揭密网红势头压过余额宝的短债基金
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揭密网红势头压过余额宝的短债基金

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-09-13 14:06:19 来源:雪球 作者:超级巴飞特

2018年以来,沪深股市跌跌不休,截至9月12日,上证指数下跌近20%,沪市日成交量也一度跌破千亿元,凸显人气之低迷。股票市场的吸引力下降,基金发行困难,越来越多的居民理财资金涌向固定收益类产品,使得今年货币基金和债券类基金规模显著增长。


然而,货币基金由于资金面宽松叠加流动性新规的影响,普遍遭遇收益下滑。作为投资群体最广泛、在公募基金中资产占比最高的基金类型,货币基金收益下滑让很多人都有怅然若失的感觉,基金吧和各大投资社区里一片怨声载道。而短债基金作为货币基金的替代品,凭借比较好的收益表现,重新获得市场的关注,规模迅速增长: 一季度末短债基金份额为72亿份,至二季度末骤升至213亿份,增幅达196%


数据来源:Wind


具体来看,巨无霸金鹰添瑞中短债基金成立不到一年规模飙升至63.6亿元,而且规模激增315%这一狂飙突进就是在今年二季度这短短三个月的时间完成的。


数据来源:Wind


沉寂多年的短债基金,为何今年火起来了,老巴将通过此文带大家一探究竟。


一、短债基金是个啥?


短债基金,顾名思义,因投资的债券期限短而得名。投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款,债券资产的投资比例不低于基金资产的 80%,不投资股票和可转换债券。短债基金主要投资于银行间的债券市场,兼具债券基金和货币基金的优点,通常情况下收益高于货币市场基金,净值稳定增长,流动性可以媲美货币市场基金。


资管新规落地后,货币基金和理财型基金的继续扩张受限,但不论是机构投资者还是个人投资者对高流动性、低风险产品的需求并未下降,短债基金刚好满足了这部分溢出需求。


二、短债基金家族


进一步细分来看,根据所投债券资产的剩余期限的不同又可分为三类,分别是超短债、短债和中短债



这三类产品持有的债券剩余期限一般是从超短债到中短债依次提升的,剩余期限越长,理论上风险越大,波动越大一些,当然剩余期限越长的一般收益也更高些。


市场上主要的短债基金一览




数据来源:Wind,统一列举A类份额,最新规模为合计规模,截至2018.6.30,创金合信超短债为成立规模。


三、短债基金风生水起为哪般?


2006年4月,全市场第一只短债基金——嘉实超短债诞生,但由于当时短债基金收益优势不明显,和货币基金重合度较高,长期收益比货币基金高不了多少,而且相对于以摊余成本法计价的货币基金还有净值波动,赎回也没有那么灵活便捷,在很长一段时间都没有被市场所接受,成为了可有可无的鸡肋。因此历史上曾经有过多只短债基金,都以转型告终,留下来的产品也并不多,比较出名的就是嘉实超短债、大成景安短融等。


但从2017年开始,短债基金开始慢慢地得到基金公司和销售机构的关注和布局,2017年以固定收益投资见长的鹏扬基金、金鹰基金旗下的短债产品相继成立,2018年平安大华短债和光大超短债的募集都获得了较大成功,首发规模都在20亿元左右。同时,越来越多的互联网金融平台开始首页推荐这些短债基金。


前面我们也提到了,收益率相对于货币基金更高是短债基金获得青睐的重要原因。


以金鹰添瑞中短债A为例,截至2018年8月底,该基金自2017年9月15日成立不到一年以来净值增长率为5.48%,已远远超过同期货基指数的表现。


数据来源:Wind,数据截取2017.9.15-2018.8.31


同样地,另外2只老牌短债基金嘉实超短债、大成景安短融A也在今年二季度规模爆发式增长,分别增长258%71%


数据来源:Wind


在收益率方面,截至2018年9月3日,嘉实超短债近1年净值增长率超过6%,更占优势;而大成景安短融A在近2年和近3年的净值增长率优于嘉实超短债,成立以来年化收益5.15%,而嘉实超短债成立以来年化收益3.54%,所以从中长期收益来看大成景安短融更优,而较短期的收益嘉实超短债的表现更强。


嘉实超短债和大成景安短融A收益率对比


数据来源:天天基金网


综合来看,根据Wind数据,2018年以来截至8月24日,全市场641只货币基金(份额分开计算,剔除成立未满一年的)七日年化收益均值为3.94%,而同期15只短债基金的净值增长率为4.88%。短债基金相对于货币基金的收益优势还是很明显的,这一优势在期限拉长之后将更为明显。而且,短债基金不仅会坐收票息收益,同样会获得债券价格上涨的收益,所以在债市行情回暖时,短债基金也会受益更多


四、短债基金的增长势头有望延续


根据证监会网站最新统计显示,截至8月底,2018年以来共有15只短债基金递交申请资料,另外有9只基金申请更名为短债基金。其中仅三季度以来的一个多月,就有8家机构的8只短债基金产品上报申请正排队等候监管审批,另有4只产品申请更名为“短债基金”。总体来看,目前等候审批和申请更名的短债型基金产品有20只左右。此外,2018年8月一个月就有3只短债基金成立,与之相对应的是,在2014、2015、2016年的全年仅仅各有一只短债基金产品成立。


从渠道的角度来看,预期收益型银行理财逐渐打破刚兑,货币基金受流动性新规的影响收益率下滑, 都需要替代型产品,而短债基金没有锁定期,流动性更好,只要业绩表现稳健,自然会受到追求稳健投资回报的客户欢迎。


综上所述,在当前权益市场弱势的情况下,以防守策略为主的投资人可以多多关注短债基金这类产品,以帮助您轻松实现余额宝增强,获取更高的稳健收益。


责任编辑:王雨帆

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