设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月28日 星期四

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 价格研究

股指恢复信心尚需时日

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-10-18 08:29:18 来源:东兴期货

近期政策层面逐渐吹出暖风,资本市场排雷迹象明显。但是基本面缺乏亮点,市场信心短期难以修复。宏观流动性较为充裕,但是二级市场流动性呈现净流出状态。期指操作方面,主要指数寻底趋势不改,反弹难以持续,谨慎者可暂不参与,关注沪深300指数10日均线压制。


基本面平稳缺乏亮点


数据显示,9月以来经济呈现旺季不旺特征。9月PPI制造业同比增速3.6%,前值为4.1%。其中,导致涨幅回落的相关行业主要为非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业,四大行业合计影响PPI同比涨幅回落幅度为0.32个百分点。参考9月制造业PMI数据,新订单数据小幅下滑,新出口订单加速下滑。不过,值得注意的是,根据2018年关税的推进情况以及税价传导的经济学规律,年内四季度出口总量并不会受到明显的负面压力,因此PMI订单量在年内失速的概率较低。同时,考虑到8月起国家发改委批复项目提速,基建或在四季度起到一定的托底作用。整体存量经济运行特征明显,基本面维持平稳。


宏微观政策面存回暖迹象


在9月美元加息周期的背景下,央行年内四次降准进行对冲,10月降准1个百分点,释放资金超预期。国庆长假后短端利率率先回落,长端利率也小幅回落至3.6%以下。最新公布的数据显示,9月社会融资规模22100亿元人民币,前值15200亿元人民币,明显超过预期和前值。9月新增人民币贷款13800亿元人民币,前值12800亿元人民币,小幅超预期。从侧面可以看出,前期紧信用去杠杆的格局逐渐转向恢复信用稳杠杆,间接缓解资本市场压力。


除了货币政策以外,财政政策以及行政监管层面也有一定托底迹象。周一财政部推出定向减税政策,对照去产能和调结构政策要求停产停业企业,财政部表示免征部分税项,为期两年。监管层从情绪以及实际操作上均有所行动,一方面,上周末证监会召开投资者座谈会,听取广泛意见并提振投资者情绪。另一方面,近期披露的公开信息显示,北京、深圳市政府设立定向发展基金,改善民营科技上市公司流动性。海淀区属国资和东兴证券(8.400, -0.16, -1.87%)发起设立支持优质科技企业发展基金,基金规模100亿元,首期20亿元已完成募资。深圳市政府近日已安排数百亿专项资金,从债权和股权两个方面入手,构建风险共济机制,降低深圳A股上市公司股票质押风险。改善上市公司流动性的“风险共济”资金目前已经到位,政府出资的部分或高达数百亿元。


微观流动性活跃度偏低,恢复信心尚需时日


目前主要指数估值处于磨底过程,沪深300指数估值跌至11以下,创业板估值跌至40倍左右,接近中长期底部区间。微观流动性层面,增量资金依旧不足,北上资金节后净流出,两融跌破8000亿关口,显示投资者信心较为匮乏。日内反弹也以轮动为主,依然没有持续走强板块,均显示场内资金较为谨慎。


主要指数在大跌之后略有企稳,加上受益于政策面暖风堆积,日内创业板指数为主的科技类个股超跌反弹,换手率有所增加。但是值得注意的是,前期较为抗跌的白马陆续出现急跌,并且这一趋势尚未停止,与北上资金流出吻合。市场大概率维持寻底格局,主要指数在节后首日形成的缺口难以修复。操作建议,期指寻底周期中,谨慎者可暂不参与反弹。关注沪深300指数10日均线压制。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计