随着天气的升温，玉米淀粉也迎来了需求旺季，而成本端玉米受到临储拍卖季的影响上涨乏力，也造成了淀粉近月09合约上涨慢吞吞。16日，淀粉1809合约猛抬头，领涨农产品期货。由于南方暴雨的影响，使得玉米淀粉需求相对延缓，7月淀粉合约延续6月下旬的上涨态势也符合市场预期。短期内我们预计淀粉受需求旺季带动仍会偏强震荡，但由于高库存以及成本端拖累继续大幅上涨的可能性不大。

供给方面，上半年国内淀粉行业开机率保持相对较高水平，2018年上半年国内淀粉行业开机率平均水平为76.15%，较去年同期的75.73%增加0.42%。同时上半年国内玉米淀粉库存也较为充足，市场货源无忧。6月下旬以来，淀粉需求转暖，截止7月中旬国内淀粉库存已经连续4周出现下降，但目前国内淀粉库存依旧处于相对较高水平，市场货源较为充足。中美贸易战升温，造成玉米深加工下游产品价格上涨，淀粉加工企业利润也出现好转，目前国内淀粉行业开机率保持在75%左右的较高水平。虽然国内淀粉库存下降，但依旧偏高的库存量依旧抑制着淀粉的涨幅。

需求方面，2018淀粉消费延续2017年的良好态势，根据淀粉工业协会数据显示，2018年1-4月份，我国玉米淀粉消费量在856万吨，较去年同期的805万吨增加51万吨，增幅6.34%。从玉米淀粉的消费结构上看，2018年1-4月，淀粉糖占比约为55.84%，其次是造纸占比13.02%，食品占比7.71%，啤酒、变性淀粉、化工和医药都分别占比在4%-5.3%间，面粉、饲料和其他消费分别占比在1.4%-2%之间。除造纸以外，玉米淀粉的其他消费基本保持稳定。2017年下半年以来，纸浆价格增长了约30%。受此影响，造纸消费的玉米淀粉从2017年8月的14万吨增加至2018年4月的30万吨，造纸用淀粉消费量增加了约一倍！短期来看，目前处于淀粉的需求旺季，淀粉出库量增加，淀粉供需开始收紧。

总体来说，随着淀粉需求旺季来临，淀粉提货速度加快，需求向好，供需收紧，预计短期内淀粉偏强走势为主，但涨幅有限。