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玉米短期仍偏弱:浙商期货10月19日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-10-19 15:27:47 来源:浙商期货

显性库存呈下滑趋势支撑铜价,不过当前宏观环境严峻,经济面临下行压力制约铜价涨幅。预计铜价短期低位震荡,关注沪铜支撑49000元/吨,建议前期期货多单持有,同时卖出看涨期权

期货多单持有并卖出看涨期权

海德鲁消息反复引发盘面大幅波动,目前来看氧化铝供应忧虑缓解,价格开始出现松动,对铝价有一定利空,沪铝暂观望

暂观望

交割后库存回升及进口精锌流入预期令锌价承压,但炼厂开工率回升缓慢限制精锌供应,精锌库存下降趋势尚未确认扭转,建议逢低短多

逢低短多

进口镍流入增加以及镍铁供应回升预期令镍价承压,但下游不锈钢需求回升仍对镍价有所支撑,建议沪镍暂观望

建议暂观望

黄金

由于预期出现分歧,当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价。若通胀预期确有提升,将是对金价的重大利好。建议短期继续观望

短期继续观望

钢铁

市场对采暖季限产的悲观预期部分修复,我们维持RB1901 3850~4450的价格估值区间不变,目前价格已经来到估值区间中部,建议稳健投资者可以止盈部分多头。目前唐山地区限产力度较为宽松,钢厂对采暖季限产预期较弱,但眼下至11月中为各省市限产政策密集发布期间,预计价格波动性将加大,今天市场有传沙钢将在上海进口博览会期间停产50%,叠加钢材价格季节性考虑,RB1901不建议做空,剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

RB1901不建议做空,剩余做多仓单的下一止盈位目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势

铁矿石

受短期到货不佳以及节前补库影响,铁矿石短期基本面较为强劲,但总体供过于求的基本面格局没有改变,自身矛盾不大,下方空间有限,维持矿价跟随钢价波动和不做空的观点。节前铁矿合约走低但现货相对坚挺,国庆期间SGX10月铁矿合约整体走高(从9月28日的68.15美元升至10月5日的69.05美元),节后连铁合约预计有望出现一波补涨行情

铁矿不做空

焦炭

近期钢厂高炉开工率稳中有升,但中下旬仍存限产预期,钢厂到货情况良好,贸易商补库后到货将出现减少。焦化厂开工率继续小幅回升,但焦企库存本周下降明显,挺价意愿强烈,超跌焦企报价上调。港口方面,贸易商补库需求有启动迹象,港口库存止跌回升。综合来看,随着贸易商补库需求开启,钢厂到货减少,焦炭库存向港口转移。1-5反套持有

1-5反套持有

焦煤

焦企环保限产仍然宽松,且焦企逐渐进入冬储补库阶段,因此炼焦煤库存大幅上升;供应方面,前期煤矿、洗煤厂停产影响持续,目前供应端依然偏紧。港口方面,焦煤方面海运煤价格回涨,需求有所回暖,港口库存持续下降。现货市场依旧偏强运行,低硫主焦煤短期也有上涨之势。操作上建议暂观望

暂观望

动力煤

需求方面,六大电厂日耗维持55万吨附近,库存维持历史高位,库存可用天数维持30天附近,处于历史同期较高水平。中转方面,环渤海煤矿库存走低,主因调入减少,锚地船舶数维持偏低水平。供应方面,进口额度指标未按预期增加,产地安全及环保检查持续。当前市场关注点回到需求端,需求疲弱压制煤价。多单离场,观望

多单离场,观望

天胶

进口增速持续下行预计对于价格有所支撑,不过短期由于宏观风险因素不确定性较大,建议RU01暂时观望

RU01暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易战背景下国内美豆进口受限,而当前国内豆粕库存处于季节性下降,基差整体维持强势。关注中美谈判消息,市场短期仍延续调整,但贸易战结束前趋势暂难反转。操作上,豆粕短期延续调整,但贸易战结束前整体仍维持逢低多思路

粕类短期延续调整,贸易战结束前整体仍维持逢低做多思路

豆油/棕榈油/菜油

中美贸易战背景下国内限制进口美豆,10月开始大豆进口量将出现明显下滑,11月后情况预计加剧,而当前国内豆粕库存处于季节性下降,基差整体维持强势。关注中美谈判消息,市场短期面临回调需求,但贸易战结束前趋势暂难反转。操作上,豆粕短期面临调整需求,但贸易战结束前整体仍维持逢低多思路

粕类短期面临调整,贸易战结束前整体仍维持逢低做多思路

玉米/玉米淀粉

新季玉米减产炒作降温,临储拍卖叠加新玉米上市,市场供应压力将阶段性增加,玉米整体季节性压力较大,同时仓单压力较大,施压玉米市场。不而随着需求扩大,玉米产需缺口将继续扩大;同时,随拍卖持续推进,玉米临储库存压力在逐步减小;整体供需平衡继续由松向紧转变,有助于价格重心继续上移。操作上,季节性供应压力下,玉米短期预计仍偏弱运行,但下方空间有限,01合约下方关注1800-1850元/吨支撑;而长期来看,随产需缺口扩大,远期供应预计更为紧张,而5月合约处于拍卖空档期,玉米可逢低布局1905长线多单

短期仍偏弱,长期可逢低布局C1905长线多单

鸡蛋

前期淘鸡量增加、雏鸡补栏减少,叠加成本端豆粕价格较高,使得JD1901上涨显著。但由于短期内需求无亮点,且随着温度逐步下降,预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。整体看来,鸡蛋现货价格压力较大,在期货高升水的背景下,谨慎投资者前期多单可获利了结

谨慎投资者前期多单可获利了结

白糖

近期甜菜糖已开始少量开榨,前期白砂糖产量较少。9月产销数据全国与地方有较大差别,广西销售进度较好。预计2018/19年度广西开榨将有所推迟,叠加近期进口量下滑且走私严打仍在持续,以上将给剩余的库存留出较为充足的消化时间,因此在年度末将有阶段性的供应短缺情况,将成为新糖大量上市前的主要支撑。郑糖基差仍维持强势,多单可滚动持有

郑糖基差仍维持强势,多单可滚动持有

棉花、棉纱

目前新棉收购价小幅回落、上市进度偏慢,后期若持续供应偏少,棉价或将出现反弹。需求方面,受中美贸易摩擦影响,国内纺织业的出口担忧进一步加剧,影响下游需求,呈现明显的旺季不旺行情,对上游原料支撑不明显。棉花需求旺季不旺,CF901空单可继续持有

棉花需求旺季不旺,CF901空单可继续持有

苹果

10月17日,郑商所发布公告对苹果期货交割规则做出修改,新合约适当放低交割标准,而现有合约保持不变,AP1910合约挂牌基准价定为8000元/吨。暂时来看,今年10月交割情况偏向乐观,但仍存不确定性,目前ap1901价格接近11000元/吨,交易难度加大,可考虑暂时观望或轻仓试空ap1901,10600元/吨止盈,新合约暂无较好的投资机会,但亦受10月交割情况影响

可考虑暂时观望或轻仓试空AP1901,10600元/吨止盈

原油/燃料油

OPEC增产叠加EIA数据超预期利空,油价下行动力增强,但内盘仍存汇率贬值预期,建议原油、燃料油短空为主

原油、燃料油短空为主

PTA

油价下挫以及市场对PX后期略显悲观对PTA成本支撑走弱,供需方面,供应持续收紧对TA价格形成利好,但终端产销数据下滑,订单需求仍较为一般,聚酯以及坯布库存偏高,短期仍将延续偏弱调整,建议TA901反弹抛空

TA901反弹抛空

沥青

油价下行拖累沥青成本,山东现货仍能维持3700以上,但11月终端需求下滑,现货无上涨动力,供需驱动较弱,沥青跟随油价波动为主,短线操作

沥青跟随油价波动为主,短线操作

LLDPEPP

油价下跌,化工品进入调整期,LPP可逢高抛空。买PP05抛PP09头寸持有。买PP抛L仍是后市操作方向,前期买PP01抛L01头寸持有

买PP05抛PP09头寸持有买PP01抛L01头寸持有

玻璃

玻璃现货市场总体走势偏弱,玻璃生产企业出库有所减缓,自9月下旬以来库存继续累积。南方市场总体走势要好于北方地区,价格相对稳定,北方地区总体走势不佳,信心不足。沙河地区假日期间厂家价格整体回落40元左右,以增加出库。部分大型厂家的库存处于高位,虽然场外库存已经清理,但场内库存继续增加。部分前期预期停产的生产线继续生产,没有停产的计划。整体现货走势偏差以及停产预期落空不做多

整体现货走势偏差以及停产预期落空不做多

甲醇

甲醇市场近期有所转弱,现货出货较为疲软,加之部分港口甲醇制烯烃装置检修,对市场压制较为明显,不过港口库存延续下滑,对市场仍有一定的支撑,因此不宜过分看空,操作上建议甲醇暂观望

甲醇暂观望

股指

监管层力挺A股令风险偏好修复,建议关注本月三季报陆续公布对市场风格的影响,激进者单边短多操作

激进者短多操作

国债

三季度GDP增速继续放缓,9月工业生产增速出现回落,但社会消费和固定资产投资增速略有上行,期债暂观望

期债暂观望


责任编辑:唐正璐

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