期密切相关。3.随着人民币贬值压力缓解,外资重新成为市场上最为坚定的配置力量,仅13日上午陆股通资金就贡献了48亿元增量资金。在这三大利好共振之下,股指市场开启了上攻行情。


然而,宏观数据不佳将会制约市场反弹的空间,此次上证综指能否站稳2700点仍存变数。从11月信贷数据中可以看出,基础货币下沉实体的路径仍不顺畅。11月新增人民币贷款虽有12500亿元,分项指标显示,增量贡献主要源于票据融资。临近年末商业银行通过冲票据的方式完成目标,银行合适的信贷资源依然稀缺。同时社会融资规模中债券直融增量较大,债券融资扩张可能与贷款利率偏高有关,企业更加倾向发债进行举债,企业中长期贷款相较于去年同期反而下滑。


尽管信贷数据表现超预期,但若基础货币无法流向最需资金的小微企业,当前信用环境仍无法形成正反馈。企业现金流紧张仍会制约业绩的复苏,并对估值产生一定负面效用。


我们认为,12月股指走势将先扬后抑,上证综指逼近2700点关口后再度面临回调。以下因素可能成为市场变盘的契机:第一,限售股将在12月下旬大量到期,若以12月12日收盘价进行计算,解禁市值将达到2134亿元。第二,3年期美债与5年期美债收益率倒挂,市场对于美联储加息放缓的预期有所升温。如若12月美联储议息会议没有释放偏向鸽派的信号,之前过于乐观的情绪将导致预期差的产生。第三,当前市场对于政策的期待主要集中于宽财政、促基建上,上述板块提前发酵,资金追高意愿不高,这可能会对盘面产生一定压力。


图为上证指数日线


综上,在政策预期催化下,短线较为乐观。中期来看,在华为事件落地、信用环境改善之前,上证综指大体上仍将在2500至2700之间巩固底部,右侧机会可能要等到明年二季度前后才会真正出现。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计