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2000亿落地,股指逆风翻盘?

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-09-18 18:43:38 来源:七禾网 作者:七禾研究

2000亿落地,股指逆风翻盘


在经历了超级飓风“佛逻伦斯”和超级台风“山竹”的肆虐后,今日在金融领域,一颗重磅炸弹的落地也再次掀起了贸易大风暴!美国总统特朗普今日表示,将对价值约2000亿美元进口自中国的商品征收10%关税,不过将苹果与Fitbit的智能手表,以及诸如自行车头盔、儿童汽车座椅等消费品排除在征税清单之外。特朗普在新一轮关税的发布声明中警告称,若中国对美国农护或产业采取报复行动,“我们将立即诉诸第三个阶段,另外对约2670亿美元进口商品征收关税。”



从3月22日特朗普签署备忘录开始,贸易摩擦到今天已持续了五个多月了。从股市的表现来看,基本一有大的贸易摩擦新闻出来,第二天一定大跌。但反观今日股指走势却是“扶摇直上”。就IH主力合约来说,开盘不出所料小幅低开,但不久便上冲至2423.8点,随后横盘至午后,突然拉升,震荡上行至收盘。截至收盘,IH1809合约报收2465点,上涨2.47%。IF1809合约上涨1.98%,IC1809合约上涨1.7%。



对此,期货宏观、股指高级研究员郭远爱表示,其实市场近期的表现一直受到压制,一方面是受2000亿美元关税清单一直尚未落地的影响。所以今天早上临盘前,特朗普正式公布对约2000亿美元中国商品加征新关税,他对此的理解不是利空,反而是利空靴子落地后的利好,进而释放了压制市场已久的情绪。


另一方面,今日沪深两市大幅上涨,大基建的绝地反击在其中起了很大的作用。对于这一点,郭远爱认为,资金在近期利空靴子落地后,选择国家政策端大力支持的基建补短板相关板块进行强势拉升,实质性上资金也是选择涌入确定性相对高的板块。


行情言底尚早,期指仍作空头配置



今年以来,A股市场一直处于震荡下行趋势中,近两个月来指数也一直在2016股灾创下的低点附近试探。在此背景下,市场何时何处才可见底一直为投资者关注的焦点。不少媒体和专家均表示,A股的估值水平已经回落至历史低位,具备较高的安全边际,底部探明的概率越来越高,牛市即将来临。而今日在利空因素下的强势拉涨似乎给了低迷的市场一剂强心剂。


但是郭远爱认为,今日股市的大涨反弹行情持续性有限,一日的大涨并不能扭转今年以来的下跌趋势,当前时点去谈股指行情见底也为时尚早。


短期而言,行情目前尚未具备大级别反弹条件,市场弱势格局短期难以打破。往后看,他认为主导市场的逻辑主要有以下几点:


其一,短期市场风险偏好仍未“见底”。市场担忧房地产紧调控、去杠杆、信用债违约、中美贸易战不确定性等因素施压经济下行;中美贸易战阴云难散压制市场情绪;近期新兴市场汇率大幅贬值背景下,担忧这种悲观情绪会进一步传导至国内人民币汇率。


其二,中线看,宏观政策在边际上出现转松,中长期政策预期改善明显,驱动环比在改善,但预计政策真正起作用具有时滞效应。


其三,在当前市场整体风险偏好下沉背景下,尽管当前各大指数的估值接近此前数次历史底部。低估值为市场提供一定的安全边际支撑,但这不是当下市场交易的核心逻辑。估值问题一般在中长期的交易中有参考意义,短期不一定有效。


综合看,短期A股市场仍然缺乏可预见的有力向上驱动,股指将延续当前振荡寻底的节奏。当前期指仍是空头配置品种,总体维持空单继续持有或反弹上去做空的操作思路。


当前做多做空都不佳,或可多IH,空IC



除此之外,从盘面看,在市场延续弱势回调过程中,尽管三大股指期货品种都呈现趋势性下跌现象,但IH合约并未跌破2016年初“熔断”时期所创下的低点,而IC合约却早已跌破2016年初“熔断”时期所创下的低点,并接连创下近四年以来的新低。所以,从相对强弱上分析,IH合约的走势一直要强于IC合约。“展望后市,我们认为IH强,IC弱的格局会延续。”郭远爱表示,但是在向上驱动不清晰,股指向下矛盾短期无法缓释,并叠加向下有高贴水及估值历史低位等因素保护的背景下,当前时点做多及做空的机会均不佳,所以,考虑以一定的比例配置“多IH,空IC合约”的套利机会是一个不错的选择。


信达期货宏观、股指高级研究员 郭远爱

七禾网 韩奕舒编辑整理


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